กองทุนแลกเปลี่ยนซื้อขาย Bitcoin (ETF) ยังคงเป็นเครื่องมือทางการเงินที่รอคอยอย่างกระตือรือร้นที่สุดในขณะที่นักลงทุนรอการตัดสินจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐ (SEC) ในอนาคตอันใกล้ สอง บริษัท จัดการการลงทุนชั้นนำ ProShares และ VanEck (ร่วมกับ SolidX บริษัท ผู้ให้บริการทางการเงิน) เป็นผู้ดำเนินการแข่งขันในแอปพลิเคชันของพวกเขาสำหรับอีทีเอฟของ bitcoin
ProShares ซึ่งมีหนึ่งในผู้เล่นตัวจริงที่ใหญ่ที่สุดของ ETFs ที่มีสินทรัพย์มากกว่า $ 30 พันล้านมีสองข้อเสนอสำหรับ ETF ของ bitcoin และทั้งสองขึ้นอยู่กับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของ Bitcoin ในทางกลับกันข้อเสนอของ VanEck-SolidX อยู่บนพื้นฐานของอีทีทีฟ Bitcoin ที่ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพ บทความนี้พิจารณาถึงความแตกต่างที่สำคัญระหว่างข้อเสนอสองประเภท
ETFs ทำงานอย่างไร
มาเริ่มด้วยไพรเมอร์ด่วนเพื่อสรุปว่า ETF ทำงานอย่างไร อีทีเอฟเป็นการผสมผสานระหว่างกองทุนและหุ้น ETF เสนอการกระจายการลงทุนในระดับที่ดีโดยอิงจากดัชนีอ้างอิงหรือตะกร้าหลักทรัพย์ที่ติดตาม (เช่นกองทุนรวม) และให้ความสะดวกในการซื้อขายด้วยการเปลี่ยนแปลงราคาแบบเรียลไทม์แบบ tick-by-tick (เช่นหุ้น) อีทีเอฟเปิดตัวโดย บริษัท จัดการลงทุนและ บริษัท บริหารสินทรัพย์ (AMC) ที่ซื้อ (หรือขาย) หลักทรัพย์อ้างอิงตามอุปสงค์และอุปทาน AMC เหล่านี้สร้างและขายหุ้น ETF (บางครั้งเรียกว่าหน่วย) ให้กับนักลงทุนและราคาของหุ้นเหล่านี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของราคาของสินทรัพย์อ้างอิงในขณะที่ AMC ถือตะกร้าหุ้นอ้างอิงในสัดส่วนที่กำหนด อาจมีความแตกต่างเล็กน้อยในราคาเนื่องจากข้อผิดพลาดในการติดตามซึ่งบัญชีสำหรับต้นทุนการทำธุรกรรมและค่าธรรมเนียมการจัดการ หลักทรัพย์ ETF ช่วยให้นักลงทุนทั่วไปสามารถถือหลักทรัพย์ที่มีความหลากหลายด้วยการถือ ETF เพียงตัวเดียว
นักลงทุน ETF ควรทราบว่าการซื้อหุ้นของอีทีเอฟหมายความว่าพวกเขาไม่ได้เป็นเจ้าของหลักทรัพย์ (หรือตะกร้าของหลักทรัพย์) แต่พวกเขาเป็นเจ้าของกองทุนรวมของ AMC
ในกรณีของ bitcoin ETF ราคาจะสะท้อนการถือครองที่เชื่อมโยงด้วย bitcoin ของ AMC ที่เกี่ยวข้อง
ETFs Bitcoin ทางกายภาพสนับสนุน
ในกรณีของ bitcoin ETF ที่ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพ บริษัท จัดการการลงทุนจะซื้อ bitcoins ที่เกิดขึ้นจริงและสร้างหุ้นขนาดเล็กลงซึ่งสามารถขายแลกเปลี่ยนและแลกกับการแลกเปลี่ยนหุ้น บริษัท จัดการการลงทุนจะเป็นผู้รับผิดชอบในการซื้อหรือขาย bitcoins ที่จำเป็นจัดเก็บไว้อย่างปลอดภัยและเก็บรักษากุญแจส่วนตัวไว้ในกระเป๋าหรือห้องเก็บของ
นักลงทุนทั่วไปจะถือหุ้น bitcoin ETF ในบัญชี demat ของพวกเขาคล้ายกับการถือหุ้นสามัญของ บริษัท จดทะเบียน ราคาของหุ้น ETF bitcoin เหล่านี้จะเปลี่ยนแปลงไปตามราคาของ bitcoin ในทางทฤษฎีหากราคา bitcoin เปลี่ยนแปลง 1.5% ในหนึ่งชั่วโมงราคาของ ETF bitcoin ที่ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพก็คาดว่าจะเคลื่อนไหวตามขนาดเดียวกันและไปในทิศทางเดียวกัน (และในทางกลับกัน) อีทีเอฟ Bitcoin ที่ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพดังกล่าวจะดีกว่าสำหรับนักลงทุนที่ต้องการสัมผัสกับ bitcoin โดยไม่ต้องถือมัน
ETFs ของ Bitcoin ที่สำรองไว้ทำงานอย่างไร
