ตัวเลือกระยะขอบ

มาร์จิ้นตัวเลือกคืออะไร

Option margin คือเงินสดหรือหลักทรัพย์ที่นักลงทุนจะต้องฝากในบัญชีของเขาเป็นหลักประกันก่อนที่จะเขียน - หรือขาย - ตัวเลือก ข้อกำหนดมาร์จิ้นถูกกำหนดโดย Federal Reserve Board ในระเบียบ T และแตกต่างกันไปตามประเภทของตัวเลือก

ประเด็นที่สำคัญ

• มาร์จิ้นออปชั่นคือเงินสดหรือหลักทรัพย์ที่ผู้ค้าจะต้องส่งให้กับนายหน้าเพื่อเป็นหลักประกันก่อนที่จะเขียนหรือขายตัวเลือก ระยะขอบของตัวเลือกโดยทั่วไปจะขึ้นอยู่กับกฎระเบียบ T ของ Federal Reserve และแตกต่างกันไปตามตัวเลือก

พื้นฐานของตัวเลือกระยะขอบ

ความต้องการมาร์จิ้นออปชั่นมีความซับซ้อนมากและแตกต่างกันเล็กน้อยจากความต้องการหุ้นหรือฟิวเจอร์สในอนาคต ในกรณีของหุ้นและฟิวเจอร์สจะใช้มาร์จิ้นเป็นเลเวอเรจในการเพิ่มกำลังซื้อในขณะที่มาร์จิ้นออปชั่นใช้เป็นหลักประกันในการดำรงตำแหน่ง

ความต้องการมาร์จิ้นขั้นต่ำสำหรับหลักทรัพย์อ้างอิงประเภทต่างๆนั้นจัดตั้งขึ้นโดย FINRA และการแลกเปลี่ยนออปชั่น โบรกเกอร์อาจมีความต้องการมาร์จิ้นที่แตกต่างกันมากเนื่องจากสามารถเพิ่มข้อกำหนดขั้นต่ำที่กำหนดโดยหน่วยงานกำกับดูแล กลยุทธ์ตัวเลือกบางอย่างเช่นการโทรที่ครอบคลุมและการวางที่มีหลักประกันไม่มีข้อกำหนดมาร์จิ้นเนื่องจากมีการใช้หุ้นอ้างอิงเป็นหลักประกัน

ผู้ค้าจะต้องขอตัวเลือกการอนุมัติการซื้อขายเมื่อเปิดบัญชีใหม่ บ่อยครั้งที่โบรกเกอร์จะจัดระดับตัวเลือกการซื้อขายเคลียร์ริ่งขึ้นอยู่กับประเภทของกลยุทธ์ที่ใช้ โดยทั่วไปแล้วตัวเลือกการซื้อเป็นระดับที่ฉันกวาดล้างเนื่องจากไม่จำเป็นต้องมีระยะขอบ แต่การขายตัวเปล่านั้นอาจต้องผ่านการฝึกปรือระดับ II และบัญชีมาร์จิ้น บัญชีระดับ III และ IV มักมีข้อกำหนดมาร์จิ้นต่ำกว่า

ความต้องการมาร์จิ้นออปชั่นสามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความสามารถในการทำกำไรของการค้าเนื่องจากมันเชื่อมโยงกับทุน กลยุทธ์ที่ซับซ้อนเช่น strangles และ straddles อาจเกี่ยวข้องกับการคำนวณความต้องการมาร์จิ้นหลายอย่าง ผู้ค้าควรกำหนดความต้องการมาร์จิ้นสำหรับการซื้อขายก่อนที่จะเข้าสู่มันและตรวจสอบให้แน่ใจว่าพวกเขาสามารถตอบสนองความต้องการเหล่านั้นหากตลาดหันมาต่อต้านพวกเขา

วิธีหลีกเลี่ยงความต้องการมาร์จิ้นของตัวเลือก

ตำแหน่งตัวเลือกบางอย่างไม่ต้องการระยะขอบ ตัวอย่างเช่นไม่มีข้อกำหนดระยะขอบสำหรับตัวเลือกแบบยาวไม่ว่าจะเป็นการวางสายหรือการโทร ในกรณีอื่นผู้ค้าสามารถใช้กลยุทธ์ที่แตกต่างกันเพื่อหลีกเลี่ยงความต้องการของตัวเลือกระยะขอบ

• การโทรที่มีหลังคา ครอบและทำให้ได้รับการคุ้มครอง - การโทรและการคุ้มครองที่ครอบคลุมจะเกี่ยวข้องกับการเป็นเจ้าของหุ้นพื้นฐานซึ่งจะใช้เป็นหลักประกันในตำแหน่งตัวเลือก ตัวอย่างเช่นหากคุณเป็นเจ้าของ QQQ 500 หุ้นคุณสามารถขายเพื่อเปิดสัญญาตัวเลือกการโทร QQQ ห้าสัญญาโดยไม่มีกำไรใด ๆ เดบิตสเปรด - ส เปรด เดบิตเกี่ยวข้องกับการซื้อตัวเลือกแบบ in-the-money และการขายตัวเลือกแบบ out-of-the-money ในกรณีนี้สิทธิ์ในการใช้ออปชั่นแบบยาวในราคาที่ใช้สิทธิได้ดีกว่าจะชดเชยภาระในการขายในราคาที่ใช้สิทธิน้อยกว่าซึ่งหมายความว่าไม่จำเป็นต้องมีมาร์จิ้น

การคำนวณความต้องการมาร์จิ้นของตัวเลือก

วิธีที่ง่ายที่สุดในการคำนวณความต้องการมาร์จิ้นของออปชั่นคือการใช้เครื่องคำนวณระยะขอบของชิคาโกแลกเปลี่ยนออปชั่น (CBOE) ที่ให้ความต้องการมาร์จิ้นที่แน่นอนสำหรับการซื้อขายเฉพาะ ผู้ซื้อขายยังสามารถดูข้อกำหนดขั้นต่ำในคู่มือมาร์จิ้นของ CBOE บัญชีโบรคเกอร์อาจมีเครื่องมือที่คล้ายกันเพื่อให้ความคิดเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายก่อนที่จะเข้าสู่การค้า