เมื่อพิจารณาถึงความผันผวนที่เกิดขึ้นในตลาดหุ้นผู้ค้ามักมองหาวิธีที่จะชดเชยความเสี่ยงของการเคลื่อนไหวของราคาที่ส่งผลกระทบในทางลบต่อพวกเขา ในโลกของทางเลือกวิธีหนึ่งในการจัดการกับความเสี่ยงนี้คือการใช้กลยุทธ์ตัวเลือกการแพร่กระจายของวัวเช่นกลยุทธ์การกระจายตัวเลือกการโทรแบบกระจาย
กลยุทธ์ดังกล่าวเกี่ยวข้องกับการซื้อตัวเลือกการโทรซึ่งให้สิทธิ์คุณในการซื้อหุ้นบางตัวสำหรับราคาการนัดหยุดงานที่กำหนดและขายตัวเลือกการโทรในหุ้นเดียวกันพร้อมกับวันหมดอายุที่เหมือนกัน แต่มีราคาการนัดหยุดงานที่แตกต่างกัน ราคาการนัดหยุดงานในตัวเลือกการโทรที่คุณขายสูงกว่าราคาการนัดหยุดงานในตัวเลือกการโทรที่คุณซื้อ นี่เป็นวิธีการที่จะดำรงตำแหน่งที่ยาวนานในขณะที่จ่ายค่าใช้จ่ายบางส่วนของคุณ
กลยุทธ์ที่คล้ายกันนั้นเกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ตัวเลือกการแพร่กระจายแบบบูล (bull put spread) ซึ่งจะเป็นการขายตัวเลือกการซื้อขายบนหุ้นและการซื้อตัวเลือกการซื้อขายอื่นที่มีราคาการใช้สิทธิที่ต่ำกว่าในหุ้นเดียวกันทั้งสองด้วยวันหมดอายุเดียวกัน กลยุทธ์ประเภทเหล่านี้ช่วยให้ผู้ค้าป้องกันตำแหน่งของพวกเขาเมื่อพวกเขาอยู่ในระดับปานกลาง มาดูกันว่ากลยุทธ์ตัวเลือกการแพร่กระจายของวัวทำงานโดยใช้ตัวอย่างของกลยุทธ์ตัวเลือกการแพร่กระจายวัวโทร
กลยุทธ์การกระจายทางเลือกของ Bull Call
คุณคาดว่าราคาหุ้นจะปรับตัวสูงขึ้นในระยะสั้นและคุณต้องการใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวนี้ โดยเฉพาะคุณคาดหวังหุ้นของ ABC Corporation ซึ่งตอนนี้ซื้อขายที่ $ 50 เพื่อเลื่อนขึ้นไปที่ประมาณ $ 55 ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า สิ่งนี้มีแนวโน้มที่จะสร้างผลประโยชน์สำหรับตัวเลือกของหุ้น
จากนั้นคุณสามารถซื้อตัวเลือกการโทรได้ 100 หุ้นของ ABC Corporation ในราคา $ 5 ต่อหุ้นสำหรับค่าใช้จ่าย $ 500 ในราคาที่ใช้สิทธิเท่ากับ $ 53 ในเวลาเดียวกันคุณขายตัวเลือกการโทรใน 100 หุ้นของ ABC Corporation ในราคาที่ใช้สิทธิ $ 56 สำหรับ $ 4.00 ต่อหุ้นเพื่อให้คุณได้รับ $ 400 จากผู้ซื้อ ด้วยวิธีนี้คุณได้หักเงินลงทุนเริ่มต้น $ 500 เพื่อให้การลงทุนเริ่มต้นของคุณคือ $ 100
ราคาหุ้น ABC เพิ่มขึ้น
ในกรณีที่ ABC Corporation เพิ่มขึ้นเป็น $ 54 (เพิ่มราคาของตัวเลือกการโทรแบบยาวของคุณเป็น $ 5.75 ต่อหุ้นในขณะที่ราคาของตัวเลือกการโทรที่คุณขายได้ย้ายสูงถึง $ 4.50 ต่อหุ้น) คุณสามารถตัดสินใจปิด ตำแหน่งของคุณ คุณสามารถขายการถือครองระยะยาวของคุณในราคา $ 575 และซื้อตำแหน่งการโทรสั้น ๆ ของคุณในราคา $ 450 ทำให้คุณได้กำไรสุทธิ $ 125 เมื่อพิจารณาค่าใช้จ่ายเริ่มต้นที่ $ 100 กำไรสุทธิของคุณจากกลยุทธ์ตัวเลือกการแพร่กระจายวัวนี้จะเป็นค่าคอมมิชชั่นการค้าที่ลดลง $ 25
