สารบัญ
- เป็นส่วนหนึ่งของโลกธุรกิจ
- การครอบครองที่ไม่เป็นมิตร
- อรุณรุ่ง
- พิเศษสำหรับคืนวันเสาร์
- Counter-ย้าย
- ร่มชูชีพสีทอง
- Greenmail
- การป้องกันมักกะโรนี
- ยาเม็ด
- ยาพิษ
- กระสอบทราย
- อัศวินม้าขาว
- บรรทัดล่าง
คำศัพท์เช่น "การจู่โจมอย่างรวดเร็ว" "ยาพิษ" และ "ยากันยุงฉลาม" อาจดูเหมือนว่าพวกเขาอยู่ในภาพยนตร์เจมส์บอนด์ แต่ไม่มีเรื่องใดเกี่ยวกับพวกเขา - พวกเขาเป็นส่วนหนึ่งของโลกของการควบรวมกิจการ (M&A) การมีสต็อกสินค้าใน บริษัท หมายความว่าคุณเป็นเจ้าของชิ้นส่วนและเมื่อเราเห็นการควบรวมกิจการมากขึ้นเรื่อย ๆ การควบรวมและการเข้าซื้อกิจการเป็นกระบวนการที่เกิดขึ้น ดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญที่จะต้องรู้ว่าข้อกำหนดเหล่านี้มีความหมายต่อการถือครองของคุณอย่างไร
เป็นส่วนหนึ่งของโลกธุรกิจ
การควบรวมกิจการและการครอบครองเป็นส่วนหนึ่งของโลกธุรกิจมานานหลายศตวรรษ ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจแบบไดนามิกในปัจจุบัน บริษัท มักเผชิญกับการตัดสินใจที่เกี่ยวข้องกับการกระทำเหล่านี้ - หลังจากทั้งหมดงานของการจัดการคือการเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นสูงสุด ผ่านการควบรวมและซื้อกิจการ บริษัท สามารถ (อย่างน้อยในทางทฤษฎี) พัฒนาความได้เปรียบในการแข่งขันและเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นในที่สุด
มีหลายวิธีที่ บริษัท สองแห่งขึ้นไปสามารถรวมความพยายามของพวกเขาได้ พวกเขาสามารถเป็นหุ้นส่วนในโครงการยอมรับร่วมกันเพื่อเข้าร่วมกองกำลังและการรวมหรือ บริษัท หนึ่งสามารถรับ บริษัท อื่นทันทีเอาไปดำเนินการทั้งหมดรวมถึงการถือครองและหนี้ของตนและบางครั้งแทนที่การจัดการกับตัวแทนของตัวเอง นี่เป็นกรณีสุดท้ายของการเข้ายึดครองที่ไม่เป็นมิตรซึ่งเป็นแหล่งที่มาของคำศัพท์ที่มีสีสันของ M & A
การครอบครองที่ไม่เป็นมิตร
"Hostile Takeover" เป็นความพยายามในการเข้ายึดครองที่ไม่เป็นมิตรของ บริษัท หรือผู้โจมตีที่ถูกต่อต้านอย่างรุนแรงจากฝ่ายบริหารและคณะกรรมการของ บริษัท เป้าหมาย การซื้อกิจการประเภทนี้มักจะเป็นข่าวร้ายส่งผลกระทบต่อขวัญและกำลังใจของพนักงานใน บริษัท เป้าหมายซึ่งสามารถพลิกผันให้เป็นปฏิปักษ์กับ บริษัท ที่ซื้อกิจการได้อย่างรวดเร็ว "คุณได้ยินไหมว่าพวกเขากำลังเสาะหาคนสองสามโหลในแผนกการเงินของเรา… " สามารถได้ยินเสียงจากเครื่องทำน้ำเย็น ในขณะที่มีตัวอย่างของการเข้ายึดครองที่เป็นมิตรทำงานพวกเขามักจะยากที่จะดึงออกกว่าการควบรวมกิจการที่เป็นมิตร
อรุณรุ่ง
