คำจำกัดความการซ้อนทับ

การซ้อนทับคืออะไร

โอเวอร์เลย์หมายถึงรูปแบบการจัดการที่ประสานบัญชีที่จัดการแยกต่างหากของนักลงทุน การจัดการการซ้อนทับใช้ซอฟต์แวร์เพื่อติดตามสถานะรวมของนักลงทุนจากบัญชีแยกต่างหาก ระบบโอเวอร์เลย์จะวิเคราะห์การปรับพอร์ตการลงทุนเพื่อให้แน่ใจว่าพอร์ตโฟลิโอโดยรวมยังคงอยู่ในสมดุลและเพื่อป้องกันการทำธุรกรรมที่ไม่มีประสิทธิภาพใด ๆ การจัดการพอร์ตโฟลิโอแบบโอเวอร์เลย์ทำให้แน่ใจว่ากลยุทธ์ของนักลงทุนได้รับการดำเนินการและประสานงานอย่างประสบความสำเร็จ

การจัดการพอร์ตโฟลิโอแบบโอเวอร์เลย์มักใช้กับพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนสถาบันและบุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูงเป็นพิเศษ ผู้จัดการเงินและที่ปรึกษาทางการเงินใช้เพื่อดูแลและติดตามบัญชีนักลงทุนต่าง ๆ ที่อยู่ในความดูแลของพวกเขา

ประเด็นที่สำคัญ

• Overlay หมายถึงรูปแบบการจัดการสินทรัพย์ที่ใช้ซอฟต์แวร์เพื่อประสานบัญชีที่มีการจัดการแยกต่างหากของนักลงทุนระบบโอเวอร์เลย์จะวิเคราะห์การปรับพอร์ตการลงทุนใด ๆ เพื่อให้แน่ใจว่าพอร์ตโฟลิโอโดยรวมยังคงอยู่ในสมดุลป้องกันการไร้ประสิทธิภาพ โอเวอร์เลย์มักเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ที่รวมอยู่ในพอร์ตการจัดการแบบรวมศูนย์โดยผู้จัดการซึ่งผู้จัดการสินทรัพย์แต่ละรายให้คำแนะนำ

Overlay ทำงานอย่างไร

เมื่อนักลงทุนจัดการพอร์ตการลงทุนแยกต่างหากเขากำลังวางสินทรัพย์ภายใต้การควบคุมของผู้จัดการที่แตกต่างกัน การตั้งค่านี้อาจทำให้เกิดความไร้ประสิทธิภาพหากผู้จัดการเริ่มทำธุรกรรมที่เพิ่มความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมมีผลกระทบทางภาษีลบไม่สมดุลตำแหน่งของนักลงทุนหรือทำงานตามจุดประสงค์ข้าม ตัวอย่างเช่นหากหนึ่งในผู้ค้าบัญชีที่จัดการแยกต่างหากซื้อสินทรัพย์และผู้ค้ารายอื่นขายมันนักลงทุนจะได้รับสถานะเป็นกลางและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสองรายการ

การจัดการการซ้อนทับพยายามที่จะปรับปรุงการสื่อสารระหว่างผู้จัดการแยกต่างหากเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการทำธุรกรรม ในโครงสร้างบัญชีที่จัดการแยกแบบดั้งเดิมเงินทุนของลูกค้าได้รับมอบหมายให้ผู้จัดการภายนอกหลายคนลงทุน แต่ใน

ระบบโอเวอร์เลย์สินทรัพย์และความรับผิดชอบขั้นสูงสุดอยู่ร่วมกัน

ในบัญชีที่จัดการแบบรวม พอร์ตการลงทุนซ้อนทับควรมีวัตถุประสงค์ที่ระบุไว้และแนวทางเฉพาะเพื่อหลีกเลี่ยงปัญหาที่เกิดขึ้น ตัวอย่างเช่นผู้จัดการการซ้อนทับอาจกำหนดการจัดสรรสูงสุดในพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดหรือกำหนดให้มีการลงทุนในสินทรัพย์ประเภทใดประเภทหนึ่ง

ในฐานะแผ่นพับจาก Ostrum (เดิมชื่อ Natixis) บริษัท หลักทรัพย์จัดการกองทุนได้วางอย่างมีเสน่ห์

ในบางวิธีบทบาทของตัวจัดการการซ้อนทับนั้นคล้ายคลึงกับตัวนำของวงออเคสตรา ตัวจัดการโอเวอร์เลย์ (ตัวนำ) ประสานกิจกรรมของผู้จัดการ (นักดนตรี) เพื่อให้แน่ใจว่าผลลัพธ์ที่กลมกลืนกัน

