ชุดประสิทธิภาพ Markowitz คืออะไร?
ชุดที่มีประสิทธิภาพของ Markowitz เป็นพอร์ตโฟลิโอที่ให้ผลตอบแทนสูงสุดสำหรับระดับความเสี่ยงที่กำหนดจากการสร้างพอร์ตโฟลิโอค่าความแปรปรวน โซลูชันที่มีประสิทธิภาพสำหรับชุดพารามิเตอร์ความแปรปรวนที่กำหนด (สินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยงและตะกร้าความเสี่ยงที่กำหนด) สามารถถูกพล็อตลงบนสิ่งที่เรียกว่าชายแดนที่มีประสิทธิภาพของ Markowitz
การทำความเข้าใจชุดที่มีประสิทธิภาพ Markowitz
Harry Markowitz (1927 -) นักเศรษฐศาสตร์ที่ได้รับรางวัลโนเบลซึ่งตอนนี้สอนอยู่ที่ Rady School of Management แห่งมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนียที่ซานดิเอโกถือว่าเป็นพ่อของทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอที่ทันสมัย บทความของเขา "การเลือกพอร์ตโฟลิโอ" ซึ่งปรากฏใน วารสารการเงิน ในปีพ. ศ. 2495 เชื่อมโยงแนวคิดของการส่งคืนพอร์ตความเสี่ยงความแปรปรวนและความแปรปรวนร่วม Markowitz อธิบายว่า "เนื่องจากมีสองเกณฑ์ความเสี่ยงและผลตอบแทนมันเป็นเรื่องธรรมดาที่จะสมมติว่านักลงทุนเลือกจากชุดของชุดค่าผสมที่เหมาะสมที่สุดกับความเสี่ยงและผลตอบแทนของพาเรโต้" รู้จักในชื่อชุดที่มีประสิทธิภาพของ Markowitz การผสมผสานผลตอบแทนความเสี่ยงที่เหมาะสมของพอร์ตโฟลิโอนั้นอยู่บนขอบเขตที่มีประสิทธิภาพของผลตอบแทนสูงสุดสำหรับระดับความเสี่ยงที่กำหนดตามการสร้างพอร์ตโฟลิโอค่าความแปรปรวน
ชุดที่มีประสิทธิภาพของ Markowitz แสดงบนกราฟพร้อมผลตอบแทนบนแกน Y และความเสี่ยง (ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน) บนแกน X ชุดที่มีประสิทธิภาพตั้งอยู่ตามแนวเส้น (frontier line) ซึ่งความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นนั้นมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นหรืออีกวิธีหนึ่งในการบอกว่านี่คือ "ความเสี่ยงที่สูงขึ้นผลตอบแทนที่สูงกว่า" แต่กุญแจสำคัญคือการสร้าง ผลตอบแทนใน ระดับความเสี่ยงที่ กำหนด แต่ละคนมีระดับการยอมรับความเสี่ยงที่แตกต่างกันดังนั้นชุดผลงานเหล่านี้อาจได้รับผลตอบแทนที่หลากหลาย ยิ่งไปกว่านั้นนักลงทุนไม่สามารถสรุปได้ว่าหากพวกเขามีความเสี่ยงมากขึ้นพวกเขาจะได้รับผลตอบแทนโดยอัตโนมัติพร้อมผลตอบแทนพิเศษ ในความเป็นจริงชุดจะไม่มีประสิทธิภาพเมื่อผลตอบแทนลดลงในระดับความเสี่ยงที่มากขึ้น หัวใจหลักของชุดที่มีประสิทธิภาพของ Markowitz คือการกระจายความเสี่ยงของสินทรัพย์ซึ่งลดความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน
