สำหรับหลาย ๆ คนในชุมชนคริปโตเคอเรนเชียล 10 สิงหาคมมาไม่เร็วพอ นั่นคือวันที่คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) เสนอให้เป็นวันที่เร็วที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้สำหรับการตัดสินใจเกี่ยวกับข้อเสนอที่สำคัญล่าสุดสำหรับกองทุนแลกเปลี่ยนซื้อขาย bitcoin (ETF) VanEck บริษัท จัดการการลงทุนในนิวยอร์กได้เสนอรถอีทีเอฟที่เชื่อมโยงกับ bitcoin พร้อมกับ SolidX ซึ่งเป็นพันธมิตร ในขณะที่ ก.ล.ต. ปฏิเสธความพยายามที่ผ่านมาในการเปิดตัวอีทีเอฟ cryptocurrency (อีทีเอฟ bitcoin พี่น้อง Winklevoss ถูกยิงลงสองครั้งที่แตกต่างกัน) นักวิเคราะห์ได้แย้งว่าผลิตภัณฑ์ของ VanEck แตกต่างกัน เราจะสำรวจสิ่งที่ทำให้โครงการนี้แตกต่างและสิ่งที่ต้องระวังเมื่อการตัดสินใจของ SEC กลายเป็นสาธารณะ
ความเป็นมาของ ETF
VanEck เริ่มพัฒนา bitcoin ETF เป็นครั้งแรกเมื่อสามปีก่อนตามรายงานของ CoinDesk SolidX ซึ่งเป็น บริษัท ฟินเทคที่แยกต่างหากเริ่มทำงานกับ ETF ของ bitcoin ในเวลาเดียวกัน ความร่วมมือระหว่าง VanEck และ SolidX นั้นได้ประกาศในเดือนมิถุนายนปี 2018 เท่านั้น แต่มันมีผลต่อความเชื่อมั่นในโครงการ
Gabor Gurbacs ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับ VanEck แนะนำว่า บริษัท ของเขาได้ "แก้ไขปัญหาโครงสร้างตลาด" เพิ่มเติมว่า "นี่เป็นโอกาสสำหรับผู้กำกับดูแลที่จะนำ bitcoin ภายใต้กรอบที่มีอยู่และปกป้องนักลงทุน" Gurbacs ระบุว่าความแตกต่างที่สำคัญอย่างหนึ่งระหว่างผลิตภัณฑ์ของ VanEck กับความพยายามก่อนหน้านี้ที่ ETF ของ bitcoin คือกองทุนนี้ "เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีประกัน" ซึ่งหมายความว่า bitcoins ทางกายภาพที่สนับสนุนหุ้นของกองทุนจะได้รับการคุ้มครองในกรณีที่ "ขโมยและแฮ็กและการสูญเสียทุกประเภท"
เหตุใดจึงเป็นเช่นนี้อาจแตกต่างการเปลี่ยนแปลงเกม ก.ล.ต. ได้ระบุก่อนหน้านี้ว่ามีความกังวลเกี่ยวกับความมั่นคงและความปลอดภัยของตลาด cryptocurrency ด้วยความเป็นไปได้ของการโจรกรรมการฉ้อโกงและการจัดการราคาในที่สุดก็พิสูจน์ได้ว่ามีความเสี่ยงมากเกินไปที่จะอนุญาตให้ผลิตภัณฑ์ ETF ที่เสนอขาย การสนับสนุนการถือครอง bitcoin ที่สนับสนุน ETF อาจเป็นขั้นตอนสำคัญในการสร้างแรงบันดาลใจให้กับหน่วยงานกำกับดูแล
การคัดกรองนักลงทุน