ในสถานการณ์ที่ดีที่สุดราคาหุ้นอาจสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิทั้งตัวเลือกแบบยาวและตัวเลือกแบบสั้น ในกรณีนี้คุณจะใช้ตัวเลือกยาวและคาดว่าจะใช้ตัวเลือกสั้น ๆ กับคุณ คุณจะซื้อหุ้นและหันไปขายให้กับผู้ซื้อตัวเลือกสั้น ๆ ของคุณ ความแตกต่างระหว่างราคาที่ใช้ประท้วงสองรายการหักด้วยค่าใช้จ่ายเริ่มต้นและต้นทุนการซื้อขายน้อยกว่าจะถือเป็นกำไรของคุณ
ราคาหุ้น ABC ไม่เพิ่มขึ้น
ในกรณีที่หุ้น ABC ไม่เพิ่มขึ้นจากราคาที่ใช้สิทธิของคุณที่ $ 53 และเคลื่อนไหวในช่วง $ 50 ถึง $ 52 ตัวเลือกที่ไม่ได้ใช้จะมีมูลค่าลดลงเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ คุณสามารถตัดสินใจที่จะปิดตำแหน่งของคุณเพื่อลดความเสี่ยงของคุณ สมมติว่าตัวเลือกแบบยาวของคุณมีมูลค่า $ 4.00 ในขณะที่ตัวเลือกสั้น ๆ ของคุณลดลงไปที่ $ 3.00 เมื่อคุณขายตัวเลือกของคุณคุณจะได้รับ $ 400 และคุณจะต้องซื้อคืนตัวเลือกสั้น ๆ ที่จ่าย $ 300 ดังนั้นคุณจะมีกำไรสุทธิ $ 100 หลังจากพิจารณาการใช้จ่าย $ 100 เริ่มต้นของคุณคุณจะเสียเพียงแค่เกี่ยวกับกลยุทธ์ตัวเลือกการแพร่กระจายวัวนี้จ่ายค่าใช้จ่ายการซื้อขายของคุณเท่านั้น
ข้อดี
นี่คือวิธีการแสดงมุมมองรั้นกับการลงทุนเงินสดเริ่มต้นที่ จำกัด หากดำเนินการตามกลยุทธ์สำเร็จแล้วคุณสามารถพกเงินเพิ่มเติมได้ เนื่องจากนี่เป็นกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงการสูญเสียของคุณมี จำกัด
ความเสี่ยง
กลยุทธ์นี้มีความเสี่ยง สำหรับหนึ่งคุณไม่สามารถมั่นใจได้อย่างแน่นอนว่าผู้ซื้อตัวเลือกสั้น ๆ จะไม่ใช้สิทธิ์กับคุณ ในกรณีที่ผู้ซื้อใช้ตัวเลือกการโทรของคุณคุณจะต้องทำดีกับมันและเกิดขึ้นกับหุ้น ตำแหน่งจะต้องมีการจัดการที่ถูกต้องเพื่อให้ในกรณีของการออกกำลังกายคุณใช้ตัวเลือกของคุณในเวลาที่ผู้ซื้อสายสั้นของคุณใช้ตัวเลือกของเธอเพื่อให้คุณสามารถใช้ประโยชน์จากการแพร่กระจายระหว่างสองราคาการนัดหยุดงาน
ในขณะที่สถานะย่อของคุณให้ความคุ้มครองคุณอาจเป็นหนี้สินในกรณีที่ราคาหุ้นเคลื่อนไหวสูงกว่าราคาที่มีการประท้วงและคุณมีหุ้นของคุณถูกเรียกออกไปจากคุณและไม่สามารถขายในตลาดเปิดเพื่อผลกำไรที่สูงขึ้น
บรรทัดล่าง
สำหรับผู้ค้าที่มีมุมมองที่เป็นบวกในระยะสั้นการซื้อตัวเลือกการโทรในหุ้นเป็นวิธีหนึ่งที่จะได้รับประโยชน์ กลยุทธ์การกระจายออปชั่นการโทรแบบกระจายสามารถช่วยในการป้องกันความเสี่ยงเนื่องจากเทรดเดอร์ยังขายตัวเลือกการโทรในสต็อกเดียวกันโดยมีวันหมดอายุที่เหมือนกัน แต่มีราคาใช้สิทธิสูงกว่า อย่างไรก็ตามนี่ไม่ใช่กลยุทธ์ที่ปราศจากความเสี่ยง
