Procter & Gamble Co (PG) เป็น บริษัท ยักษ์ใหญ่ในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค แต่หดตัวในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ในทางเทคนิคแล้วถือว่าทนต่อการถดถอยได้ เรานำมุมมองที่ลดลงนี้ไปใช้โดยตรวจสอบกลยุทธ์และธุรกิจของ Procter & Gamble
ธุรกิจหลัก
นับตั้งแต่รวมกันในปี 1890 Procter & Gamble ได้เติบโตจนกลายเป็นหนึ่งในผู้ให้บริการสินค้าอุปโภคบริโภคที่โดดเด่นที่สุดในโลก ด้วยมูลค่าตลาดที่ 212.67 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 2 ต.ค. 2561 Procter & Gamble ดำเนินการใน 70 ประเทศทั่วโลกและเป็นเจ้าของแบรนด์ที่มีชื่อเสียงเช่นเฮดแอนด์โชว์เดอร์โอเลย์แพนเทน Gilette เครสต์รุ่งอรุณ และ Febreeze จาก 48 แบรนด์ที่เป็นเจ้าของวันนี้พวกเขาสร้างยอดขาย 66.8 พันล้านเหรียญสหรัฐต่อปีตามรายงานประจำปีของ บริษัท ในปี 2561
ยอดขายและกำไรสุทธิ
ในรายงานประจำปีมิถุนายนปี 2561 Procter & Gamble รายงานยอดขายเพิ่มขึ้น 3% แม้ว่ายอดขายออร์แกนิกจะเติบโตเพียง 1% และปริมาณการเติบโต 2% กำไรต่อหุ้นหลักของ P&G เพิ่มขึ้น 8% เป็น 4.22 ดอลลาร์ต่อหุ้น อย่างไรก็ตามการเติบโตดังกล่าวไม่ได้เกิดจากการเติบโตของรายได้สุทธิแทนการซื้อคืนหุ้นเป็นหลัก
พระราชบัญญัติการลดภาษีและงานในปี 2018 ของสหรัฐอเมริกาส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิจากการดำเนินงานซึ่งลดลง 3% หรือ 333 ล้านดอลลาร์ในปี 2561
ทิศทางกลยุทธ์
ผู้ถือหุ้นของ Procter & Gamble สามารถเข้ามาปลอบใจในความจริงที่ว่าฝ่ายบริหารของ บริษัท มีความก้าวหน้าอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับวัตถุประสงค์เชิงกลยุทธ์ที่สำคัญสองประการ หนึ่งคือการนำเสนอผลผลิตที่สำคัญและแผนการประหยัดต้นทุน สองดำเนินการขายกิจการของแบรนด์ที่ไม่จำเป็น
ตั้งแต่ปี 2012 Procter & Gamble ได้ดำเนินการตามแผนผลิตภาพและการประหยัดต้นทุนในพื้นที่เฉพาะเหล่านี้: การวิจัยและพัฒนาห่วงโซ่อุปทานและการตลาดและค่าโสหุ้ย การลดต้นทุนได้รับการอำนวยความสะดวกโดยสิ่งต่าง ๆ เช่นการปรับปรุงการตัดสินใจและการผลิตเพื่อสนับสนุนการเติบโตโดยรวมของ Procter & Gamble
ในรายงานประจำปี 2561 บริษัท คาดการณ์ว่าแผนการประหยัดต้นทุนนี้ส่งผลให้เกิดการประหยัดภาษีขั้นต้นก่อนหักภาษีประจำปี 3.3 พันล้านดอลลาร์
ในปี 2560 Procter & Gamble กล่าวว่าจะเพิ่มอีกหลายปีในโปรแกรมนี้ด้วยความหวังต่อไปที่จะลดต้นทุนในห่วงโซ่อุปทานกิจกรรมทางการตลาดบางอย่างและค่าใช้จ่ายค่าใช้จ่าย
นอกเหนือจากความพยายามเหล่านี้แล้ว Procter & Gamble ยังเลือกที่จะลดขนาดของกลุ่มแบรนด์โดยได้แรงหนุนจากแรงกดดันจากนักลงทุนเป็นหลัก ในเดือนสิงหาคม 2014 บริษัท เริ่มวางแผนที่จะขายหรือรวมแบรนด์ประมาณ 100 แบรนด์เพื่อมุ่งเน้นความสนใจไปที่สินทรัพย์ที่ทำกำไรได้มากที่สุด ด้วยเหตุนี้ Procter & Gamble ทำข้อตกลงเสร็จสิ้นเป็นจำนวนเงิน 12.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2558 กับผู้ผลิตผลิตภัณฑ์ความงามฝรั่งเศส Coty Inc (COTY) ส่งผลให้มีการจำหน่ายแบรนด์ 43 รายการ
