หลังจากซื้อขายกันไปมากในปี 2019 การเคลื่อนไหวของสต็อกแต่ละตัวในขณะนี้เริ่มแตกต่างอย่างมาก ความสัมพันธ์ของหุ้นเป็นตัวชี้วัดว่าการซื้อขายหลักทรัพย์แต่ละรายการมีความสัมพันธ์กันอย่างไรลดลงต่ำสุดในรอบ 6 เดือนและต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปี นั่นเป็นสัญญาณว่าความตึงเครียดทางเศรษฐกิจมหภาคกำลังคลี่คลายลงและหุ้นได้รับแรงหนุนจากปัจจัยที่แปลกประหลาดของแต่ละ บริษัท ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่เหมาะสำหรับผู้เลือกหุ้นตามเรื่องราวใน Wall Street Journal ตามที่อธิบายไว้ด้านล่าง
“ มันกลายเป็นตลาดของตัวเลือกหุ้นมากขึ้นซึ่งปัจจัยพื้นฐานมีความสำคัญมากกว่า” จอห์นไลน์ฮันผู้จัดการกองทุนและหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) ของตราสารทุนที่ T. Rowe Price
มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน
ค่าเฉลี่ยความสัมพันธ์กลิ้งสามเดือนสำหรับหุ้นแต่ละตัวลดลงมาที่ 0.23 ณ สิ้นสัปดาห์ที่แล้วเกือบครึ่งหนึ่งของระดับ 0.42 ณ สิ้นเดือนตุลาคมตามข้อมูลจาก Goldman Sachs ต่อวารสาร ระดับปัจจุบันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีที่ 0.30 และต่ำที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 10 พฤษภาคมก่อนที่หุ้นจะประสบกับการเทขายอย่างมากเนื่องจากความกลัวว่าจะเกิดสงครามการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น
ประเด็นที่สำคัญ
- ความสัมพันธ์หุ้นลดลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีความสัมพันธ์ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคมความตึงเครียดทางเศรษฐกิจและสังคมเริ่มลดลงปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท เริ่มมีความสำคัญมากกว่าปัจจัยมหภาค
การดูที่แต่ละสต็อคภาคบอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายกัน ค่าเฉลี่ยความสัมพันธ์กลิ้งสามเดือนในกลุ่ม 11 ของ S&P 500 ลดลงเหลือ 0.56 จากระดับ 0.81 ณ สิ้นเดือนตุลาคม ความสัมพันธ์ภาคลดลงต่ำกว่า 0.50 ในช่วงครึ่งแรกของเดือนพฤษภาคมก่อนที่จะปีนขึ้นไปท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าโลกที่เพิ่มขึ้น
ค่าสหสัมพันธ์ 1.0 บ่งชี้ว่าหุ้นมีการซื้อขายอย่างพร้อมเพรียงกันซึ่งความสัมพันธ์ของ 0.0 หมายถึงไม่มีความสัมพันธ์ระหว่างการเคลื่อนไหวของหุ้นแต่ละตัว ความสัมพันธ์ของ -1.0 จะหมายถึงว่าหุ้นมีการเคลื่อนไหวด้วยจำนวนเดียวกัน แต่ไปในทิศทางตรงกันข้าม
หากหุ้นมีการซื้อขายกันโดยทั่วไปเป็นสัญญาณว่านักลงทุนให้ความสำคัญกับปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง ความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้นและความกลัวของภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นตัวอย่างที่สำคัญ แต่ความกังวลของนักลงทุนเริ่มคลี่คลายลงเนื่องจากสหรัฐฯและจีนเข้าใกล้ข้อตกลงทางการค้ามากขึ้นธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณว่านโยบายการเงินผ่อนคลายและรอดูสถานะทางการเงินที่ดีขึ้น
นั่นเป็นสิ่งที่ดีสำหรับผู้จัดการที่กระตือรือร้นที่ได้รับค่าตอบแทนสูงกว่าตลาดโดยการเดิมพันหุ้นแต่ละตัว จากการศึกษาของกองทุนขนาดใหญ่โดย Barron's พบว่ามีเพียง 22% ที่ได้รับการจัดการอย่างมีประสิทธิภาพสูงกว่าผลตอบแทนประจำปีของ S&P 500 ที่ 13.35% ในช่วงสิบปีที่ผ่านมาจนถึง 21 พฤศจิกายนส่วนใหญ่เป็นกองทุนเพื่อการเติบโต กองทุนที่มีมูลค่าสูงห้ากองทุนจากกลุ่ม 241 มีค่ามากกว่าดัชนีแบบกว้าง แต่ด้วยความสัมพันธ์ของหุ้นที่ลดลงสิ่งต่าง ๆ อาจเริ่มมองหาตัวเลือกหุ้นที่มีการใช้งานในระยะสั้นอย่างไรก็ตามเราคาดหวังว่าผู้จัดการที่กระตือรือร้นที่มีทักษะดีจะมีโอกาสในการหาเวลาได้ง่ายขึ้น "Sheedsa Ali หัวหน้า ของหุ้นเชิงปริมาณที่ PineBridge Investments บอกกับวารสาร
มองไปข้างหน้า
มอร์แกนสแตนลีย์เชื่อมั่นว่าบริบทมหภาคจะสดใสขึ้นและมีความไม่แน่นอนน้อยลงในปี 2563 เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯมีเสถียรภาพและผลกำไรเริ่มกลับมาเติบโตอีกครั้ง ในรายงานกลยุทธ์การลงทุนในสหรัฐเมื่อเร็ว ๆ นี้เกี่ยวกับแนวโน้มในปี 2563 ธนาคารระบุว่ายังคงมีความไม่แน่นอน แต่ในเบื้องต้นจะอยู่ในระดับพื้นฐานของ บริษัท แต่ละแห่งและหุ้นที่ไม่ใช่ของสหรัฐนั้นดูดีกว่าสหรัฐ
