The Wall Street Journal รายงานว่าหุ้นของ JPMorgan Chase & Co. (JPM) มีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าตลาดในระยะยาว รายงานของธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐในด้านสินทรัพย์แสดงให้เห็นการปรับปรุงที่คมชัดในสี่มิติหลัก ๆ สำหรับปีถึงปี 2561 จนถึงช่วงปิดตลาดเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์หุ้นของ JPMorgan Chase เพิ่มขึ้น 8.6% เทียบกับ 1.5% สำหรับดัชนี S&P 500 (SPX) ในปี 2560 หุ้นของธนาคารเอาชนะดัชนีที่กว้างขึ้น 26.8% เป็น 19.4% ต่อข้อมูลปิดที่ปรับแล้วซึ่งรายงานโดย Yahoo Finance
Dick Bove นักวิเคราะห์ธนาคารที่ติดตามอย่างกว้างขวางของกลุ่มธุรกิจแนวดิ่งนั้นเป็นหนึ่งในผู้ที่มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับภาคการธนาคารโดยทั่วไป เขาเชื่อว่าธนาคารกำลังเข้าสู่ยุคทองซึ่งอาจนานหลายทศวรรษ การปฏิรูปภาษีการปฏิรูปกฎระเบียบความน่าจะเป็นของการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในระยะยาวและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีเป็นปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการวิเคราะห์ของเขา (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: 4 เหตุผลที่หุ้นของธนาคารจะเพิ่มขึ้นในระยะยาว: Bove )
เพิ่มเป้าหมายด้านประสิทธิภาพ
ตามวารสารระบุว่า JPMorgan Chase ได้เพิ่มเป้าหมายในการรับผลตอบแทนจากหุ้นสามัญที่จับต้องได้จาก 15% เป็น 17% เพื่อให้บรรลุเป้าหมายในระยะปานกลางในอีกสองหรือสามปีข้างหน้า ธนาคารอ้างถึงการปฏิรูปภาษีเป็นปัจจัยผลักดัน Susan Katzke นักวิเคราะห์จาก Credit Suisse AG ระบุว่าอาจเป็นไปได้ที่จะให้ผลตอบแทน 18%
ภายในกรอบเวลาเดียวกันโครงการ JPMorgan Chase ซึ่งรายรับก่อนหักภาษีจะเพิ่มขึ้นจาก 40 พันล้านดอลลาร์ในปี 2560 เป็นช่วงระหว่าง 44, 000 ล้านเหรียญสหรัฐและ 47 พันล้านเหรียญสหรัฐต่อวารสาร ในขณะเดียวกันธนาคารคาดว่าการปฏิรูปกฎระเบียบจะช่วยให้อัตราส่วนเงินกองทุนลดลงจาก 12.1% ในปัจจุบันอยู่ระหว่าง 11% และ 12% ในระยะกลาง เงินทุนที่เป็นอิสระจากหน่วยงานกำกับดูแลจะสามารถจำหน่ายให้ผู้ถือหุ้นในรูปแบบของเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นและการซื้อหุ้นคืน ธนาคารระบุว่าเห็นคุณค่าในการซื้อหุ้นของตัวเองต่อไปตามบทความวารสารอื่น (สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมดูได้ที่: 10 ธนาคารที่จ่ายเงินปันผลพุ่งสูง ขึ้น)
มิติหลักที่สี่ซึ่งธนาคารเห็นว่าดีขึ้นคือรายรับจากการซื้อขายซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้นร้อยละของ "ตัวเลขเดี่ยวระดับกลางถึงสูง" ในไตรมาสแรกเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว นอกจากนี้ JPMorgan Chase ยังระบุว่าธุรกิจหลักทั้งสี่สายได้เพิ่มเป้าหมายระยะกลางของพวกเขาขึ้นอยู่กับการปฏิรูปภาษีและการเติบโต หน่วยเหล่านี้คือต่อวารสาร: ธนาคารเพื่อผู้บริโภค; ธนาคารองค์กรและการลงทุน; ธนาคารพาณิชย์ และการบริหารความมั่งคั่งและการจัดการสินทรัพย์
รายงานที่เป็นบวกอีกประการคือรายงานของธนาคารคือการเติบโตของสินเชื่อ 8% ของสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และอุตสาหกรรมในปี 2560 เทียบกับ 1% สำหรับธนาคารพาณิชย์ในสหรัฐทั้งหมด นอกจากนี้ JPMorgan Chase ยังมีแผนรุกเพื่อเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดโดยการเพิ่มสาขาใหม่ 400 แห่งในอีกห้าปีข้างหน้าเพื่อเข้าสู่ตลาดใหม่ 15 ถึง 20 แห่ง
'ความไม่แน่นอนที่สำคัญ'
เพื่อให้แน่ใจว่ายังมีอีกหลายเรื่องที่ต้องกังวล ในระหว่างการนำเสนอนักลงทุนในวันที่ 27 กุมภาพันธ์ที่ครอบคลุมโดยวารสาร JPMorgan Chase เตือนว่ามี "ความไม่แน่นอนที่สำคัญเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของการแข่งขันที่เปลี่ยนแปลงไป"
ในขณะเดียวกัน CEO Jamie Dimon ระบุว่าเขากังวลเกี่ยวกับ "นโยบายสาธารณะที่ไม่ดี" และประเด็นทางการเมือง "ที่จะทำให้เราไม่พอใจมากที่สุด" วารสารกล่าวเสริม (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: 5 ความเสี่ยงทั่วโลกที่สามารถทำลายหุ้นในปี 2561 )
ข้อความหยาบคายดังขึ้นในบทความวารสารที่สอง แม้จะมีการคาดการณ์ที่สูงกว่าในวันนักลงทุนราคาหุ้น JPMorgan Chase ก็ไม่เปลี่ยนแปลงในวันนั้น ในราคา 2.24 เท่าของมูลค่าทางบัญชีที่จับต้องได้เพิ่มขึ้นจาก 1.8 เท่าต่อปีที่ผ่านมาวารสารตั้งข้อสังเกตว่าหุ้นอาจมีราคาสูงเพื่อให้ได้ผลตอบแทน 17% จากหุ้นสามัญที่มีตัวตน นอกจากนี้ธนาคารคาดการณ์ว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะเพิ่มขึ้นในปี 2561 ส่วนหนึ่งขึ้นอยู่กับสมมติฐานว่าอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับผู้ฝากจะเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ เนื่องจากคู่แข่งเช่น Goldman Sachs Group Inc. (GS) และ American Express Co. (AXP) เสนออัตราที่สูงขึ้นอย่างมากวารสารคาดว่า "ธนาคารอาจต้องจ่ายเพื่อรักษาลูกค้า"
