ทำความเข้าใจกับโครงสร้างเงินทุนของแอปเปิ้ล

Apple Inc. (AAPL) เป็น บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดและประสบความสำเร็จมากที่สุดในศตวรรษที่ 21 จากจุดเริ่มต้นที่ต่ำต้อยในโรงรถของรัฐแคลิฟอร์เนียในปี 1976 ไปจนถึง บริษัท มูลค่ากว่า 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ในทุกวันนี้ความสำเร็จของ Apple นั้นมาจากการเป็นผู้ริเริ่มชั้นนำไม่เพียง แต่ในด้านเทคโนโลยีเท่านั้น เราเพียงแค่ต้องตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท เพื่อดูว่า Apple สามารถปรับตัวเข้ากับสภาพแวดล้อมได้เร็วแค่ไหน

ประเด็นที่สำคัญ

• การใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ในหุ้นเป็นการวัดว่า บริษัท มีส่วนของผู้ถือหุ้นและ / หรือหนี้สินเท่าใดเพื่อใช้ในการดำเนินงาน อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของ Apple กำหนดจำนวนความเป็นเจ้าของใน บริษัท เมื่อเทียบกับจำนวนเงินที่เป็นหนี้กับเจ้าหนี้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของ Apple เพิ่มขึ้นจาก 50% ในปี 2559 เป็น 112% ในปี 2019 มูลค่าองค์กรวัดมูลค่าของ บริษัท ที่ Apple เพิ่มขึ้นสองเท่าในเวลาเพียงสองปีสู่ 1.12 ล้านล้านดอลลาร์ Apple มีเงินสดและการลงทุนระยะสั้นถึง 95 พันล้านเหรียญสหรัฐทำให้หนี้ของ บริษัท ลดลงจากความกังวล

การแปลงทุนเป็นทุน

โครงสร้างเงินทุนเป็นเพียงตัวชี้วัดว่า บริษัท มีส่วนของผู้ถือหุ้นและ / หรือหนี้สินเท่าใด ส่วนของผู้ถือหุ้นหมายถึงความเป็นเจ้าของใน บริษัท และคำนวณโดยหาผลรวมของหุ้นสามัญและกำไรสะสมหักด้วยจำนวนหุ้นทุนซื้อคืน

ส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมดของ Apple มีมูลค่ารวม 96.5 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 29 มิถุนายน 2562 ซึ่งประกอบด้วยหุ้นสามัญ 43.4 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่าที่ตราไว้และทุนชำระแล้วและ 53.7 พันล้านดอลลาร์ของกำไรสะสม Apple มียอดคงค้าง 4.57 พันล้านหุ้น

Apple ประสบความสำเร็จอย่างมากกับโครงสร้างเงินทุนโดยใช้ประโยชน์จากหนี้สินและการเพิ่มทุน

การแปลงหนี้เป็นทุน

องค์ประกอบที่สองของโครงสร้างเงินทุนของ บริษัท คือหนี้สินซึ่งแสดงถึงจำนวนหนี้ที่ บริษัท มีต่อเจ้าหนี้ ตราสารหนี้จัดเป็นครั้งแรกตามช่วงเวลา หนี้สินหมุนเวียนรวมหนี้สินที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปีและเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนที่จะต้องพิจารณาเมื่อพิจารณาถึงความสามารถของ บริษัท ในการดำรงสถานะของตัวทำละลาย

หนี้สินหมุนเวียนของแอปเปิล ณ วันที่ 29 มิถุนายน 2562 อยู่ที่ 89.7 พันล้านดอลลาร์ประกอบด้วยหนี้สิน 29.1 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นเจ้าหนี้การค้า 13.5 พันล้านดอลลาร์ในตั๋วเงินระยะสั้นและพันธบัตร หนี้สินระยะยาวและหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น ๆ มีมูลค่าอยู่ที่ 136 พันล้านดอลลาร์ทำให้หนี้สินรวมของ Apple อยู่ที่ 225.8 พันล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้นเกือบ 63% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา

การงัด

เนื่องจากสภาพแวดล้อมนโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ (ZIRP), แอปเปิ้ลเริ่มออกพันธบัตรครั้งแรกและบันทึกในปี 2013 การจัดจำหน่ายรวมของ $ 64, 400, 000, 000 หนี้มูลค่า Apple ทำสิ่งนี้ไม่ใช่เพราะต้องการเงิน แต่เป็นเพราะได้รับเงินฟรีเป็นหลัก

ด้วยพันธบัตรจำนวนมากของ Apple ที่มีอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่า 3% ผลตอบแทนที่แท้จริงของตราสารเหล่านี้แทบจะไม่สามารถเอาชนะภาวะเงินเฟ้อได้ อย่างไรก็ตามการสะสมของหนี้โดย Apple ได้เปลี่ยนโครงสร้างเงินทุนอย่างมาก อัตราส่วนปัจจุบันและอัตราส่วนรวดเร็วของ Apple เพิ่มขึ้น 33% และ 59% ตามลำดับในช่วงห้าปีที่ผ่านมา หนี้ระยะยาวของ บริษัท เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในช่วงสามปีที่ผ่านมา

หนี้กับทุน

นอกจากนี้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของ บริษัท ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน การวัดนี้ใช้ในการกำหนดจำนวนความเป็นเจ้าของใน บริษัท ที่ดีที่สุดเมื่อเทียบกับจำนวนเงินที่เป็นหนี้กับเจ้าหนี้ คำนวณโดยการหารหนี้สินทั้งหมดของ บริษัท ด้วยส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2559 Apple มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ 50% ตลอดระยะเวลาสามปีที่ผ่านมาอัตราส่วนดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 112% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าโครงสร้างเงินทุนสามารถเปลี่ยนแปลงได้เร็วเพียงใด

มูลค่าองค์กร

Enterprise value (EV) เป็นวิธีที่นิยมในการวัดมูลค่าของ บริษัท และมักจะถูกใช้โดยนายธนาคารเพื่อการลงทุนเพื่อกำหนดต้นทุนในการซื้อธุรกิจ EV คำนวณโดยการหาผลรวมของมูลค่าตลาดของ บริษัท และหนี้สินรวมของมันและลบตัวเลขนั้นด้วยเงินสดทั้งหมดและรายการเทียบเท่าเงินสด

EV ของ Apple เพิ่มขึ้นจาก 600 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2560 เป็น 1.12 ล้านล้านดอลลาร์ สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อตลาดและเงินสดของ บริษัท เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ด้วยหนี้สินสุทธิของ Apple ได้ลดลงจากเกือบ 50 พันล้านดอลลาร์ในปีที่แล้วมาอยู่ที่ 14 พันล้านดอลลาร์ ณ ไตรมาสที่สองของปี 2562

นักลงทุนต้องไม่ลืมว่า Apple เป็น บริษัท ที่ร่ำรวยด้วยเงินสดมากที่สุดในอเมริกา ด้วยเงินสดกว่า $ 50 พันล้านและหลักทรัพย์ระยะสั้นที่มีมูลค่าตลาดอยู่ที่ $ 45 พันล้าน ณ วันที่ 29 มิถุนายน 2562 โครงสร้างเงินทุนที่ได้รับประโยชน์อย่างสูงของ Apple ไม่น่าจะเป็นอุปสรรคต่อการละลายของ บริษัท ในอนาคตอันใกล้