อัตราผลตอบแทนภายในรวมกันคืออะไร (PIRR)?
Pooled อัตราผลตอบแทนภายใน (PIRR) เป็นวิธีการคำนวณอัตราผลตอบแทนภายในโดยรวม (IRR) ของพอร์ตโฟลิโอที่ประกอบด้วยหลายโครงการโดยการรวมกระแสเงินสดของแต่ละบุคคล ในการคำนวณสิ่งนี้คุณต้องรู้ว่าไม่เพียง แต่กระแสเงินสดที่ได้รับ แต่ยังรวมถึงช่วงเวลาของกระแสเงินสดเหล่านั้นด้วย IRR โดยรวมของพอร์ตสามารถคำนวณได้จากกระแสเงินสดรวม
อัตราผลตอบแทนภายในกลุ่มรวมสามารถแสดงเป็นสูตรได้:
IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt - C0 = 0 ทุกที่: IRR = อัตราผลตอบแทนภายใน NPV = มูลค่าปัจจุบันสุทธิ CC = กระแสเงินสดที่คาดไว้ ณ เวลา t
ประเด็นที่สำคัญ
- Pooled IRR (PIRR) เป็นวิธีการคำนวณผลตอบแทนจากหลายโครงการที่เกิดขึ้นพร้อมกันซึ่ง IRR คำนวณจากกระแสเงินสดรวมของกระแสเงินสดทั้งหมด Pooled IRR คืออัตราผลตอบแทนที่กระแสเงินสดคิดลด มูลค่าปัจจุบันสุทธิ) ของโครงการทั้งหมดในการรวมมีค่าเท่ากับศูนย์แนวคิด IRR ที่ถูกรวมสามารถนำไปใช้ได้ตัวอย่างเช่นในกรณีของกลุ่มทุนเอกชนที่มีหลายกองทุน
ทำความเข้าใจกับอัตราผลตอบแทนภายในรวมกัน
อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) เป็นตัวชี้วัดที่ใช้ในการจัดทำงบประมาณทุนเพื่อประมาณการความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนที่มีศักยภาพ อัตราผลตอบแทนภายในคืออัตราคิดลดที่ทำให้มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของกระแสเงินสดทั้งหมดจากโครงการใดโครงการหนึ่งเท่ากับศูนย์ การคำนวณ IRR ขึ้นอยู่กับสูตรเดียวกับ NPV IRR ที่รวมเป็นอัตราผลตอบแทนที่กระแสเงินสดคิดลด (มูลค่าปัจจุบันสุทธิ) ของโครงการทั้งหมดในการรวมมีค่าเท่ากับศูนย์
อัตราผลตอบแทนภายในกลุ่มรวม (PIRR) สามารถใช้เพื่อค้นหาอัตราผลตอบแทนโดยรวมสำหรับเอนทิตีที่ใช้หลายโครงการหรือสำหรับพอร์ตการลงทุนของกองทุนแต่ละแห่งที่ผลิตอัตราผลตอบแทนของตนเอง แนวคิด IRR ที่ถูกรวมสามารถนำไปใช้ได้ตัวอย่างเช่นในกรณีของกลุ่มภาคเอกชนที่มีกองทุนหลายแห่ง IRR ที่ถูกรวมสามารถสร้าง IRR โดยรวมสำหรับกลุ่มตราสารทุนภาคเอกชนและเหมาะสำหรับวัตถุประสงค์นี้ดีกว่าการพูดว่า IRR เฉลี่ยของกองทุนซึ่งอาจให้ภาพรวมของประสิทธิภาพโดยรวมไม่ถูกต้อง
PIRR และ IRR
IRR คำนวณผลตอบแทนของโครงการหรือการลงทุนตามกระแสเงินสดที่คาดว่าจะเกี่ยวข้องกับโครงการหรือการลงทุนนั้น อย่างไรก็ตามในความเป็นจริง บริษัท จะดำเนินโครงการหลายโครงการพร้อมกันและต้องหาวิธีการจัดสรรงบประมาณเงินทุนของพวกเขา ปัญหาของโครงการที่เกิดขึ้นพร้อมกันนี้เป็นที่แพร่หลายโดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคเอกชนหรือกองทุนร่วมทุนที่ให้เงินทุนให้กับ บริษัท หลักทรัพย์หลายแห่งในเวลาที่กำหนด ในขณะที่คุณสามารถคำนวณ IRR แยกต่างหากสำหรับแต่ละโครงการเหล่านี้ Pooled IRR จะวาดภาพที่ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าเกิดอะไรขึ้นโดยคำนึงถึงโครงการทั้งหมดในเวลาเดียวกัน
ข้อ จำกัด ของ PIRR
เช่นเดียวกับ IRR, PIRR สามารถทำให้เข้าใจผิดหากใช้ในการแยก กลุ่มของโครงการอาจมี IRR ต่ำ แต่มี NPV สูงซึ่งขึ้นอยู่กับต้นทุนการลงทุนเริ่มต้นซึ่งหมายความว่าในขณะที่ บริษัท เห็นผลตอบแทนจากการลงทุนในโครงการอาจช้าโครงการอาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก ของมูลค่าโดยรวมให้กับ บริษัท
อีกประเด็นที่ไม่เหมือนกันสำหรับ PIRR คือเนื่องจากกระแสเงินสดถูกรวมเข้าด้วยกันจากโครงการต่าง ๆ จึงอาจปกปิดโครงการที่มีประสิทธิภาพต่ำและปิดเสียงผลบวกของโครงการที่ให้ผลกำไร ควรดำเนินการทั้งบุคคลและกลุ่ม IRR เพื่อระบุการมีอยู่ของค่าผิดปกติใด ๆ
