บันทึกย่อแบบมีส่วนร่วมคืออะไร
หมายเหตุแบบมีส่วนร่วมเรียกว่า P-Notes หรือ PNs เป็นเครื่องมือทางการเงินที่นักลงทุนหรือกองทุนป้องกันความเสี่ยงลงทุนในหลักทรัพย์ของอินเดียโดยไม่ต้องลงทะเบียนกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของอินเดีย (SEBI) P-Notes เป็นกลุ่มการลงทุนที่พิจารณาว่าเป็นการลงทุนในตราสารอนุพันธ์นอกชายฝั่ง (ODIs) Citigroup (C) และ Deutsche Bank (DB) เป็นหนึ่งในผู้ออกตราสารที่ใหญ่ที่สุด
เงินปันผลหรือผลกำไรจากการลงทุนที่เก็บรวบรวมจากหลักทรัพย์นั้นจะส่งคืนให้กับนักลงทุน โดยทั่วไปแล้วหน่วยงานกำกับดูแลของอินเดียไม่สนับสนุนการมีส่วนร่วมเนื่องจากพวกเขากลัวว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ทำผ่านบันทึกแบบมีส่วนร่วมจะทำให้เกิดความผันผวนทางเศรษฐกิจในการแลกเปลี่ยนของอินเดีย
คำอธิบายแบบมีส่วนร่วมอธิบาย
นักลงทุนสถาบันต่างประเทศ (FIIs) ออกตราสารทางการเงินให้กับนักลงทุนในประเทศอื่น ๆ ที่ต้องการลงทุนในหลักทรัพย์ของอินเดีย FII เป็นนักลงทุนหรือกองทุนรวมที่ลงทุนในประเทศที่อยู่นอกประเทศที่ลงทุน
ระบบนี้ช่วยให้นักลงทุนต่างชาติที่ไม่ได้จดทะเบียนซื้อหุ้นอินเดียโดยไม่จำเป็นต้องลงทะเบียนกับหน่วยงานกำกับดูแลของอินเดีย การลงทุนเหล่านี้ยังเป็นประโยชน์ต่ออินเดีย พวกเขาให้การเข้าถึงเงินด่วนไปยังตลาดทุนของอินเดีย เนื่องจากลักษณะการลงทุนระยะสั้นหน่วยงานกำกับดูแลจึงมีแนวทางปฏิบัติน้อยลงสำหรับนักลงทุนสถาบันต่างประเทศ เพื่อลงทุนในตลาดหุ้นอินเดียและเพื่อหลีกเลี่ยงขั้นตอนการอนุมัติตามกฎระเบียบที่ยุ่งยากนักลงทุนเหล่านี้จึงทำการแลกเปลี่ยนบันทึกอย่างมีส่วนร่วม
ประเด็นที่สำคัญ
- โบรกเกอร์และนักลงทุนสถาบันต่างประเทศ (FIIs) จะต้องลงทะเบียนกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของอินเดียหมายเหตุล่วงหน้าอนุญาตให้นักลงทุนที่ไม่ได้ลงทะเบียนเพื่อลงทุนในตลาดอินเดีย สินทรัพย์ของอินเดียหมายเหตุในการลงทุนคือการลงทุนที่ได้รับความนิยมเนื่องจากนักลงทุนไม่เปิดเผยตัว
แบบมีส่วนร่วมโน้ตทำงานอย่างไร
บันทึกย่อแบบมีส่วนร่วมเป็นตราสารอนุพันธ์ในต่างประเทศที่มีหุ้นของอินเดียเป็นสินทรัพย์อ้างอิง โบรกเกอร์และนักลงทุนสถาบันต่างประเทศที่จดทะเบียนกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของอินเดีย (SEBI) ออกบันทึกการมีส่วนร่วมและลงทุนในนามของนักลงทุนต่างประเทศ โบรกเกอร์จะต้องรายงานสถานะการออกธนบัตรแบบมีส่วนร่วมของพวกเขาต่อคณะกรรมการกำกับดูแลในแต่ละไตรมาส ธนบัตรอนุญาตให้นักลงทุนต่างชาติที่มีมูลค่าสุทธิสูงกองทุนเฮดจ์ฟันด์และนักลงทุนรายอื่นเข้าร่วมในตลาดอินเดียโดยไม่ต้องลงทะเบียนกับ SEBI นักลงทุนประหยัดเวลาเงินและการตรวจสอบที่เกี่ยวข้องกับการลงทะเบียนโดยตรง
ข้อดีข้อเสียของบันทึกย่อแบบมีส่วนร่วม
บันทึกแบบมีส่วนร่วมนั้นซื้อขายในต่างประเทศได้อย่างง่ายดายผ่านการรับรองและการส่งมอบ พวกเขาได้รับความนิยมเนื่องจากนักลงทุนโดยไม่ระบุชื่อเข้ารับตำแหน่งในตลาดอินเดียและกองทุนป้องกันความเสี่ยงอาจดำเนินการโดยไม่ระบุชื่อ หน่วยงานบางแห่งกำหนดเส้นทางการลงทุนผ่านบันทึกแบบมีส่วนร่วมเพื่อใช้ประโยชน์จากกฎหมายภาษีที่มีอยู่ในบางประเทศ
