ความหมายคร่อมยาว

Straddle ยาวคืออะไร

Straddle ที่ยาวเป็นกลยุทธ์ทางเลือกที่ผู้ค้าซื้อทั้งการโทรระยะยาวและการวางระยะยาวในสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกันที่มีวันหมดอายุและราคาการนัดหยุดงานเหมือนกัน ราคาการนัดหยุดงานเป็น at-the-money หรือใกล้เคียงกับมันที่สุด เนื่องจากการโทรได้รับประโยชน์จากการเลื่อนขึ้นและทำให้ได้รับประโยชน์จากการเคลื่อนย้ายขาลงในการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานส่วนประกอบทั้งสองเหล่านี้ยกเลิกการเคลื่อนไหวเล็ก ๆ ในทิศทางใดทิศทางหนึ่งดังนั้นเป้าหมายของ straddle คือการทำกำไรจากการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งมาก เหตุการณ์บอกใบเรื่องข่าวในทิศทางใดทิศทางหนึ่งโดยสินทรัพย์อ้างอิง

ประเด็นที่สำคัญ

• Straddle ที่ยาวเป็นกลยุทธ์ทางเลือกที่พยายามทำกำไรจากการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ที่คาดเดาไม่ได้กลยุทธ์นี้รวมถึงการซื้อทั้งการโทรและการวางตัวเลือกการคำนวณที่ซับซ้อนโดยผู้ขายตัวเลือกทำให้กลยุทธ์นี้ท้าทายการใช้ทางเลือกอื่นสำหรับกลยุทธ์นั้น ความต้องการตัวเลือกเหล่านี้

ทำความเข้าใจกับ Straddle ยาว

กลยุทธ์ตัวเลือก straddle ยาวเป็นการเดิมพันที่สินทรัพย์อ้างอิงจะเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญในราคาไม่ว่าจะสูงหรือต่ำ โปรไฟล์กำไรเหมือนกันไม่ว่าสินทรัพย์จะเคลื่อนไหวในลักษณะใด โดยทั่วไปผู้ค้าคิดว่าสินทรัพย์อ้างอิงจะย้ายจากสถานะความผันผวนต่ำไปเป็นสถานะความผันผวนสูงจากการเปิดเผยข้อมูลใหม่ที่ใกล้เข้ามา

Straddle ยาวคืออะไร

ผู้ค้าอาจใช้การรายงานข่าวระยะยาวเช่นการเปิดเผยรายได้การดำเนินการของเฟดการผ่านกฎหมายหรือผลการเลือกตั้ง พวกเขาคิดว่าตลาดกำลังรอเหตุการณ์ดังกล่าวดังนั้นการซื้อขายมีความไม่แน่นอนและอยู่ในช่วงแคบ ๆ ในเหตุการณ์นั้นความอยุติธรรมและความหยาบคายที่ถูกกักไว้ทั้งหมดจะถูกปลดปล่อยออกไปส่งสินทรัพย์อ้างอิงเคลื่อนที่อย่างรวดเร็ว แน่นอนเนื่องจากไม่ทราบผลลัพธ์ของกิจกรรมจริงผู้ค้าไม่ทราบว่าจะเป็นกระทิงหรือเป็นหมี ดังนั้นการเดินที่ยาวนานเป็นกลยุทธ์เชิงตรรกะในการทำกำไรจากผลลัพธ์ใด ๆ แต่ก็เหมือนกับกลยุทธ์การลงทุนใด ๆ การเดินระยะไกลก็มีความท้าทายเช่นกัน

ความเสี่ยงที่มีอยู่ในกลยุทธ์คือตลาดจะไม่ตอบสนองอย่างรุนแรงต่อเหตุการณ์หรือข่าวที่สร้างขึ้น สิ่งนี้ประกอบไปด้วยความจริงที่ว่าผู้ขายออปชั่นรู้ว่าเหตุการณ์ใกล้เข้ามาและเพิ่มราคาของตัวเลือกการโทรและการโทรในการรอเหตุการณ์ ซึ่งหมายความว่าค่าใช้จ่ายในการพยายามกลยุทธ์นั้นสูงกว่าการเดิมพันเพียงทิศทางเดียวอย่างเดียวและมีราคาแพงกว่าการเดิมพันทั้งสองทิศทางหากไม่มีเหตุการณ์การบอกใบเรื่องข่าวใกล้เข้ามา

เนื่องจากผู้ขายตัวเลือกรับรู้ว่ามีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นในเหตุการณ์ที่กำหนดเวลาและข่าวพวกเขาขึ้นราคาที่เพียงพอที่จะครอบคลุมสิ่งที่พวกเขาคาดว่าจะประมาณ 70% ของเหตุการณ์ที่คาดการณ์ไว้ สิ่งนี้ทำให้ผู้ค้าสามารถทำกำไรจากการเคลื่อนไหวได้ยากกว่ามากเพราะราคาของ straddle จะรวมการเคลื่อนไหวเล็กน้อยในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง หากเหตุการณ์ที่คาดการณ์ไว้จะไม่สร้างความแข็งแกร่งในทิศทางใดทิศทางหนึ่งสำหรับการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานตัวเลือกที่ซื้อมาน่าจะหมดอายุไร้ค่าสร้างความสูญเสียให้กับผู้ค้า

