อัตราส่วน EV / EBITDA และอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) ถูกนำมาใช้ร่วมกันเพื่อให้การวิเคราะห์ที่สมบูรณ์และสมบูรณ์ยิ่งขึ้นเกี่ยวกับสุขภาพทางการเงินของ บริษัท และโอกาสในการสร้างรายได้และการเติบโตในอนาคต อัตราส่วนทั้งสองใช้วิธีการที่แตกต่างกันเมื่อวิเคราะห์ บริษัท และเสนอมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับสถานะทางการเงิน
ประเด็นที่สำคัญ
- นักลงทุนสามารถใช้ทั้ง EV / EBITDA และอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) เป็นตัวชี้วัดในการวิเคราะห์ศักยภาพของ บริษัท ในการลงทุนอัตราส่วน EV / EBITDA เปรียบเทียบมูลค่าของ บริษัท กับกำไรของ บริษัท ก่อนดอกเบี้ยภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) - บางครั้งเรียกว่าหลายราคาหรือหลายราย - วัดราคาหุ้นปัจจุบันของ บริษัท เมื่อเทียบกับกำไรต่อหุ้น
อัตราส่วน EV / EBITDA
EBITDA หมายถึงกำไรก่อนดอกเบี้ยภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย คำนวณ EBITDA ก่อนพิจารณาปัจจัยอื่นเช่นดอกเบี้ยและภาษี นอกจากนี้ยังไม่รวมค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด ดังนั้นตัวชี้วัดสามารถให้ภาพที่ชัดเจนของประสิทธิภาพทางการเงินของ บริษัท ในบางสถานการณ์มันถูกใช้เป็นทางเลือกแทนกำไรสุทธิเมื่อประเมินผลกำไรของ บริษัท
องค์ประกอบอื่น ๆ ของอัตราส่วน EV / EBITDA คือมูลค่าองค์กร (EV) นี่คือผลรวมของมูลค่าหุ้นของ บริษัท หรือมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมถึงหนี้ของเงินสดน้อยลง โดยทั่วไปจะใช้ EV เมื่อประเมิน บริษัท สำหรับการซื้อหรือการซื้อกิจการ อัตราส่วน EV / EBITDA นั้นคำนวณโดยการหาร EV ด้วย EBITDA เพื่อให้ได้ผลกำไรที่หลากหลายซึ่งครอบคลุมมากกว่าอัตราส่วน P / E
อัตราส่วน EV / EBITDA เปรียบเทียบมูลค่าองค์กรของ บริษัท กับกำไรก่อนดอกเบี้ยภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย ตัวชี้วัดนี้ใช้กันอย่างแพร่หลายในฐานะเครื่องมือประเมินมูลค่า เปรียบเทียบมูลค่าของ บริษัท รวมถึงหนี้สินและหนี้สินกับรายได้เงินสดที่แท้จริง ค่าอัตราส่วนที่ต่ำกว่าแสดงว่า บริษัท มีมูลค่าต่ำเกินไป
ข้อเสียของอัตราส่วน EV / EBITDA
อย่างไรก็ตามอัตราส่วน EV / EBITDA มีข้อเสีย อัตราส่วนนี้ไม่รวมถึงรายจ่ายฝ่ายทุนซึ่งสำหรับบางอุตสาหกรรมอาจมีนัยสำคัญ เป็นผลให้มันสามารถผลิตหลายรายการที่ดีขึ้นโดยไม่รวมค่าใช้จ่ายเหล่านั้น โดยไม่สะท้อนการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุนอย่างไรก็ตามอัตราส่วนดังกล่าวช่วยให้นักวิเคราะห์และนักลงทุนสามารถเปรียบเทียบ บริษัท ที่มีโครงสร้างเงินทุนต่างกันได้อย่างแม่นยำมากขึ้น
