แบ่งปันสิทธิ์การซื้อกับตัวเลือก: ความแตกต่างคืออะไร

แบ่งปันสิทธิ์การซื้อกับตัวเลือก: ภาพรวม

แบ่งปันสิทธิ์การซื้อและสัญญาออปชั่นมีคุณสมบัติคล้ายกัน แต่มีข้อแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างข้อเสนอทางการเงินสองข้อ ผู้ถือสิทธิในการซื้อหุ้นอาจหรือไม่ซื้อจำนวนหุ้นที่ตกลงกันในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า แต่เฉพาะในกรณีที่พวกเขาเป็นผู้ถือหุ้นที่มีอยู่

ในทางตรงกันข้ามตัวเลือกมีสิทธิ์ที่จะซื้อหรือขายหุ้นในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าที่เรียกว่าราคาใช้สิทธิ เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่นผู้ซื้อไม่มีภาระผูกพันในการทำเช่นนั้น แต่ผู้ซื้อจะริบค่าธรรมเนียมหรือของแถมที่มาพร้อมกับการซื้อตัวเลือก ผู้ซื้อตัวเลือกไม่จำเป็นต้องเป็นผู้ถือหุ้นเดิม

ในความเป็นจริงคนนอกซื้อสิทธิ์ในการซื้อหุ้นผ่านตัวเลือก; ด้วยสิทธิ์การซื้อหุ้นสิทธิ์นั้นมีอยู่แล้วสำหรับผู้ถือหุ้นปัจจุบัน ไม่ว่าในกรณีใดก็มีกรอบเวลาที่ตกลงกันเพื่อบรรลุข้อตกลง

ความแตกต่างระหว่างสิทธิในการซื้อหุ้นและตัวเลือกต่าง ๆ ยังคงเป็นจริงนอกตลาดการเงินรวมถึงรายการใหญ่เช่นอสังหาริมทรัพย์เรือยอชต์และเครื่องบิน

ประเด็นที่สำคัญ

• สิทธิซื้อคือข้อเสนอสำหรับผู้ถือหุ้นเดิมเพื่อซื้อหุ้นเพิ่มเติมตามสัดส่วนของจำนวนหุ้นที่มีอยู่แล้วสิทธิซื้ออาจอนุญาตให้ผู้ถือหุ้นซื้อในราคาต่ำกว่าตลาดสัญญาซื้อขายมีการซื้อขายแลกเปลี่ยนและให้สิทธิแก่ผู้ถือ ภาระหน้าที่ในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์โดยทั่วไปสัญญานักลงทุนจะมีให้สำหรับนักลงทุนทุกคนยกเว้นว่าเป็นตัวเลือกหุ้นของพนักงานซึ่งเป็นสิ่งจูงใจให้พนักงาน

สิทธิการซื้อ

สิทธิซื้อคือข้อเสนอสำหรับผู้ถือหุ้นเดิมเพื่อซื้อหุ้นเพิ่มเติมตามสัดส่วนของจำนวนหุ้นที่มีอยู่แล้ว บางครั้งสิทธิ์ในการซื้ออาจต่ำกว่าราคาตลาดสำหรับหุ้น นักลงทุนที่มีสิทธิ์ซื้อสามารถปล่อยให้สิทธิหมดอายุหรือแลกเปลี่ยนกับผู้ถือหุ้นรายอื่นหากพวกเขาไม่ต้องการเพิ่มการลงทุนใน บริษัท

แม้ว่ามันอาจดูเหมือนเป็นเรื่องใหญ่ แต่สิทธิ์ในการซื้ออาจนำไปสู่ราคาหุ้นที่ต่ำกว่าสำหรับ บริษัท ได้เนื่องจากปัญหาด้านสิทธิสามารถทำให้หุ้นที่คงเหลืออยู่ลดลง นอกจากนี้การใช้สิทธิ์การซื้ออาจทำให้กำไรต่อหุ้น (EPS) ของ บริษัท ลดลง กำไรต่อหุ้นคือกำไรจาก บริษัท หนึ่งหารด้วยจำนวนหุ้นที่โดดเด่น

ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ได้โพสต์กำไร $ 1 ต่อหุ้นพร้อมกับสิบหุ้นที่โดดเด่นและออกอีกสิบหุ้นกำไรต่อหุ้นลดลงถึง 50 เซ็นต์ต่อหุ้น เป็นผลมาจากกำไรต่อหุ้นที่ต่ำกว่านักลงทุนอาจขายหุ้น