"Dawn Raid" เป็นการกระทำร่วมกันของ บริษัท ในสหราชอาณาจักร แม้กระนั้นมันก็เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกา ในระหว่างการโจมตียามเช้า บริษัท หรือนักลงทุนมีเป้าหมายที่จะซื้อการถือครองหุ้นในส่วนของ บริษัท ที่เป็นเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการโดยการสั่งให้โบรกเกอร์ทำการซื้อหุ้นทันทีที่ตลาดหุ้นเปิด โดยการให้นายหน้าดำเนินการซื้อหุ้นใน บริษัท เป้าหมาย ("เหยื่อ") ผู้ซื้อ ("ผู้ล่า") จะปกปิดตัวตนและเจตนาของพวกเขา
ผู้ซื้อจึงสร้างสัดส่วนการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญในเป้าหมายที่ราคาตลาดปัจจุบัน เนื่องจากสิ่งนี้ทำในตอนเช้า บริษัท เป้าหมายมักจะไม่ได้รับแจ้งเกี่ยวกับการซื้อจนกว่าจะสายเกินไปและผู้ซื้อในขณะนี้มีผลประโยชน์ควบคุม ในสหราชอาณาจักรตอนนี้มีข้อ จำกัด ในการฝึกนี้
พิเศษสำหรับคืนวันเสาร์
"คืนวันเสาร์พิเศษ" เป็นความพยายามอย่างฉับพลันโดย บริษัท หนึ่งที่จะเข้าซื้อกิจการอื่นโดยการทำคำเสนอซื้อสาธารณะ ชื่อนี้ได้มาจากข้อเท็จจริงที่ว่าการซ้อมรบเหล่านี้ใช้ในช่วงสุดสัปดาห์ สิ่งนี้ได้ถูก จำกัด โดยพระราชบัญญัติวิลเลียมส์ในสหรัฐอเมริกาซึ่งการเข้าถือครอง 5% หรือมากกว่านั้นจะต้องเปิดเผยต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
Counter-ย้าย
การเทคโอเวอร์จะมีการประกาศทุกวัน แต่การประกาศพวกเขาไม่ได้หมายความว่าทุกอย่างจะดำเนินต่อไปตามแผนที่วางไว้ ในหลายกรณี บริษัท เป้าหมายไม่ต้องการถูกครอบงำ สิ่งนี้หมายความว่าสำหรับนักลงทุน? ทุกอย่าง! มีกลยุทธ์มากมายที่ผู้บริหารสามารถใช้ในกิจกรรมการควบรวมกิจการและกลยุทธ์เหล่านี้เกือบทั้งหมดมีจุดมุ่งหมายเพื่อส่งผลกระทบต่อมูลค่าของหุ้นเป้าหมายในบางวิธี ลองมาดูวิธีที่เป็นที่นิยมมากกว่าที่ บริษัท สามารถป้องกันตัวเองจากนักล่า สิ่งเหล่านี้คือสิ่งที่เรียกว่า "ฉลามไล่"
ร่มชูชีพสีทอง
"Golden Parachute" เป็นการกีดกันการครอบครองที่ไม่พึงประสงค์โดยเสนอผลประโยชน์ที่ร่ำรวยให้กับผู้บริหารระดับสูงในปัจจุบันซึ่งอาจตกงานถ้า บริษัท ของพวกเขาถูกซื้อโดย บริษัท อื่น ผลประโยชน์ที่เขียนไว้ในสัญญาของผู้บริหารรวมถึงรายการต่างๆเช่นตัวเลือกหุ้นโบนัสการจ่ายเงินชดเชยอย่างอิสระเป็นต้น ร่มชูชีพทองคำมีมูลค่าหลายล้านดอลลาร์และสามารถทำให้ บริษัท ที่ได้มามีเงินจำนวนมากและเป็นอุปสรรคสำคัญในการดำเนินการประมูล
Greenmail
การหมุนของคำว่า "แบล็กเมล์" "กรีนเมล์" เกิดขึ้นเมื่อหุ้นขนาดใหญ่บล็อกถูกจัดขึ้นโดย บริษัท ที่ไม่เป็นมิตรหรือผู้ตรวจค้นจากนั้นจึงบังคับให้ บริษัท เป้าหมายซื้อคืนหุ้นด้วยค่าพรีเมียมจำนวนมาก นี่เป็นที่รู้จักกันในอีกชื่อหนึ่งว่า "โบนัสเดินทางบอน" หรือ "จูบลาก่อน"
การป้องกันมักกะโรนี