สำหรับ Phil Bak อดีตกรรมการผู้จัดการของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและปัจจุบันเป็น CEO ของ Exponential ETFs กุญแจสำคัญในผลิตภัณฑ์ของ VanEck คือสิ่งอื่นทั้งหมด Bak เชื่อว่า VanEck และ SolidX ได้คิดค้นวิธีการอันชาญฉลาดในการกำจัดนักลงทุนที่ไม่ผ่านการรับรอง "พวกเขาประกาศว่าพวกเขากำลังจะตั้งราคาเป็น $ 200, 000" เขาอธิบาย "ซึ่งหมายความว่าคุณไม่สามารถซื้อหุ้นแบบเศษส่วนได้นั่นหมายถึงจำนวนเงินขั้นต่ำสุดที่นักลงทุนสามารถใส่ลงในกองทุน bitcoin ได้ เป็นเงิน 200, 000 เหรียญซึ่งหมายความว่าใครก็ตามที่ซื้อขายกองทุนคือคำจำกัดความของนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง " ดังนั้น ETF จึงให้ความสำคัญกับนักลงทุนสถาบันเป็นพิเศษโดย Gurbacs ยืนยันมาก (ดูเพิ่มเติมได้ที่: สามจุดต่างของ Bitcoin ETFs และ Commodity ETF )
การตัดสินใจของ SEC
จากการเขียนนี้การแลกเปลี่ยนหุ้นส่วน (การแลกเปลี่ยน Cboe BZX ในกรณีนี้) ได้ยื่นสำหรับ "การเปลี่ยนแปลงกฎ" กับสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. เป็นวิธีการรวมถึงกองทุนในรายการของ หลังจากข้อเสนอและระยะเวลาแสดงความคิดเห็นที่เปิดกว้างคณะกรรมการ ก.ล.ต. สามารถทำสิ่งต่าง ๆ ได้หลายอย่างเร็วเท่าวันศุกร์ ครั้งแรกมันสามารถอนุมัติหรือปฏิเสธใบสมัครทันที นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่าการอนุมัติแบบครอบคลุมนั้นไม่น่าเป็นไปได้สูงนักและแม้แต่นักพัฒนาผลิตภัณฑ์เอง ก.ล.ต. สามารถถ่อการตัดสินใจตามถนนบอกว่ามันต้องใช้เวลามากขึ้นในการตรวจสอบ ก.ล.ต. ได้ทำเช่นนี้กับข้อเสนอ ETF bitcoin อื่น ๆ อีกมากมายในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา
บางทีผลลัพธ์ที่สมเหตุสมผลที่สุดสำหรับผู้สนับสนุนของ VanEck อาจเป็นการอนุมัติจากสำนักงานกลต. ที่จะส่งคำร้องไปยังฝ่ายการเงินขององค์กรเพื่ออนุมัติ บริษัท ที่เป็นพันธมิตร Gurbacs อธิบายว่าทีม VanEck เตรียมพร้อมสำหรับการเดินทางไป - กลับ "ฉันคิดว่าสิ่งที่คนส่วนใหญ่ไม่เข้าใจก็คือมีกระบวนการอย่างเป็นทางการที่คุณกลับไปมากับหน่วยงานกำกับดูแล… พวกเขาอาจพูดว่า 'เฮ้เรามาทำงานในหัวข้อนี้เช่นการกำหนดราคา' และพวกเขาจะ โทรหาเราและเราจะดูดัชนีของเรา"
สำหรับผู้ที่กำลังดูกระบวนการจากภายนอกคีย์หนึ่งจะไม่ถือว่าเลวร้ายที่สุดหากผลิตภัณฑ์ไม่ได้รับการอนุมัติขายส่งในตอนแรก เมื่อพิจารณาว่ากระบวนการอนุมัตินี้ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนอาจใช้เวลาหลายเดือน หากมันยังคงพัฒนาต่อไปโดยไม่มีการปฏิเสธทันทีนั่นเป็นสัญญาณที่ดี (สำหรับการอ่านเพิ่มเติมตรวจสอบ: ก.ล.ต. พิจารณาเปลี่ยนกฎเพื่ออนุญาต Bitcoin ETFs )
