การรับผลผลิตคืออะไร?
รถกระบะหรือรถกระบะรับผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ยเพิ่มเติมที่ได้รับจากการขายพันธบัตรหนึ่งใบและซื้ออีกคันที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า
วิธีการทำงานของกระบะผลผลิต
เมื่ออัตราดอกเบี้ยโดยรวมเพิ่มขึ้นหรือลดลงอัตราผลตอบแทนที่จ่ายจากพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นหรือลดลง หากอัตราดอกเบี้ยขยับสูงขึ้นนักลงทุนสามารถได้รับผลตอบแทนที่ดีขึ้นหรือรับโดยการขายพันธบัตรเก่าและซื้อใหม่ สมมติว่าพันธบัตรใหม่และเก่ามีความเสี่ยงในระดับเดียวกันนักลงทุนเพิ่งปรับปรุงผลตอบแทนของการลงทุนโดยไม่ต้องรับความเสี่ยงอีกต่อไป
อย่างไรก็ตามหากอัตราดอกเบี้ยมีความมั่นคงหรือลดลงวิธีเดียวที่จะบรรลุการเลือกซื้อคือการซื้อพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันที่สูงขึ้นที่ระดับพรีเมียมหรือซื้อพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงซึ่งมีผลตอบแทนสูงกว่า ในกรณีเหล่านี้กลยุทธ์การเบิกสินค้าอาจมีค่าใช้จ่ายหรือความเสี่ยง โอกาสที่จะได้รับรถกระบะเป็นสาเหตุที่พบบ่อยที่สุดว่าทำไมการซื้อขายพันธบัตร
คำที่เกี่ยวข้องคือการแลกเปลี่ยนอัตราผลตอบแทนที่บริสุทธิ์ ในการทำธุรกรรมนี้ตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่ามีการซื้อขายสำหรับพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า ผู้ประกอบการค้ายอมรับความเสี่ยงที่สูงขึ้นเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่มากขึ้น
มีเหตุผลอื่น ๆ หนึ่งคือการอัปเกรดเครดิตที่คาดไว้สำหรับผู้ออกตราสารโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการอัพเกรดจะย้ายพันธบัตรจากสถานะขยะไปยังระดับการลงทุน ผู้ค้าตราสารหนี้อาจทำการค้าเพื่อป้องกันเครดิตเพื่อ จำกัด การเปิดรับความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอหรือการซื้อขายหมุนเวียนเซกเตอร์เพื่อได้รับประโยชน์จากผลการดำเนินงานที่คาดการณ์ไว้ในอุตสาหกรรมหรือภาคธุรกิจเฉพาะ
ประเด็นที่สำคัญ
- รถกระบะหรือรถกระบะรับผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ยเพิ่มเติมที่ได้รับจากการขายพันธบัตรหนึ่งและซื้ออีกที่มีผลตอบแทนที่สูงขึ้นหากอัตราดอกเบี้ยคงที่หรือลดลงวิธีเดียวที่จะบรรลุรถกระบะคือการซื้อพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยที่มีอยู่เดิม ที่ระดับพรีเมี่ยมหรือซื้อพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงซึ่งมีอัตราผลตอบแทนที่สูงกว่าโอกาสที่จะได้รับเป็นเหตุผลที่พบบ่อยที่สุดว่าทำไมการซื้อขายพันธบัตร
นักลงทุนยังใช้การปรับอัตราผลตอบแทนเพื่อเปลี่ยนระยะเวลาของพันธบัตรในพอร์ตโฟลิโอตามการคาดการณ์เกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ย เมื่อพวกเขาคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นพวกเขาต้องการที่จะลดระยะเวลาของพอร์ตการลงทุนของพวกเขา เมื่อพวกเขาคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงพวกเขาต้องการยืดระยะเวลาพอร์ตการลงทุนของพวกเขา ไม่ว่าในกรณีใดผู้ค้าจะเล็งหาโอกาสรับผลตอบแทน