อย่างไรก็ตามเนื่องจากการไม่เปิดเผยชื่อหน่วยงานกำกับดูแลของอินเดียต้องเผชิญกับความยากลำบากในการพิจารณาบันทึกย่อแบบมีส่วนร่วมของเจ้าของดั้งเดิมและเจ้าของปลายทาง ดังนั้นเงินจำนวนมากที่ไม่ได้รับเงินเข้าประเทศผ่านบันทึกแบบมีส่วนร่วม การไหลของเงินทุนที่ไม่ได้ติดตามนี้ได้ยกธงสีแดงขึ้น
แบบมีส่วนร่วมหมายเหตุปัญหาข้อบังคับ
SEBI ไม่มีเขตอำนาจศาลเหนือการซื้อขายโน้ตอย่างมีส่วนร่วม แม้ว่านักลงทุนสถาบันต่างประเทศจะต้องลงทะเบียนกับคณะกรรมการกฎระเบียบของอินเดีย แต่การบันทึกแบบมีส่วนร่วมที่ซื้อขายในหมู่นักลงทุนสถาบันต่างประเทศจะไม่ถูกบันทึก เจ้าหน้าที่กลัวว่าการกระทำนี้อาจนำไปสู่การใช้ P-Notes สำหรับการฟอกเงินหรือกิจกรรมที่ผิดกฎหมายอื่น ๆ
การไร้ความสามารถในการติดตามเงินนี้เป็นสาเหตุที่ทีมสืบสวนพิเศษ (SIT) ต้องการมาตรการการปฏิบัติที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับการซื้อขายธนบัตรแบบมีส่วนร่วม SIT เป็นทีมผู้เชี่ยวชาญของเจ้าหน้าที่ในการบังคับใช้กฎหมายของอินเดียซึ่งประกอบด้วยบุคลากรที่ได้รับการฝึกอบรมเพื่อสอบสวนอาชญากรรมที่ร้ายแรง
อย่างไรก็ตามเมื่อรัฐบาลเสนอข้อ จำกัด ทางการค้ากับธนบัตรในอดีตตลาดอินเดียมีความผันผวนอย่างมาก ตัวอย่างเช่นในเดือนตุลาคม 2550 รัฐบาลประกาศว่ากำลังพิจารณาที่จะลดการซื้อขายโน้ตอย่างมีส่วนร่วม การประกาศดังกล่าวทำให้ตลาดอินเดียร่วงลง 1, 744 จุด
ความวุ่นวายในตลาดนี้เป็นการตอบสนองต่อนักลงทุนและรัฐบาลกังวลว่าการ จำกัด P-Notes จะกระทบโดยตรงต่อเศรษฐกิจอินเดีย นั่นเป็นเพราะนักลงทุนสถาบันต่างชาติช่วยกระตุ้นการเติบโตของเศรษฐกิจอินเดียอุตสาหกรรมและตลาดทุนและกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นจะทำให้เงินต่างประเทศเข้ามาในตลาดได้ยากขึ้น ในที่สุดรัฐบาลก็ตัดสินใจที่จะไม่ควบคุมการมีส่วนร่วม
สถานะปัจจุบันของข้อบังคับการมีส่วนร่วม
บันทึกแบบมีส่วนร่วมยังคงมีความเสี่ยงที่จะมีคำวินิจฉัย ในช่วงปลายปี 2560 หน่วยงานกำกับดูแลของอินเดียระบุว่า P-Notes ไม่สามารถดำรงตำแหน่งอนุพันธ์ในตลาดอินเดียได้ด้วยเหตุผลอื่นนอกเหนือจากการป้องกันความเสี่ยง ตามที่รายงานโดย EconomicTimes.IndiaTimes.com การแทรกแซงกฎระเบียบที่เข้มงวดนี้ทำให้การลงทุนผ่าน P-Notes ลดลงตลอดปี 2561 ในที่สุดก็แตะระดับต่ำสุดที่ 9-1 / 2 ปีในเดือนพฤศจิกายน 2018 อย่างไรก็ตามการลงทุนดีดตัวขึ้นในเดือนธันวาคม 2018 หลังจากหน่วยงานกำกับดูแลผ่อนคลาย ข้อกำหนดที่เข้มงวดมากขึ้น
ตัวอย่างโลกแห่งความจริง
P-Notes สามารถใช้ซื้อความปลอดภัยของอินเดียที่นักลงทุนต้องการผ่านขั้นตอนต่างๆ
นักลงทุนฝากเงินกับการดำเนินงานในสหรัฐอเมริกาหรือยุโรปของนักลงทุนสถาบันต่างประเทศที่จดทะเบียน (FII) เช่น HSBC หรือ Deutsche Bank จากนั้นนักลงทุนจะแจ้งธนาคารของหลักทรัพย์อินเดียหรือหลักทรัพย์ที่พวกเขาต้องการซื้อ การโอนเงินทุนจากนักลงทุนไปยังบัญชี FII และ FII ออกบันทึกการมีส่วนร่วมให้กับลูกค้าและซื้อหุ้นหรือหุ้นอ้างอิงในปริมาณที่ถูกต้องจากตลาดอินเดีย
นักลงทุนมีสิทธิ์รับเงินปันผลกำไรจากการลงทุนและการจ่ายเงินอื่น ๆ เนื่องจากผู้ถือหุ้นที่ถือหุ้นใน บริษัท อินเดีย FII รายงานการออกหลักทรัพย์ทุกไตรมาสต่อหน่วยงานกำกับดูแลของอินเดีย แต่ตามกฎหมายแล้วจะไม่เปิดเผยตัวตนของนักลงทุนจริง
