การเสนอขายเหรียญเริ่มต้นจำนวนมาก (ICOs) ล้มเหลวในการให้ความคุ้มครองต่อการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในและไม่ได้ทำตามสัญญากระดาษสีขาวของพวกเขาจากการศึกษาเมื่อเร็ว ๆ นี้ของโรงเรียนกฎหมายมหาวิทยาลัยเพนซิลวาเนีย
ในขณะที่รายงานก่อนหน้านี้ชี้ให้เห็นว่า 80% หรือมากกว่าของ ICOs เป็นการหลอกลวงการศึกษาของเพนน์ชี้ให้เห็นว่า "ICOs จำนวนมากล้มเหลวแม้จะสัญญาว่าพวกเขาจะปกป้องนักลงทุนจากการซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยตนเอง นักลงทุนที่จมอยู่กับการโฆษณาชวนเชื่อโดยรอบ ICO ที่ได้รับความนิยมอาจไม่สนใจที่จะอ่านกระดาษสีขาวอย่างถี่ถ้วน ICOs ตระหนักถึงสิ่งนี้และหลายคนไม่สนใจแม้แต่เรื่องการป้องกันการค้าภายในและข้อกังวลอื่น ๆ ในเอกสารเหล่านี้
ความกังวลเกี่ยวกับการแก้ไขรหัส
การศึกษายังคงดำเนินต่อไปอย่างน่าประหลาดใจในชุมชนที่รู้จักกันในการสร้างความเชื่อแบบเทคโน - เสรีในพลังของ 'ความไว้วางใจที่ไม่ไว้วางใจ' ที่สร้างขึ้นด้วยรหัสที่ออกแบบอย่างระมัดระวังส่วนสำคัญของผู้ออกตราสาร โครงสร้างการปกครอง " กล่าวโดยย่อ ICO จำนวนมากมีโครงสร้างเพื่อให้ผู้ออกตราสารสามารถย้อนกลับและแก้ไขรหัสที่กำหนดวิธีการควบคุมโครงการเหล่านั้นแม้หลังจาก ICO เอง ในโลกที่มีการกระจายอำนาจเป็นหลักเบื้องต้นสิ่งนี้ก็ต้องเผชิญกับเป้าหมายหลายประการของโครงการ ICO
การศึกษาอ้างอิง Polybius ของเอสโตเนียเป็นตัวอย่าง ผู้เขียนกล่าวว่า Polybius ระดมทุน 31 ล้านดอลลาร์ใน ICO ในเดือนมิถุนายน 2560 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของสัญญาในกระดาษสีขาวว่าจะมีคุณสมบัติบางประการที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นและสัญญาอัจฉริยะโดยตรง การศึกษาแสดงให้เห็นว่า "นอกเหนือจากการปฏิบัติตาม ERC-20 และการมีคุณลักษณะการปรับเปลี่ยนเราไม่ได้ตรวจสอบว่าคุณลักษณะเหล่านี้มีอยู่… โดยไม่ต้องใช้เงินจำนวนมากในการซื้อเวลาและตอนนี้เป็นแรงบันดาลใจมาก และวิศวกรย้อนกลับที่มีความสามารถนักลงทุนจะถูก จำกัด ให้พึ่งพาคำสัญญาแบบภาษาพื้นเมือง"
แม้จะมีความกังวลอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับความปลอดภัยของนักลงทุนในกระบวนการ ICO ปรากฏการณ์นี้ยังคงดึงดูดผู้คนนับพันล้านดอลลาร์