"Macaroni Defense" เป็นกลยุทธ์ที่ บริษัท เป้าหมายออกพันธบัตรจำนวนมากที่มาพร้อมกับการรับประกันว่าพวกเขาจะได้รับการไถ่ถอนในราคาที่สูงขึ้นหาก บริษัท ถูกยึดครอง ทำไมจึงเรียกว่า การป้องกันมักกะโรนี? เพราะถ้า บริษัท ตกอยู่ในอันตรายราคาไถ่ถอนพันธบัตรก็จะเพิ่มขึ้นอย่างเช่นมะกะโรนีในหม้อ! นี่เป็นกลยุทธ์ที่มีประโยชน์สูง แต่ บริษัท เป้าหมายต้องระวังไม่ให้มีหนี้สินมากจนไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยได้
บริษัท ที่เป็นเจ้าของกิจการเป้าหมายสามารถใช้การเพิ่มทุนเพื่อยกระดับเพื่อทำให้ บริษัท ของตนน่าสนใจน้อยลง
ยาเม็ด
ที่นี่ฝ่ายบริหารขู่ว่าในกรณีที่มีการรัฐประหารทีมผู้บริหารจะลาออกในเวลาเดียวกัน สิ่งนี้มีประโยชน์อย่างยิ่งหากพวกเขาเป็นทีมผู้บริหารที่ดี การสูญเสียพวกเขาอาจเป็นอันตรายต่อ บริษัท อย่างจริงจังและทำให้ผู้ประมูลคิดสองครั้ง ในทางกลับกันการยึดครองที่ไม่เป็นมิตรมักส่งผลให้มีการจัดการถูกไล่ออกดังนั้นประสิทธิภาพของการป้องกันยาเม็ดขึ้นอยู่กับสถานการณ์
ยาพิษ
ด้วยกลยุทธ์นี้ บริษัท เป้าหมายมีจุดมุ่งหมายที่จะทำให้หุ้นของตัวเองน่าสนใจน้อยลงสำหรับผู้ซื้อ ยาพิษมีสองประเภท ยาพิษ "พลิกใน" ช่วยให้ผู้ถือหุ้นเดิม (ยกเว้น บริษัท ประมูล) ซื้อหุ้นเพิ่มในราคาลด ยาพิษชนิดนี้มักเขียนลงในแผนสิทธิผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมายของยาเม็ดพลิกพิษคือการเจือจางหุ้นที่ถือโดยผู้ประมูลและทำให้การประมูลครอบครองยากและมีราคาแพง
ยาพิษแบบพลิกกลับช่วยให้ผู้ถือหุ้นสามารถซื้อหุ้นของผู้ซื้อในราคาลดในกรณีที่มีการควบกิจการ หากนักลงทุนไม่สามารถมีส่วนร่วมในยาเม็ดพิษโดยการซื้อหุ้นในราคาลดส่วนที่เหลือจะไม่ถูกเจือจางเพียงพอที่จะป้องกันการเข้าซื้อกิจการ
ยาพิษรุ่นที่รุนแรงที่สุดคือ "ยาฆ่าตัวตาย" โดย บริษัท เป้าหมายการปฏิวัติอาจดำเนินการที่อาจนำไปสู่การทำลายล้างขั้นสุดท้าย
กระสอบทราย
ด้วยกลยุทธ์การกระสอบทราย บริษัท เป้าหมายก็หวังว่าจะมีอีก บริษัท ที่ดีกว่านี้จะพยายามเข้ายึดครอง หากการจัดการกระสอบทรายยาวเกินไปพวกเขาอาจได้รับฟุ้งซ่านจากความรับผิดชอบในการบริหาร บริษัท
อัศวินม้าขาว
อัศวินสีขาวเป็น บริษัท ("คนดี") ที่วิ่งเข้ามาเพื่อทำข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการที่เป็นมิตรกับ บริษัท เป้าหมายที่กำลังเผชิญกับการรัฐประหารที่เป็นศัตรูจากพรรคอื่น ("อัศวินดำ") อัศวินม้าขาวเสนอเป้าหมายให้ บริษัท ด้วยการครอบครองเป็นมิตร
บรรทัดล่าง
M&A มีคำศัพท์ทั้งหมดของตัวเองเพื่อแสดงกลยุทธ์ที่ใช้ความคิดสร้างสรรค์ในการได้มาหรือต่อสู้กับการครอบครอง ครั้งต่อไปที่คุณอ่านข่าวประชาสัมพันธ์ที่ระบุว่า บริษัท ของคุณกำลังใช้ยาพิษเพื่อขับไล่พิเศษคืนวันเสาร์ตอนนี้คุณจะรู้ว่ามันหมายถึงอะไร ที่สำคัญคุณจะรู้ว่าคุณมีโอกาสที่จะซื้อหุ้นเพิ่มในราคาถูก
