ต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยสูงหมายถึงอะไร

ต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยสูงหรือ WACC เป็นสัญญาณของความเสี่ยงที่สูงขึ้นที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานของ บริษัท นักลงทุนมักต้องการผลตอบแทนเพิ่มเติมเพื่อแก้ไขความเสี่ยงเพิ่มเติม

WACC ของ บริษัท สามารถใช้ในการประเมินค่าใช้จ่ายที่คาดหวังสำหรับการจัดหาเงินทุนทั้งหมด ซึ่งรวมถึงการชำระเงินตามภาระหนี้ (ต้นทุนการกู้ยืมเงิน) และอัตราผลตอบแทนตามที่ต้องการซึ่งต้องการโดยความเป็นเจ้าของ (หรือต้นทุนการจัดหาเงินทุน)

บริษัท จดทะเบียนส่วนใหญ่มีแหล่งเงินทุนหลายแหล่ง ดังนั้น WACC จึงพยายามที่จะรักษาความสมดุลของต้นทุนสัมพัทธ์ของแหล่งที่มาที่แตกต่างกันเพื่อผลิตเป็นทุนรูปเดียว

ในทางทฤษฎี WACC แสดงถึงค่าใช้จ่ายในการเพิ่มเงินอีกหนึ่งดอลลาร์ ตัวอย่างเช่น WACC ที่ 3.7% หมายถึง บริษัท จะต้องจ่ายค่าตอบแทนเฉลี่ย 0.037 ดอลลาร์ของนักลงทุนทุก ๆ $ 1 ในการระดมทุนเพิ่มเติม

นี่คือตัวอย่างที่ละเอียดยิ่งขึ้นของ บริษัท ที่ต้องการเงินเพื่อการเติบโต: ลองนึกภาพ บริษัท เครื่องมือที่ก่อตั้งขึ้นใหม่ที่เรียกว่า XYZ Industries ซึ่งต้องระดมทุน 10 ล้านดอลลาร์เพื่อที่จะสามารถเปิดโรงงานใหม่ได้ ดังนั้น บริษัท จึงออกและขายหุ้น 60, 000 หุ้นที่ $ 100 ต่อหุ้นเพื่อระดมทุนครั้งแรก 6, 000, 000 ดอลลาร์ เนื่องจากผู้ถือหุ้นคาดหวังผลตอบแทนจากการลงทุน 6% ต้นทุนของผู้ถือหุ้นคือ 6% XYZ นั้นขาย 4, 000 พันธบัตรสำหรับ $ 1, 000 ต่อยก $ 4, 000, 000 ในเมืองหลวง ผู้ที่ซื้อพันธบัตรเหล่านี้คาดว่าจะได้รับผลตอบแทน 5% ดังนั้นต้นทุนของหนี้สินของ XYZ คือ 5%

ยิ่งโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ซับซ้อนมากขึ้นเท่าไหร่การคำนวณ WACC ก็จะซับซ้อนมากขึ้นเท่านั้น แต่มันเป็นกระบวนการที่คุ้มค่าที่จะทำเพราะมันสามารถปูทางสำหรับการดำเนินงานที่ประสบความสำเร็จและทำกำไรได้

WACC เป็นข้อพิจารณาที่สำคัญสำหรับการประเมินมูลค่าองค์กรในการขอสินเชื่อและการประเมินผลการดำเนินงาน บริษัท หาวิธีลด WACC ของพวกเขาผ่านแหล่งเงินทุนที่ถูกกว่า ตัวอย่างเช่นการออกพันธบัตรอาจมีความน่าสนใจมากกว่าการออกหุ้นหากอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนที่ต้องการจากหุ้น

นักลงทุนที่มีคุณค่าอาจกังวลถ้า WACC ของ บริษัท สูงกว่าผลตอบแทนที่แท้จริง นี่เป็นข้อบ่งชี้ว่า บริษัท กำลังสูญเสียคุณค่าและอาจมีผลตอบแทนที่มีประสิทธิภาพมากกว่าที่อื่นในตลาด

ภาษีสามารถรวมอยู่ในสูตร WACC แม้ว่าการประมาณผลกระทบของระดับภาษีที่แตกต่างกันอาจเป็นเรื่องที่ท้าทาย หนึ่งในข้อได้เปรียบหลักของการจัดหาเงินกู้คือการจ่ายดอกเบี้ยมักจะถูกหักออกจากภาษีของ บริษัท ในขณะที่ผลตอบแทนสำหรับนักลงทุนหุ้นเงินปันผลหรือราคาหุ้นที่สูงขึ้นไม่ได้รับประโยชน์ดังกล่าว

บรรทัดล่าง

ต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเป็นส่วนหนึ่งของการประเมินมูลค่ากระแสเงินสดคิดลดดังนั้นจึงเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญอย่างยิ่งสำหรับผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินโดยเฉพาะผู้ที่มีบทบาททางการเงินและการลงทุนของ บริษัท