ข้อดีของการจัดการพอร์ตโฟลิโอแบบซ้อนทับ

• การปรับสมดุล: ผู้จัดการแบบโอเวอร์เลย์ทำให้แน่ใจว่าการถือครองทั้งหมดของนักลงทุนมีความสมดุลเมื่อจำเป็น ตัวอย่างเช่นนักลงทุนอาจต้องการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอ 30% ตราสารหนี้ 30% และเงินสด 20% หากหมวดสินทรัพย์เหล่านี้มีสามบัญชีที่แตกต่างกันผู้จัดการการซ้อนทับจะทำการปรับเปลี่ยนเพื่อรักษาการจัดสรรเหล่านี้ การจัดการความเสี่ยง: สามารถจัดการความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้นโดยใช้ตัวจัดการโอเวอร์เลย์ พอร์ตการลงทุนที่มีประเภทสินทรัพย์ที่แตกต่างกันประเภทการลงทุนและกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงสามารถตรวจสอบได้เพื่อให้แน่ใจว่าพอร์ตโฟลิโอยังคงอยู่ภายในพารามิเตอร์ความเสี่ยงของนักลงทุน ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนใช้กลยุทธ์การลงทุนระยะยาว / ระยะสั้นผ่านบัญชีการซื้อขายที่แตกต่างกันผู้จัดการการซ้อนทับสามารถตรวจสอบความเสี่ยงสุทธิโดยรวม การจัดการภาษี: ผู้จัดการซ้อนทับสามารถตรวจสอบกำไรและขาดทุนจากเงินทุนในบัญชีแยกต่างหากของนักลงทุนเพื่อช่วยจัดการภาระภาษีของพวกเขา ตัวอย่างเช่นผู้จัดการแบบโอเวอร์เลย์อาจตัดสินใจขายการลงทุนที่ขาดทุนในบัญชีหนึ่งเพื่อชดเชยกำไรจากการลงทุนจำนวนมากในบัญชีอื่น ความเรียบง่าย: การจัดการพอร์ตโฟลิโอที่ซ้อนทับทำให้กลยุทธ์การลงทุนที่ซับซ้อนหลายระดับใช้งานง่าย สามารถรวมบัญชีไว้ในพอร์ทโฟลิโอหลักเพียงคำสั่งเดียวเพื่อลดข้อตกลงด้านเอกสารและลูกค้า หากนักลงทุนมีคำถามเกี่ยวกับพอร์ตโฟลิโอของเขาเขาหรือเธอมีจุดติดต่อเดียว

ข้อดี

• การจัดการและการจัดสรรสินทรัพย์อย่างมืออาชีพ

• การปรับสมดุลอัตโนมัติการจัดการความเสี่ยง

• การจัดการภาษี

• ติดต่อผู้ลงทุนรายเดียว

จุดด้อย

• ใช้เวลานานในการสร้าง

• ต้องมีการอนุมัติตามมาตรฐาน

• การสื่อสารต่อเนื่องการประชุม

• บัญชีสินทรัพย์ทั้งหมดในที่เดียว

ข้อ จำกัด ของการจัดการพอร์ตโฟลิโอซ้อนทับ

หากพอร์ตการลงทุนที่แตกต่างกันมีกลยุทธ์การลงทุนที่ซับซ้อนระบบการซ้อนทับอาจใช้เวลานานในการตั้งค่า การรวบรวมเอกสารจากผู้จัดการกองทุนต่าง ๆ และทำความเข้าใจแนวทางการสร้างพอร์ตโฟลิโอและการจัดการความเสี่ยงอาจต้องมีการประชุมจำนวนมากเพื่อให้แน่ใจว่ามีการประสานงานที่มีประสิทธิภาพไม่เพียง แต่เริ่มแรก แต่ยังต่อเนื่อง

นอกจากนี้พอร์ตโฟลิโอแบบโอเวอร์เลย์จะต้องได้รับการอนุมัติจากแผนกกำกับดูแลต่างๆก่อนจึงจะสามารถสร้างได้

ตัวอย่างการวางซ้อนในโลกแห่งความจริง

บริษัท บริหารความมั่งคั่ง / สินทรัพย์จำนวนมากและ บริษัท ที่ไว้วางใจให้บริการซ้อนทับกับลูกค้าของพวกเขา Piper Jaffray เป็นเช่นนั้น ลูกค้าที่เลือกใช้บัญชีที่จัดการแบบรวมได้รับมอบหมายผู้จัดการการลงทุนแบบโอเวอร์เลย์ซึ่งมีหน้าที่รับผิดชอบในการจัดการสินทรัพย์แบบวันต่อวันตามเป้าหมายที่ระบุไว้ของลูกค้าความต้องการการตั้งค่าการยอมรับความเสี่ยง ฯลฯ ผู้จัดการรายนี้ ได้รับคำแนะนำการลงทุนจากผู้จัดการการลงทุนรายอื่นในรูปแบบของพอร์ทโฟลิโอซึ่งเป็นคำแนะนำของหลักทรัพย์และธุรกรรมเฉพาะ ผู้จัดการพอร์ตลงทุนแบบโอเวอร์เลย์ตัดสินใจว่าจะดำเนินการตามคำแนะนำเหล่านี้หรือไม่และสอดคล้องกับสถานการณ์ด้านภาษีของลูกค้าการจัดสรรสินทรัพย์ในปัจจุบันและระดับความก้าวร้าว