พันธบัตรการคืนเงินล่วงหน้าคืออะไร
พันธบัตรการคืนเงินล่วงหน้าเป็นประเภทของพันธบัตรที่ออกให้แก่กองทุนพันธบัตรที่เรียกได้อีกประเภทหนึ่ง ด้วยการออกพันธบัตรคืนก่อนผู้ออกตราสารจะใช้สิทธิ์ในการซื้อพันธบัตรคืนก่อนวันครบกำหนด เงินที่ได้จากการออกพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนต่ำและ / หรือครบกำหนดไถ่ถอนก่อนกำหนดจะนำไปลงทุนในตั๋วเงินคลัง (ตั๋วเงินคลัง) จนกว่าจะถึงวันที่กำหนดไว้สำหรับการออกหุ้นกู้เดิม
อธิบายการคืนเงินล่วงหน้าของพันธบัตร
พันธบัตรที่เรียกได้คือตราสารที่เรียกว่า "เรียกคืน" หรือซื้อคืนจากตลาดรองโดยผู้ออกหุ้นกู้ก่อนวันครบกำหนดอายุของพันธบัตร เมื่ออัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจลดลงผู้ออกพันธบัตรจะมีแรงจูงใจในการซื้อคืนพันธบัตรที่มีการจ่ายดอกเบี้ยสูงขึ้นและออกพันธบัตรใหม่ในอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในตลาด สิ่งนี้จะช่วยลดต้นทุนหนี้สินของกิจการที่ออกตราสารในรูปแบบของการจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือหุ้นกู้ที่ต่ำกว่า อย่างไรก็ตามเพื่อส่งเสริมให้นักลงทุนซื้อพันธบัตร callable พันธบัตรเหล่านี้มักจะมีการป้องกันการโทรซึ่งห้ามผู้ออกจากการเรียกพันธบัตรในช่วงระยะเวลาหนึ่งกล่าวว่าห้าปี หลังจากนั้นห้าปีกิจการสามารถใช้สิทธิในการซื้อคืนพันธบัตรจากตลาด วันที่กำหนดหลังจากการป้องกันการโทรสิ้นสุดลงว่าผู้ออกสามารถเรียกพันธบัตรของมันถูกเรียกว่าเป็นวันที่โทรครั้งแรก
เอนทิตีที่มีกำหนดการเรียกพันธบัตรที่มีอยู่ในวันที่ที่ระบุสามารถเลือกที่จะออกพันธบัตรใหม่ที่จะนำเงินที่ได้ไปใช้ในการชำระดอกเบี้ยและชำระคืนเงินต้นสำหรับพันธบัตรเก่าที่มีอยู่ พันธบัตรใหม่ที่จะออกเพื่อการนี้เรียกว่าพันธบัตรก่อนการคืนเงิน โดยทั่วไปพันธบัตรเทศบาลจะออกให้ก่อนการคืนเงินและมีการประกันคุณภาพการลงทุนสูง พันธบัตรใหม่เป็นที่รู้จักกันในนามการคืนเงินพันธบัตรและเงินที่ใช้ในการชำระคืนพันธบัตรเก่าเรียกว่าคืนพันธบัตร พันธบัตรคืนเงินจะจ่ายออกไปในวันที่กำหนดไว้ดังนั้นคำว่า "คืนเงินล่วงหน้า" พันธบัตร การใช้พันธบัตรคืนเงินล่วงหน้าเป็นวิธีที่ดีสำหรับผู้ออกตราสารในการรีไฟแนนซ์พันธบัตรเก่าของพวกเขาเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง
ในการคาดการณ์วันที่ในอนาคตที่จะมีการซื้อคืนพันธบัตรเก่าเงินที่ได้จากการออกตราสารหนี้ใหม่จะถูกเก็บไว้ใน escrow และลงทุนในอัตราผลตอบแทนต่ำ แต่ยานพาหนะที่มีคุณภาพเครดิตสูงเช่นการลงทุนเงินสด พันธบัตรเดิม ในวันที่เรียกครั้งแรกหรือวันที่เรียกครั้งต่อ ๆ ไปเงินที่ฝากไว้ในสัญญาจะถูกใช้เพื่อชำระดอกเบี้ยและภาระผูกพันหลักแก่นักลงทุนของพันธบัตรเก่า ดอกเบี้ยสะสมจากหลักทรัพย์ซื้อคืนจ่ายดอกเบี้ยจากพันธบัตรที่จ่ายคืนก่อนกำหนด
ตัวอย่างเช่นสมมติว่าในเดือนมิถุนายน 2559 XYZ City ตัดสินใจที่จะเรียกพันธบัตรที่เรียกได้ว่าเป็น 9% (แต่เดิมกำหนดให้เป็นผู้ใหญ่ในปี 2019) ในราคา $ 1, 100 ในวันที่โทรครั้งแรกของเดือนมกราคม 2017 ในเดือนกรกฎาคม XYZ City ได้ออกพันธบัตรใหม่ และนำรายได้ทั้งหมดจากพันธบัตรนั้นไปลงทุนในตั๋วเงินเพื่อให้มั่นใจว่าจะมีเงินเพียงพอที่จะออกจากตำแหน่งในเดือนมกราคม
เช่นเดียวกับพันธบัตรเทศบาลส่วนใหญ่ดอกเบี้ยจากพันธบัตรที่ได้รับคืนจะได้รับการยกเว้นภาษีรายได้ของรัฐบาลกลางและภาษีของรัฐบางส่วน สิทธิประโยชน์ทางภาษีนี้ทำให้พันธบัตรที่ได้รับการคืนเงินล่วงหน้าเป็นตัวเลือกการลงทุนที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนในวงเล็บภาษีที่มีรายได้สูง