ในทำนองเดียวกัน บริษัท ได้ประกาศเมื่อเดือนพฤศจิกายน 2014 ว่า บริษัท ตั้งใจที่จะขายธุรกิจแบตเตอรี่ของ บริษัท ให้กับ บริษัท ผู้ถือหุ้นของ Warren Buffet ชื่อ Berkshire Hathaway Inc (BRK.A) ในมูลค่าประมาณ 2.9 พันล้านดอลลาร์
บริษัท มุ่งมั่นที่จะปรับปรุงพอร์ตโฟลิโอของตนเช่นกัน ในปี 2561 Procter & Gamble ได้ทำสัญญาเพื่อซื้อ Merck KGaA ซึ่งเป็นธุรกิจด้านการดูแลสุขภาพ (OTC) ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 3.9 พันล้านดอลลาร์ Merck KGaA ส่วนใหญ่จำหน่ายผลิตภัณฑ์ดูแลสุขภาพให้กับผู้บริโภคในยุโรปละตินอเมริกาและเอเชีย ดีลควรปิดในปี 2562
นอกจากนี้ในปีพ. ศ. 2561 Procter & Gamble ได้ตัดสินใจที่จะยุติการเป็นหุ้นส่วนของ PGT Healthcare ซึ่งเป็นการร่วมทุนระหว่าง บริษัท กับ Teva Pharmaceutical Industries, Ltd (TEVA) ซึ่งอาศัยอยู่ในพื้นที่ธุรกิจการดูแลสุขภาพผู้บริโภค OTC เสร็จสมบูรณ์ในเดือนกรกฎาคม 2561 Procter & Gamble คาดว่าจะได้รับประมาณ 285 ล้านเหรียญสหรัฐจากการขาย
คุณสมบัติเด่น
แม้ว่า Procter & Gamble จะเห็นราคาหุ้นปรับตัวลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้เมื่อเดือนกรกฎาคม 2561 แต่นักลงทุนระยะยาวของ บริษัท ไม่น่ากังวลมากนัก สำหรับนักลงทุนดังกล่าวสถิติการจ่ายเงินปันผลที่ต่อเนื่องของ Procter & Gamble ช่วยให้เกิดระดับของฉนวนต่อการลดลงของราคาหุ้นในระยะสั้นและระยะกลาง
ในรายงานประจำปี 2018 ของ บริษัท Procter & Gamble กล่าวว่าได้คืนมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นมากกว่า 14 พันล้านดอลลาร์ บริษัท ซื้อคืนหุ้น 7 พันล้านดอลลาร์และจ่ายเงินปันผล 7.3 พันล้านดอลลาร์ มันเพิ่มการจ่ายเงินปันผล 4% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นปีที่ 62 ติดต่อกันและ Procter & Gamble ติดต่อกันเป็นปีที่ 128 ได้จ่ายเงินปันผลทุกปีนับตั้งแต่ก่อตั้งขึ้นในปี 2433
บรรทัดล่าง
เมื่อพิจารณาถึงข้อพิจารณาข้างต้นมันไม่น่าแปลกใจเลยที่ Procter & Gamble จะยังคงเป็นสินทรัพย์ยอดนิยมในพอร์ตการลงทุนของนักลงทุน กว่า 125 ปีที่ บริษัท ได้พิสูจน์แล้วว่าสามารถประสบความสำเร็จในการเติบโตของธุรกิจผ่านสภาวะทางเศรษฐกิจที่หลากหลาย - ไม่มีความสำเร็จขนาดเล็ก แม้ว่าจะไม่มีการรับประกันว่าอนาคตจะประสบความสำเร็จเช่นเดียวกับในอดีต แต่ Procter & Gamble ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าสามารถสร้างมูลค่าให้แก่ผู้ถือหุ้นได้อย่างแน่นอน (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู "ใครคือคู่แข่งสำคัญของ Procter & Gamble")
แหล่งที่มา:
- 1- 8, 10. 2018 รายงานประจำปี 9 การลดลงของราคาหุ้น
