ตลาดแบบ Over-The-Counter คืออะไร?
ตลาดแบบ over-the-counter (OTC) เป็นตลาดแบบกระจายอำนาจซึ่งผู้เข้าร่วมตลาดซื้อขายหุ้นสินค้าโภคภัณฑ์สกุลเงินหรือเครื่องมืออื่น ๆ โดยตรงระหว่างสองฝ่ายและไม่มีการแลกเปลี่ยนหรือนายหน้ากลาง ตลาดที่ขายตามเคาน์เตอร์ไม่มีสถานที่ตั้งจริง แทนการซื้อขายจะดำเนินการทางอิเล็กทรอนิกส์ สิ่งนี้แตกต่างจากระบบตลาดประมูล ในตลาด OTC ตัวแทนจำหน่ายทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลสภาพคล่องโดยอ้างราคาที่จะซื้อและขายหลักทรัพย์สกุลเงินหรือผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่น ๆ การซื้อขายสามารถดำเนินการระหว่างผู้เข้าร่วมสองคนในตลาด OTC โดยที่ผู้อื่นไม่ทราบราคาที่การทำธุรกรรมเสร็จสมบูรณ์ โดยทั่วไปตลาด OTC มักจะมีความโปร่งใสน้อยกว่าการแลกเปลี่ยนและยังมีกฎระเบียบที่น้อยลง เนื่องจากสภาพคล่องในตลาด OTC นี้อาจมาอยู่ในระดับพรีเมี่ยม
ประเด็นที่สำคัญ
- ตลาดแบบ over-the-counter เป็นตลาดที่ผู้เข้าร่วมแลกเปลี่ยนโดยตรงระหว่างสองฝ่ายโดยไม่ต้องใช้การแลกเปลี่ยนจากศูนย์กลางหรือบุคคลที่สามอื่น ๆ ตลาด OTC ไม่ได้มีที่ตั้งทางกายภาพหรือเป็นผู้ทำตลาดบางส่วนของผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายกันมากที่สุด ตัวนับรวมถึงพันธบัตรอนุพันธ์ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างและสกุลเงิน
ตลาดขายตรงตามเคาน์เตอร์
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับตลาดที่ขายเกินตัว
ตลาด OTC ส่วนใหญ่จะใช้เพื่อการค้าพันธบัตรสกุลเงินอนุพันธ์และผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง พวกเขายังสามารถใช้เพื่อแลกเปลี่ยนหุ้นด้วยตัวอย่างเช่นตลาด OTCQX, OTCQB และ OTC Pink (ก่อนหน้านี้กระดานข่าว OTC และแผ่นชีทสีชมพู) ในตัวแทนจำหน่าย US Broker ที่ดำเนินงานในตลาดสหรัฐ OTC ถูกควบคุมโดยการเงิน หน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรม (FINRA)
สภาพคล่อง จำกัด
บางครั้งหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายเกินตัวอาจขาดทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย เป็นผลให้มูลค่าของการรักษาความปลอดภัยอาจแตกต่างกันอย่างกว้างขวางขึ้นอยู่กับการที่ตลาดเครื่องหมายซื้อขายหุ้น นอกจากนี้ยังอาจเป็นอันตรายหากผู้ซื้อได้รับตำแหน่งที่สำคัญในหุ้นที่ซื้อขายมากกว่าที่เคาน์เตอร์หากพวกเขาตัดสินใจที่จะขายในบางจุดในอนาคต การขาดสภาพคล่องอาจทำให้ยากต่อการขายในอนาคต
ความเสี่ยงของตลาด Over-The-Counter
ในขณะที่ตลาด OTC ทำงานได้ดีในช่วงเวลาปกติมีความเสี่ยงเพิ่มเติมที่เรียกว่าความเสี่ยงคู่สัญญาฝ่ายหนึ่งในการทำธุรกรรมจะเริ่มต้นก่อนที่จะเสร็จสิ้นการค้าและ / หรือจะไม่ทำการชำระเงินในปัจจุบันและในอนาคตของ พวกเขาโดยสัญญา การขาดความโปร่งใสยังสามารถทำให้เกิดวงจรอุบาทว์ในการพัฒนาในช่วงเวลาที่เกิดความเครียดทางการเงินเช่นเดียวกับในช่วงวิกฤตสินเชื่อโลกในปี 2550-2551
หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนสินเชื่อที่อยู่อาศัยและตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ เช่น CDOs และ CMOs ซึ่งซื้อขายในตลาด OTC เพียงอย่างเดียวนั้นไม่สามารถกำหนดราคาได้อย่างน่าเชื่อถือเนื่องจากสภาพคล่องแห้งสนิทในกรณีที่ไม่มีผู้ซื้อ ส่งผลให้ตัวแทนจำหน่ายจำนวนมากขึ้นถอนตัวออกจากการทำตลาดของพวกเขาทำให้ปัญหาสภาพคล่องแย่ลงและทำให้เกิดปัญหาสินเชื่อทั่วโลก ท่ามกลางความคิดริเริ่มด้านกฎระเบียบที่ดำเนินการในช่วงหลังวิกฤติเพื่อแก้ไขปัญหานี้คือการใช้สำนักหักบัญชีสำหรับการดำเนินการหลังการค้าของการซื้อขาย OTC
ตัวอย่างโลกแห่งความจริง
ผู้จัดการผลงานเป็นเจ้าของประมาณ 100, 000 หุ้นของหุ้นที่ซื้อขายในตลาดมากกว่าที่เคาน์เตอร์ PM ตัดสินใจว่าถึงเวลาที่จะขายหลักทรัพย์และสั่งให้ผู้ค้าหาตลาดสำหรับหุ้น หลังจากเรียกผู้ดูแลสภาพคล่องสามรายเทรดกลับมาพร้อมกับข่าวร้าย สต็อกไม่ได้ทำการซื้อขายเป็นเวลา 30 วันและการขายครั้งสุดท้ายคือ $ 15.75 และตลาดปัจจุบันคือการเสนอราคา $ 9 และ $ 27 ที่นำเสนอมีเพียง 1, 500 หุ้นที่จะซื้อและ 7, 500 สำหรับการขาย ณ จุดนี้ PM จำเป็นต้องตัดสินใจว่าพวกเขาต้องการที่จะลองขายหุ้นและหาผู้ซื้อในราคาที่ต่ำกว่าหรือวางคำสั่ง จำกัด ในการขายครั้งสุดท้ายของหุ้นด้วยความหวังว่าจะได้รับโชคดี
