ด้วยจำนวนอุปสรรค Advanced Micro Devices (AMD) กำลังเผชิญอยู่รวมถึงการแข่งขันที่รุนแรงและหนี้จำนวนมากทำให้มีแนวโน้มว่าการล้มละลายจะใกล้เข้ามา
ตกอยู่หลังการแข่งขัน
การต่อสู้ทางการเงินที่ AMD ประสบนั้นส่วนใหญ่เกิดจากความจริงที่ว่าตลาดโซลูชันแบบกึ่งกำหนดเองได้ถูกเล่นออกมา AMD ยังคงลดลงต่อไปหลังคู่แข่งหลักคือ Intel (INTC) และ Nvidia (NVDA) เอเอ็มดีเคยเป็นผู้มีส่วนร่วมสำคัญในการจัดหาพีซีโพรเซสเซอร์ แต่อินเทลได้ผ่านพ้นมานานแล้ว ส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของ Intel ช่วยให้สามารถสร้างรายได้และกำไรเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สิ่งนี้ยังช่วยให้ Intel สามารถส่งเสริมการวิจัยและพัฒนา (R&D) ซึ่งเกินกว่าสิ่งที่เอเอ็มดีสามารถใช้จ่ายได้อย่างมีนัยสำคัญ ในปี 2558 ค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาของ Intel สูงกว่ารายได้ของ AMD
เอเอ็มดีไม่ได้ค่าโดยสารที่ดีขึ้นมากเมื่อเทียบกับคู่แข่งรายใหญ่อื่น ๆ ในตลาดกราฟิกการ์ดส่วนแบ่งตลาดของ AMD ลดลงมากกว่า 40% ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ในทางกลับกัน Nvidia ยังคงครองตำแหน่งที่โดดเด่นในอุตสาหกรรม อุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดสำหรับเอเอ็มดีในสถานการณ์เช่นนี้และสำหรับอินเทลก็คือรายได้ที่ลดลงหนี้จำนวนมากและการขาดเงินสดทำให้ บริษัท แทบไม่สามารถแข่งขันได้ AMD พยายามแบ่งความพยายามระหว่างการแข่งขันกับ Intel เหนือตลาดโปรเซสเซอร์และ Nvidia ในตลาดกราฟิกขณะที่ Nvidia นำทรัพยากร 100% ไปสู่การพัฒนาเทคโนโลยีกราฟิกที่ดีขึ้น
คะแนน Z ที่ลดลง
มีข่าวลือลอยไปทั่วแนะนำว่า AMD กำลังพัฒนาผลิตภัณฑ์หรือแนวทางที่จะสนับสนุนการกลับมา การตรวจสอบคะแนนอัลท์แมนซีของเอเอ็มดีอาจยุติข่าวลือการกลับมา คะแนน Z คำนวณด้วยรายการที่หลากหลายจากงบดุลเพื่อกำหนดความเสี่ยงของ บริษัท ต่อการล้มละลาย ในปี 2010 คะแนน Z ของเอเอ็มดีอยู่ในระดับต่ำและบ่งบอกถึงความทุกข์ทางการเงินของ บริษัท แต่แทบจะไม่ ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาคะแนน Z ลดลงต่ำกว่าในที่สุดก็กลายเป็นค่าติดลบในปี 2014 นี่เป็นข้อบ่งชี้ที่ชัดเจนถึงการเสื่อมสภาพของงบดุลของ AMD ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา
สถานการณ์หนี้
AMD กำลังดิ้นรนภายใต้ภาระหนี้จำนวนมหาศาล การจ่ายดอกเบี้ยของเอเอ็มดีในปัจจุบันมีมูลค่ารวมประมาณ 180 ล้านเหรียญต่อปีนั้นยากต่อการจัดการในช่วงระยะเวลาสามปีเมื่อรายได้ลดลงกระแสเงินสดเป็นลบ
เอเอ็มดีออกกฎหมายแผนในปี 2557 เพื่อพยายามจัดการหนี้ที่มีระดับ มันออกธนบัตรใหม่ที่อนุญาตให้ช่องทางประมาณครึ่งพันล้านดอลลาร์ต่อการชำระหนี้ในปี 2560-2562 อัตราดอกเบี้ย 6.75% ที่แนบมากับธนบัตรใหม่เหล่านี้ก็ดีกว่าเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้ที่ 8.13% สำหรับธนบัตรก่อนหน้านี้ แม้ว่าสิ่งนี้อาจทำให้ AMD มีพื้นที่การหายใจเพียงเล็กน้อย แต่ก็ไม่แน่ใจว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะช่วย บริษัท ได้หรือไม่
ข้อสังเกตเชิงบวกเพียงประการเดียวของเอเอ็มดีคือปัจจุบันมีจนถึงปี 2562 ก่อนที่จะต้องชำระคืนหนี้ส่วนใหญ่ ในความเป็นจริงเอเอ็มดีได้ซื้อตัวเองเพียงไม่กี่ปีเพื่อคืนสถานะทางการเงินให้เป็นระเบียบ อย่างไรก็ตามการเสื่อมสภาพของธุรกิจของ AMD ไม่ได้ชะลอตัวลง ในความเป็นจริงอาจเร่งความเร็วขึ้น
ความล่าช้าในการพัฒนาผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่องและงบประมาณด้าน R&D ที่ลดลงทำให้ บริษัท ต้องประสบกับความก้าวหน้าที่สำคัญ ปัจจุบันเอเอ็มดีมีเงินสดเหลืออยู่เพื่อป้องกันการล้มละลายในทันที แต่ไม่ว่าจะสามารถเลื่อนการล่มสลายของการเงินในปี 2019 ได้หรือไม่ เบาะทางการเงินที่บางเฉียบของมันลดน้อยลงอย่างต่อเนื่องเนื่องจาก AMD พยายามที่จะแข่งขันในหลาย ๆ ตลาดที่มีทรัพยากรไม่เพียงพอ
หาก บริษัท ไม่สามารถพัฒนากลยุทธ์เพื่อเริ่มการทำกำไรใหม่ในไม่ช้าการชำระหนี้จำนวนมากที่ครบกำหนดชำระในปี 2562 จะทำให้ บริษัท ล้มละลายเว้นแต่กรณีอื่น ๆ จะประสบความสำเร็จในช่วงก่อนหน้านี้
