นักลงทุนที่คาดหวังว่าข่าวเศรษฐกิจที่ดีเพื่อเพิ่มราคาหุ้นควรกลับมาหาข้อมูลที่อ่อนแอซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดการเทขายครั้งใหญ่ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2563 ตามรายงานรายละเอียดของ Morgan Stanley ในขณะเดียวกันความผันผวนของ CBOE ดัชนี (VIX) ซึ่งถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นมาตรวัดความกลัวตลาดหุ้นได้ถูกคาดการณ์แม้ว่าจะมีการคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงในสัปดาห์นี้
ลิซ่า Shalett หัวหน้าฝ่ายการลงทุน (CIO) ของ Morgan Stanley Wealth Management กล่าวว่า“ เราเห็นว่าการผลิตภาคอุตสาหกรรมและการเติบโตของ GDP ใกล้จะฟื้นตัวเนื่องจากความเสี่ยงเนื่องจากความอ่อนแออย่างต่อเนื่องและไม่คาดคิดในข้อมูลพื้นฐาน” เกี่ยวกับความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นในปี 2562 ระหว่างดัชนี S&P 500 ที่พุ่งสูงขึ้นและดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ที่ลดลงเธอตั้งข้อสังเกตว่า."
ประเด็นที่สำคัญ
- ราคาหุ้นสะท้อนมุมมองที่เป็นสีดอกกุหลาบของปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจในขณะเดียวกัน Morgan Stanley มองว่าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ย่ำแย่ลงหน่วยความมั่งคั่งของ บริษัท คาดว่าตลาดหุ้นจะร่วงลงในไตรมาส 1 ปี 2020
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
"การวิเคราะห์ของเราแสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังลดการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในการเติบโตทั่วโลกการแก้ปัญหาความขัดแย้งทางการค้าในเชิงบวกไม่มีภาวะเศรษฐกิจถดถอยเฟดได้รับการสนับสนุนอย่างต่อเนื่อง 10% การเติบโตของกำไร 10% วอชิงตัน "ชาเล็ตต์เขียน นอกจากนี้เธอยังพบว่าวัวยังคาดหวังว่าจะมีส่วนต่างเพิ่มขึ้นจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องบวกกับผลกำไรที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำทำให้การลงทุนมีต้นทุนต่ำ
Shalett ไม่เชื่อเรื่องเล่ารั้นนี้ แต่เธอเห็นหลักฐานที่ชัดเจนว่าเศรษฐกิจสหรัฐพุ่งขึ้นสูงสุด: "ข้อมูลเศรษฐกิจผิดหวังส่งดัชนีความประหลาดใจทางเศรษฐกิจของซิตี้ไปสู่การจิกหัวและการแก้ไขรายได้และความกว้างยังคงติดลบ" ในตลาดแรงงานเธอเห็นแผนการจ้างงานที่อ่อนตัวลงและการลดลงของชั่วโมงการทำงานซึ่งบ่งชี้ว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคอาจสูงขึ้น เธอยังเตือนอีกว่าการลดค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาจะชดเชยผลกำไรจากการลงทุนอื่น ๆ
Mike Wilson หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุน (CIO) และเป็นหัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นสหรัฐที่ Morgan Stanley เห็นด้วย เขาเห็นตลาดหุ้นที่ "แยกตัวออกจากปัจจัยพื้นฐาน" แทนที่จะขับเคลื่อนโดยกระแสเงินทุนจำนวนมหาศาลจากธนาคารกลางและธนาคารกลางอื่น ๆ นอกจากนี้เขายังมีความกังวลเกี่ยวกับความผันผวนต่ำสุดในรอบ 20 ปีที่สร้างขึ้นจากสภาพคล่องที่เหมือนกันซึ่งไม่น่าเป็นไปได้ในช่วงที่พื้นฐานอ่อนแอ
ในการซื้อขายช่วงเช้าของวันที่ 10 ธ.ค. VIX ปรับตัวสูงขึ้นสูงสุดที่ 16.90 หรือสูงกว่าระดับต่ำสุดระหว่างวันในวันที่ 26 พ.ย. 48%
มองไปข้างหน้า
ทั้งทีมของ Shalett และ Wilson ที่โครงการ Morgan Stanley ที่ S&P 500 จะปิดปี 2020 ที่ 3, 000 หรือต่ำกว่ามูลค่าเปิดในวันที่ 10 ธันวาคม 2019 4.3% Shalett แนะนำให้เปลี่ยนจากกองทุนดัชนีแฝงเป็นกองทุนที่บริหารจัดการอย่างแข็งขัน เกี่ยวกับภาคการตลาดเธอชอบด้านการเงินการดูแลสุขภาพวัตถุดิบสำหรับผู้บริโภคสาธารณูปโภคอุตสาหกรรมและหุ้นพลังงานในขณะที่แนะนำให้นักลงทุนใช้เทคโนโลยีที่มีน้ำหนักน้อยและหุ้นที่มีการตัดสินใจของผู้บริโภค
ในบรรดาวัวที่โดดเด่นกว่านี้คือ Sam Stovall หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ CFRA Research เขาเห็นว่า S&P 500 แตะระดับ 3, 435 ในตอนท้ายของปี 2020 หรือสูงกว่า 9.6% เมื่อวันที่ 10 ธันวาคม 2019 ที่เปิดอยู่ Stovall กล่าวว่าแรงขับเคลื่อนสำคัญจะทำให้กำไรเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2563 ข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีน เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้งประธานาธิบดีรอบการผ่อนคลายของเฟดและการกระจายตัวของตลาดหุ้นที่ต่ำในกลุ่ม S&P