EV / EBITDA ยังไม่รวมค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดเช่นค่าตัดจำหน่ายและค่าเสื่อมราคา นักลงทุนมักจะกังวลน้อยลงกับค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดและเน้นกระแสเงินสดและเงินทุนหมุนเวียนที่มีอยู่
อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E)
อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) คืออัตราส่วนของราคาตลาดต่อหุ้นต่อกำไรต่อหุ้น (EPS) อัตราส่วน P / E เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดการประเมินค่าที่ใช้มากที่สุดและเป็นที่ยอมรับและให้การเปรียบเทียบราคาต่อหุ้นปัจจุบันของ บริษัท กับจำนวนเงินที่ บริษัท ได้รับต่อหุ้น อัตราส่วน P / E จะมีประโยชน์มากที่สุดเมื่อเปรียบเทียบเฉพาะ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกันหรือเปรียบเทียบ บริษัท กับตลาดทั่วไป
ในที่สุดตัวชี้วัดนี้เหมาะสำหรับการช่วยให้นักลงทุนเข้าใจว่าตลาดยินดีจ่ายสำหรับผลกำไรของ บริษัท อย่างไร ดังนั้นอัตราส่วน P / E แสดงถึงฉันทามติโดยรวมของตลาดในอนาคตของ บริษัท อัตราส่วน P / E ที่ต่ำแสดงให้เห็นว่าตลาดคาดว่าการเติบโตใน บริษัท และอุตสาหกรรมของ บริษัท จะต่ำกว่าหรืออาจเป็นภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่อาจส่งผลเสียต่อ บริษัท ในกรณีนี้หุ้นที่มีอัตราส่วน P / E ต่ำมักจะขายเพราะนักลงทุนไม่คิดว่าราคาปัจจุบันจะปรับประมาณการกำไร
ข้อเสียของอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E)
โดยทั่วไปอัตราส่วน P / E ที่สูงแสดงให้เห็นว่าตลาดคาดว่าราคาหุ้นจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป เมื่อเปรียบเทียบ บริษัท นักลงทุนอาจสนับสนุน บริษัท ที่มีอัตราส่วน P / E สูงกว่า บริษัท ที่มีอัตราส่วนต่ำ อย่างไรก็ตามอัตราส่วนยังสามารถทำให้เข้าใจผิด อัตราส่วนที่สูงอาจเป็นผลมาจากการคาดการณ์ในแง่ดีและการกำหนดราคาหุ้นที่สูงเกินไป นอกจากนี้ตัวเลขรายได้ยังง่ายต่อการจัดการเพราะอัตราส่วน P / E จะนำมาพิจารณารายการที่ไม่ใช่เงินสด
นอกจากนี้อัตราส่วน P / E ที่ต่ำอาจหมายถึง บริษัท ที่ตีราคาต่ำเกินไปและเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนที่ฉลาดที่จะซื้อในขณะที่ราคาต่ำ
บรรทัดล่าง
นักวิเคราะห์หุ้นที่ประสบความสำเร็จมักจะมองเพียงหนึ่งตัวชี้วัดเพื่อพิจารณาว่า บริษัท นั้นเป็นการลงทุนที่ดีหรือไม่ ดังที่เราได้เห็นด้วยอัตราส่วน EV / EBITDA และ P / E มีข้อดีและข้อเสียของแต่ละเมตริก ตัวเลขอัตราส่วนเหล่านี้ก่อให้เกิดความหมายเพียงเล็กน้อยโดยไม่มีการตีความและการสะท้อนความเห็นจากปัจจัยอื่น ๆ ที่มีผลต่อผลกำไรของ บริษัท และผลการดำเนินงานในอนาคต ใช้ร่วมกันอย่างไรก็ตามตัวชี้วัดทั้งสองสามารถให้จุดเริ่มต้นที่ดีแก่นักลงทุนและข้อมูลเชิงลึกที่มีค่าบางอย่างซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการวิเคราะห์หุ้นที่ครอบคลุม
