ประเภทของตำแหน่งตัวเลือกที่สร้างความรับผิดไม่ จำกัด

ขายโทรเปล่าสร้างความรับผิดไม่ จำกัด ดังนั้นกลยุทธ์ตัวเลือกประเภทนี้จึงถือว่าเหมาะสมสำหรับผู้ค้าที่มีความซับซ้อนพร้อมการจัดการความเสี่ยงและวินัยที่เหมาะสมเนื่องจากการสูญเสียที่ไร้ขีด จำกัด

โดยทั่วไปแล้วการขายจะเรียกการถือครองหุ้นที่มีอยู่ในความพยายามที่จะสร้างรายได้จากตำแหน่งโดยการจับพรีเมี่ยม ตัวอย่างเช่นสมมติว่าผู้ค้าเป็นเจ้าของ 1, 000 หุ้นของ Apple Inc. ซึ่งซื้อขายที่ $ 125 ผู้ซื้อขายขาย 10 การโทรในราคานัดหยุดงาน $ 150 สำหรับ $ 2 สัญญาออปชั่นแต่ละอันแสดงถึง 100 หุ้นดังนั้นการขายจึงทำให้ผู้ค้า $ 2, 000

โดยพื้นฐานแล้วหากแอปเปิ้ลปีนขึ้นไปสูงกว่า $ 150 ผู้ค้าจะต้องขายตำแหน่งของเขาหรือซื้อตัวเลือกกลับ หากแอปเปิ้ลไม่ได้ปีนสูงกว่าระดับนั้นตามวันหมดอายุของตัวเลือกเขาสามารถถือหุ้นของเขาและกระเป๋าพรีเมี่ยม การเป็นเจ้าของหุ้นจะมีความเสี่ยงจากกลยุทธ์นี้

ในกรณีของการขายตัวเลือกการโทรที่ไม่มีการปิดบังความเสี่ยงนั้นไม่ จำกัด ในทางทฤษฎี สมมติว่าผู้ซื้อขายขายสายให้กับ บริษัท ที่ซื้อขายกันอยู่ที่ $ 10 เขาเชื่อว่าส่วนต่างราคาถูกมี จำกัด สำหรับ บริษัท และขาย 100 สายในราคานัดหยุดงาน $ 15 สำหรับ $ 1 จากการขายครั้งนี้เขาเก็บเงิน $ 10, 000

ปรากฎว่าการตัดสินของผู้ค้านั้นไม่ถูกต้องและคู่แข่งซื้อหุ้นในราคา $ 50 ในทันทีทันใดตัวเลือกการโทรที่ผู้ค้าจะปีนขึ้นไปที่ $ 35 ถึงแม้ว่าเขาจะขายพวกเขาในราคา $ 1 กำไร $ 10, 000 ของเขาจะกลายเป็นการสูญเสีย $ 350, 000 ตัวอย่างนี้แสดงให้เห็นถึงอันตรายของตัวเลือกการโทรแบบขายตัวเปล่า

การขายตัวเลือกใส่แบบเปลือยกายอาจเป็นอันตรายได้ในกรณีที่ราคาร่วงลงอย่างหนักในราคาหุ้น ผู้ขายตัวเลือกถูกบังคับให้ซื้อหุ้นในราคาที่แน่นอน อย่างไรก็ตามหุ้นที่ต่ำที่สุดสามารถลดลงไปเป็นศูนย์ดังนั้นจึงมีพื้นกับการสูญเสีย ในกรณีของตัวเลือกการโทรไม่มีการ จำกัด จำนวนหุ้นที่สามารถปีนสูงได้ซึ่งหมายความว่าการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นนั้นไม่มีขอบเขต