บริษัท อาจออกสิทธิในการซื้อหุ้นหากพวกเขามีหนี้สินจำนวนมากและจำเป็นต้องระดมทุนเพิ่มเติม บริษัท อาจใช้เงินทุนจากปัญหาสิทธิในการชำระหนี้

บริษัท ที่เริ่มต้นก็ออกสิทธิ์การซื้อด้วยเช่นกันเนื่องจากมันมักจะยากที่จะได้รับเงินทุนจากธนาคารเมื่อ บริษัท ยังไม่สามารถทำกำไรได้ ตัวอย่างเช่น บริษัท ประกาศการพัฒนาผลิตภัณฑ์เพื่อผู้บริโภคที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในโลกเช่นพายุเสมือนชุดหูฟังความเป็นจริงไม่ใหญ่กว่าแว่นกันแดด การประมาณการเบื้องต้นสำหรับผลิตภัณฑ์ที่จะประสบความสำเร็จอย่างมากและราคาหุ้นคาดว่าจะปิด ฝ่ายบริหารของ บริษัท อาจเสนอสิทธิการซื้อแก่ผู้ถือหุ้นเดิมและผู้ที่ใช้สิทธิของตนเพื่อรับหุ้นเพิ่มเติมจะได้รับประโยชน์หากผลิตภัณฑ์ประสบความสำเร็จและราคาของหุ้นก็เพิ่มขึ้น ในทางกลับกันหากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ล้มเหลวนักลงทุนสามารถรับผลขาดทุนจากการลงทุนได้

นักลงทุนที่ได้รับการเสนอซื้อสิทธิ์จะต้องชั่งน้ำหนักข้อดีและข้อเสียและตัดสินใจว่า บริษัท ใช้เงินอย่างเหมาะสมและคุ้มค่ากับการลงทุนเพิ่มเติมหรือไม่

ตัวเลือก

สัญญาออปชั่นมีการซื้อขายแลกเปลี่ยนและให้สิทธิ์แก่ผู้ถือ แต่ไม่ใช่ข้อผูกพันในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ นักลงทุนทุกคนสามารถใช้สัญญาออปชั่นได้ อย่างไรก็ตาม บริษัท อาจออกตัวเลือกหุ้นของพนักงาน (ESOs) เป็นการภายในเพื่อเป็นแรงจูงใจและอนุญาตให้พนักงานมีส่วนร่วมในการเป็นเจ้าของ บริษัท ESO จัดตำแหน่งเป้าหมายของพนักงานและผู้ถือหุ้นของ บริษัท ตั้งแต่ผู้ถือหุ้นรวมถึงพนักงานต้องการที่จะเห็นการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นของ บริษัท

ด้วยตัวเลือกหุ้นของพนักงานบุคคลอาจต้องรอช่วงเวลาก่อนที่จะใช้สิทธิในการซื้อหุ้น ระยะเวลาที่ได้รับการส่งเสริมให้พนักงานอยู่กับ บริษัท และมักจะอยู่ที่ใดก็ได้หนึ่งถึงสามปี

ด้วยตัวเลือกหุ้นของพนักงานพนักงานไม่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมสำหรับตัวเลือกและไม่มีการจ่ายเงินสด ในทางตรงกันข้ามสัญญาตัวเลือกที่เกี่ยวข้องกับค่าธรรมเนียมหรือพรีเมี่ยมและหากใช้สิทธิจะเกี่ยวข้องกับเงินสดแลกเปลี่ยนสำหรับหุ้นอ้างอิง

สิทธิในการซื้อคล้ายกับสัญญาออปชั่นแบบดั้งเดิมซึ่งผู้ลงทุนจะต้องแลกเปลี่ยนเงินสดเป็นหุ้นหากมีการใช้สิทธิ อย่างไรก็ตามตัวเลือกหุ้นของพนักงานไม่มีการจ่ายเงินสดเนื่องจาก บริษัท แจกหุ้นให้

หนึ่งในประโยชน์หลักของสิทธิในการซื้อแม้จะมีการจ่ายเงินสดก็คือสิทธิมักจะเสนอในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดซึ่งช่วยให้นักลงทุนได้รับผลกำไรเป็นรางวัลสำหรับการเป็นผู้ถือหุ้นที่ภักดี แน่นอนว่านักลงทุนจะใช้สัญญาออปชั่นหรือสิทธิในการซื้อเพื่อลงทุนใน บริษัท นั้นจะมีความเสี่ยงในการขาดทุนอยู่เสมอและนักลงทุนจะต้องชั่งความเสี่ยงและผลตอบแทนอย่างรอบคอบ