John Stoltzfus หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Oppenheimer ยังคงยืนหยัดต่อกรกับหุ้นเนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากกังวลว่าตลาดวัวเก้าปีอาจตกอยู่ภายใต้วิกฤตการณ์ทางการเมืองการเติบโตทางเศรษฐกิจแรงกดดันเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น Stoltzfus ติดอยู่กับการคาดการณ์ของเขาว่าดัชนี S&P 500 (SPX) จะสิ้นสุดในปี 2018 ด้วยมูลค่า 3, 000 ซึ่งจะเป็นการเลื่อน 12.3% จาก 23 เม.ย. ในวันที่ 23 เมษายน ตัวขับเคลื่อนหลักคือ "ผลประกอบการที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่องรายรับที่ดีขึ้นและเศรษฐกิจที่แสดงถึงความยั่งยืนในระดับราว 2.5% ไปถึงระดับที่ดีขึ้น" เขากล่าวต่อ CNBC
ดัชนีหุ้นรายใหญ่ในวันอังคารส่วนใหญ่ไม่สนใจผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาสดังกล่าวจนถึง บริษัท ต่างๆเช่น Alphabet Inc. (GOOGL) กล่าวว่ากำไรดีกว่าที่คาดการณ์ แต่ยังรายงานค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นและอัตรากำไรที่หดตัว ดัชนี S&P, ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (DJIA) และดัชนีเทคโนโลยีสำคัญ ๆ ถูกขายออกไป
ความผันผวนนี้สะท้อนถึงจุดอ่อนที่สำคัญในตลาดปัจจุบัน ตลาดวัวได้ยกระดับมูลค่าของ S&P 500 ขึ้น 295% ซึ่งวัดจากระดับปิดเมื่อวันที่ 9 มีนาคม 2552 ถึงช่วงปิดตลาดเมื่อวันที่ 23 เมษายน 2561 ส่วนที่สำคัญของกำไรนี้เป็นผลมาจากการประเมินมูลค่าที่พุ่งสูงขึ้น ในช่วงเวลาเดียวกันนี้อัตราส่วน P / E ล่วงหน้าสำหรับ S&P 500 เพิ่มขึ้นจากประมาณ 10 เท่าของรายรับเป็น 16.4 เท่าต่อ Yardeni Reseach Inc. ในขณะที่อัตราส่วนนี้ลดลงจาก 18.5 เท่าของกำไรในช่วงต้นปี 2018 และต่อ Yardeni มันยังคงอยู่ในระดับสูงในอดีตโดยเฉพาะอย่างยิ่งความเสี่ยงที่เกิดขึ้นซึ่งรวมถึงความตึงเครียดกับเกาหลีเหนือและในตะวันออกกลางความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีนและแนวโน้มการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ
'ความยืดหยุ่นที่น่าทึ่ง'
ในการสัมภาษณ์ซีเอ็นบีซีของเขาว่าหุ้นได้แสดงให้เห็นว่า "ความยืดหยุ่นที่น่าทึ่ง" Stoltzfus อธิบายโดยกล่าวว่า "หุ้นได้ผ่านช่วงเวลานี้ค่อนข้างดีเนื่องจากเรามีสองฝั่งแยก 10 เปอร์เซ็นต์พร้อมพื้นที่พักฟื้นสั้น ๆ " เมื่อถูกถามเกี่ยวกับความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์ที่มีผลกระทบต่อราคาหุ้นเช่นความตึงเครียดทางการค้าเขายอมรับว่าสิ่งเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน แต่ Stoltzfus กล่าวว่าสิ่งนี้แสดงถึง "การสลับฉากในตลาดชั่วคราว" ชั่วคราว
เมื่อนักลงทุนมุ่งเน้นไปที่ปัจจัยพื้นฐานเช่นรายได้และรายได้อีกครั้ง Stoltzfus มั่นใจว่าราคาหุ้นจะกลับมาทำกำไรอีกครั้ง ตรงกันข้ามกับผู้สังเกตการณ์ที่รู้สึกว่าการปฏิรูปภาษีกำลังกลายเป็นกำลังที่ใช้ไปอย่างรวดเร็วเขาบอกกับ CNBC ว่าผลทางบวกของกฎหมายยังคงไหลเข้าสู่เศรษฐกิจ Stoltzfus พูดกับ CNBC หลังจากปิดตัวลงเมื่อวันที่ 20 เมษายนในขณะเดียวกัน Bull Jertime Siegel จาก The Wharton School ที่รู้จักกันมานานมีความ "เป็นกลาง" ในหุ้นในปี 2561 (ดูเพิ่มเติมได้ที่: Market on Collision Course, Longtime Stock Bulls )
คำเตือน: Stock Crash Ahead
ในอีกด้านหนึ่งของบัญชีแยกประเภทนักร้องพยากรณ์โรคหมีที่เพิ่มขึ้นกำลังเรียกร้องให้ราคาหุ้นลดลงถึง 40% ในบรรดาสิ่งเหล่านี้ ได้แก่ Daniel Pinto, หัวหน้าเจ้าหน้าที่ปฏิบัติการ (COO) ของ JPMorgan Chase & Co., Scott Minerd, หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Guggenheim Partners และ Mark Mobius ผู้จัดการกองทุนตลาดเกิดใหม่ John Hussman ผู้จัดการการลงทุนดำเนินไปได้ดีกว่าคาดการณ์ว่ามีการจิกหัวที่โหดร้ายถึง 60% ตามด้วยจำนวนปีที่น้อยมากหากไม่เป็นลบ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: Mobius Mark ที่แตกต่างเห็นน้ำพุ่ง 30% )
ตอนนี้เข้าร่วมกลุ่มนี้คือ Rainer Michael Preiss ผู้อำนวยการบริหารของ Taurus Wealth Advisors ในวันที่ 24 เมษายนใน CNBC เขาคาดการณ์ว่าการลงทุนในตลาดหุ้นจะอยู่ในช่วง 30% ถึง 40% โดยได้แรงหนุนจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แต่ไม่ได้กำหนดระยะเวลาเพื่อให้เกิดขึ้น เขาตั้งข้อสังเกตว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะช่วยลดความน่าดึงดูดใจของตราสารหนี้ในขณะเดียวกันก็เป็นการเพิ่มต้นทุนของเงินทุนให้กับ บริษัท ต่างๆและอาจทำให้เศรษฐกิจเติบโตช้าลงเช่นกัน “ มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องดูการสร้างพอร์ตโฟลิโอและอาจลดการเปิดรับ ETF แบบพาสซีฟ "เขากล่าวกับ CNBC Mark Mobius เป็นหนึ่งในผู้ที่เตือนว่าการขาย ETF แบบพาสซีฟนั้นมีแนวโน้มที่จะทำให้ตลาดซบเซาลง