ทางเลือกการใช้งานของ Straddle ยาว

ผู้ค้าหลายคนแนะนำวิธีการทางเลือกสำหรับการใช้ straddle อาจจะจับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นที่คาดไว้ พวกเขาเชื่อว่าพวกเขาสามารถใช้กลยุทธ์นี้ในช่วงเวลาที่นำไปสู่เหตุการณ์กล่าวว่าสามสัปดาห์ขึ้นไป แต่รับผลกำไรวันหรือสองวันก่อนที่เหตุการณ์จะเกิดขึ้นจริง วิธีนี้พยายามที่จะทำกำไรจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับตัวเลือกเองซึ่งเพิ่มองค์ประกอบความผันผวนโดยนัยของตัวเลือกเอง

เนื่องจากความผันผวนโดยนัยเป็นตัวแปรที่มีอิทธิพลมากที่สุดในราคาของตัวเลือกเมื่อเวลาผ่านไปการเพิ่มขึ้นของความผันผวนโดยนัยจะเพิ่มราคาของตัวเลือกทั้งหมด (การโทรและการโทร) ที่ราคาการนัดหยุดงานทั้งหมด การเป็นเจ้าของทั้งการพัตและการโทรช่วยลดความเสี่ยงในทิศทางจากกลยุทธ์โดยเหลือเพียงองค์ประกอบความผันผวนโดยนัย ดังนั้นหากการค้าเริ่มต้นขึ้นก่อนที่ความผันผวนจะเพิ่มขึ้นและถูกลบออกในขณะที่ความผันผวนโดยนัยอยู่ที่จุดสูงสุดการค้านั้นควรทำกำไร

แน่นอนว่าข้อ จำกัด ของวิธีที่สองนี้คือแนวโน้มตามธรรมชาติสำหรับตัวเลือกที่จะเสียค่าเนื่องจากการสลายตัวของเวลา การเอาชนะราคาที่ลดลงตามธรรมชาตินี้จะต้องทำโดยเลือกตัวเลือกที่มีวันหมดอายุที่ไม่น่าจะได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากการสลายตัวของเวลา

การสร้างเสายาว

สถานะ Long straddle มีกำไรไม่ จำกัด และความเสี่ยง จำกัด หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องข้อดีที่เป็นไปได้คือไม่ จำกัด หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเป็นศูนย์กำไรจะเป็นราคาที่ใช้หักส่วนที่ชำระให้แก่ทางเลือก ในทั้งสองกรณีความเสี่ยงสูงสุดคือค่าใช้จ่ายทั้งหมดในการเข้าสู่ตำแหน่งซึ่งเป็นราคาของตัวเลือกการโทรบวกกับราคาของตัวเลือกการวาง

กำไรเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้นนั้นกำหนดโดย:

• Profit (up) = ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง - ราคาที่ใช้สิทธิของตัวเลือกการโทร - พรีเมี่ยมสุทธิที่จ่ายไป

กำไรเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงลดลงนั้นได้รับจาก:

• กำไร (ลดลง) = ราคาเสนอขายของตัวเลือกการซื้อขาย - ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง - จ่ายสุทธิพรีเมี่ยม

การสูญเสียสูงสุดคือพรีเมี่ยมสุทธิรวมที่จ่ายบวกกับค่าคอมมิชชั่นการค้าใด ๆ การสูญเสียนี้เกิดขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเท่ากับราคาที่ใช้สิทธิของตัวเลือกเมื่อหมดอายุ

รูปภาพโดย Julie Bang © Investopedia 2019

ตัวอย่างเช่นหุ้นมีราคา $ 50 ต่อหุ้น ตัวเลือกการโทรที่มีราคาใช้สิทธิ์ $ 50 อยู่ที่ $ 3 และค่าใช้จ่ายของตัวเลือกการวางที่มีการนัดหยุดงานเดียวกันคือ $ 3 นักลงทุนเข้ามานั่งคร่อมโดยการซื้อหนึ่งในตัวเลือกแต่ละตัว นี่ก็หมายความว่าผู้ขายตัวเลือกคาดว่าน่าจะเป็นร้อยละ 70 ที่การย้ายในสต็อกจะเป็น $ 6 หรือน้อยกว่าในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง อย่างไรก็ตามสถานะจะมีกำไรเมื่อหมดอายุหากราคาหุ้นสูงกว่า $ 56 หรือต่ำกว่า $ 44 ไม่ว่าราคาจะถูกกำหนดไว้อย่างไร

การสูญเสียสูงสุด $ 6 ต่อหุ้น ($ 600 สำหรับการโทรหนึ่งครั้งและสัญญาแบบวางครั้งเดียว) เกิดขึ้นเฉพาะเมื่อราคาหุ้นมีความแม่นยำที่ $ 50 ในช่วงปิดของวันที่หมดอายุ ผู้ค้าจะประสบกับการสูญเสียน้อยกว่านี้ถ้าราคาอยู่ที่ใดก็ได้ในระหว่าง $ 56 และ $ 44 ต่อหุ้น ผู้ค้าจะได้รับกำไรหากหุ้นสูงกว่า $ 56 หรือต่ำกว่า $ 44 ตัวอย่างเช่นหากหุ้นย้ายไปที่ $ 65 เมื่อหมดอายุกำไรตำแหน่งคือ (กำไร = $ 65 - $ 50 - $ 6 = $ 9)