อีทีเอฟ Bitcoin ที่ได้รับการสนับสนุนล่วงหน้าจะสร้างฐานหุ้นในกองทุนโดยรับตำแหน่งในสัญญาฟิวเจอร์ส Bitcoin แทนการถือบิทคอยน์จริง เนื่องจากฟิวเจอร์สเป็นเครื่องมือเก็งกำไรที่อาจซื้อขายในระดับพรีเมี่ยมหรือลดราคาจึงเป็นไปได้ที่ราคาหุ้นของอีทีเอฟบิตคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนล่วงหน้าอาจเบี่ยงเบนไปสู่ระดับที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับราคาบิทคอยน์จริง ตัวอย่างเช่นหากราคาของ bitcoin ขยับขึ้น 1.5% แต่ราคาของ bitcoin นั้นมีการซื้อขายที่ลดลง 2% ก็เป็นไปได้ที่จะเห็นราคาของ ETF ที่ได้รับการสนับสนุนจาก bitcoin ในขณะที่การเคลื่อนไหวดังกล่าวสามารถนำเสนอโอกาสในการทำกำไรให้กับเทรดเดอร์ที่ใช้งานอยู่พวกเขามีความเสี่ยงที่จะได้รับผลกระทบจากการขาดทุนเมื่อติดกับด้านที่ผิดของการค้า
เนื่องจาก บริษัท จัดการการลงทุนที่ดำเนินการอีทีเอฟบิตคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนดังกล่าวมีเพียงการรักษาความปลอดภัยอนุพันธ์จาก bitcoin พวกเขาไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับ thefts และแฮ็กมักจะเกี่ยวข้องกับการถือครอง cryptocurrency ในขณะที่ ETFs bitcoin ที่ได้รับการสนับสนุนล่วงหน้านั้นประหยัดค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บที่ปลอดภัยและไม่เสี่ยงต่อการถูกแฮ็กและขโมย bitcoin จริง ๆ ประโยชน์เหล่านี้จะถูกทำให้ไร้ผลบางส่วนจากค่าใช้จ่ายในการซื้อขาย เนื่องจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามาพร้อมกับวันหมดอายุ ETF ดังกล่าวจึงจำเป็นต้องมีการถือครองฟิวเจอร์สอ้างอิงพื้นฐานของพวกเขา มันมักจะเกี่ยวข้องกับการซื้อฟิวเจอร์สในราคาสูงก่อนหน้านี้ในเดือนและขายในภายหลังในวันหมดอายุในราคาที่ค่อนข้างต่ำ rollovers บังคับดังกล่าวไม่เพียง แต่ลดโอกาสในการทำกำไรเนื่องจากช่องว่างราคาดังกล่าวข้างต้น แต่ยังเพิ่มค่าใช้จ่ายของการดำเนินงานเนื่องจากการทำธุรกรรมปกติท
ทำไมตลาดถึงชอบ Bitcoin ETFs
เมื่อวันที่สิงหาคม 2561 มี 10 Bitcoin ที่เกี่ยวข้องกับเงินทุนที่รอการพิจารณาจาก ก.ล.ต. และการตัดสินใจจะครบกำหนดในอีกสองเดือนข้างหน้าตาม CoinDesk ที่น่าสนใจเพียงหนึ่งในนั้น (โดย VanEck-SolidX) คืออีเธอร์เน็ตบิตคอยน์ที่ได้รับการสนับสนุนทางกายภาพและที่เหลืออีกเก้าแห่งนั้นได้รับการสนับสนุนล่วงหน้า มันบ่งชี้ว่า AMC กำลังวางเดิมพันที่สูงขึ้นในการรักษาความปลอดภัยการอนุมัติสำหรับข้อเสนอฟิวเจอร์สได้รับการสนับสนุนเมื่อเทียบกับการอนุมัติสำหรับข้อเสนอทางกายภาพสำรอง
Daniel Masters ประธานกรรมการบริหารของ CoinShares กล่าวถึงสิ่งนี้ตามข้อกำหนดสำหรับการจัดเก็บ cryptocurrencies ที่ปลอดภัย " จนกว่าจะถึงเวลาที่สถาบันใหญ่ ๆ ใช้ชื่อของพวกเขาในการอารักขา cryptocurrency ฉันไม่เชื่อว่า ETF ทางกายภาพจะมีอยู่ในสหรัฐฯ… ETF ที่ได้รับการสนับสนุนในอนาคตขณะนี้มีโอกาสที่ดีกว่าในการได้รับการอนุมัติ "
ไม่น่าแปลกใจ บริษัท การลงทุนชั้นนำกำลังมองหาตลาดใหญ่สำหรับบริการการดูแลเงินดิจิตอล
บรรทัดล่าง
ความพยายามใด ๆ ที่จะเก็บเกี่ยวผลกำไรจากความมั่นคงทางการเงินที่สร้างขึ้นบนหลักทรัพย์อื่น ๆ นั้นต้องมีความเข้าใจที่ชัดเจนก่อนที่นักลงทุนที่สนใจจะเข้ามาด้วยเงินที่หาได้ยาก ในขณะที่การตัดสินใจของ SEC นั้นคาดว่าจะเกิดขึ้นในเร็ว ๆ นี้อาจต้องใช้เวลาสำหรับนักลงทุนที่จะคุ้นเคยกับความหลากหลายของข้อเสนอ ETF ของ bitcoin
การลงทุนใน cryptocurrencies และ Initial Coin Offerings ("ICOs") มีความเสี่ยงสูงและเป็นการเก็งกำไรและบทความนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำโดย Investopedia หรือนักเขียนที่จะลงทุนใน cryptocurrencies หรือ ICOs เนื่องจากสถานการณ์ของแต่ละบุคคลนั้นไม่เหมือนใครจึงควรปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมก่อนตัดสินใจทางการเงิน Investopedia ไม่รับรองหรือรับประกันความถูกต้องหรือความตรงต่อเวลาของข้อมูลในที่นี้ ณ วันที่เขียนบทความนี้ผู้เขียนไม่มี cryptocurrencies
