ในฐานะที่ธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณหยุดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนักลงทุนเริ่มขายหุ้นในกลุ่มลวดเย็บกระดาษของผู้บริโภคซึ่งเป็นหนึ่งในกลุ่มการป้องกันที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในปี 2561 ในขณะเดียวกันกลุ่มเสี่ยงอื่น ๆ เช่นกลุ่มการเงินอุตสาหกรรมกลุ่มพลังงาน ความโปรดปรานและฉากหลังในเดือนมกราคมเพิ่มขึ้น 8.9% หรือสูงกว่าทั้งหมด (ดูตารางด้านล่าง)
ยกตัวอย่างเช่นการบริหารสินทรัพย์ Mahoney ได้ลดการถือครองหุ้นของผู้บริโภคเช่น Molson Coors Brewing Co. (TAP), Tyson Foods Inc. (TSN) และ JM Smucker Co. (SJM) หลังจากซื้อเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การป้องกัน ในไตรมาสที่สี่ พฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไปและต้นทุนที่สูงขึ้นได้ส่งผลกระทบต่อภาคธุรกิจเช่นกันซึ่งนำไปสู่ผลกำไรที่น่าผิดหวังจาก บริษัท ต่างๆเช่น McCormick & Co. Inc. (MKC), Colgate-Palmolive Co. (CL) และ Kimberly-Clark Corp. (KMB) “ เมื่อตลาดอยู่ในโหมดการเสี่ยงอย่างเต็มที่เหมือนปีนี้คุณไม่คาดหวังว่าภาคนี้จะเป็นดาวเด่นหรือเป็นที่รักของพอร์ตการลงทุนของคุณ” Scott Snyder ผู้จัดการพอร์ตที่ ICON Advisers กล่าว มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการประมาณ 1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐต่อเรื่องราวโดยละเอียดในวารสารวอลล์สตรีทเจอร์นัล
ผู้บริโภคลวดเย็บกระดาษเส้นทางเสี่ยงต่อคู่แข่ง
- อุตสาหกรรม; 10.9% พลังงาน การตัดสินใจของผู้บริโภค 10.2%; 9% การเงิน; ลวดเย็บกระดาษผู้บริโภค 8.9%; 3.1% S&P 500; 7%
ความปลอดภัยสูญเสียความมันวาว
หลังจากที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าในปี 2561 ซึ่งเป็นปีที่เลวร้ายที่สุดของตลาดในรอบทศวรรษที่ผ่านมาลวดเย็บกระดาษของผู้บริโภคมีประสิทธิภาพต่ำกว่าในปี 2562 เพิ่มเพียง 3.1% YTD เทียบกับผลตอบแทน 7% ของ S&P 500 นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะปฏิบัติต่อผู้บริโภคเป็นหลักเพราะเป็นสินค้าที่ปลอดภัยเนื่องจากยอดขายยังคงค่อนข้างคงที่ท่ามกลางตลาดและภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ นอกจากนี้ภาคเย็บเล่มมีอัตราผลตอบแทนเงินปันผลราว 3.1% สูงกว่าอัตราผลตอบแทน 2% ของ S&P 500 และ 2.7% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10 ปี
รายได้อ่อนค่าประเมินราคา
คาดว่าภาคธุรกิจลวดเย็บกระดาษสำหรับผู้บริโภคจะมีการเติบโตของผลกำไรไตรมาสที่สี่ที่เลวร้ายที่สุดของ 11 กลุ่มใน S&P 500 ตามวารสาร ด้วยประมาณหนึ่งในสามของ บริษัท ที่รายงานเมื่อวันพุธที่แล้วคาดว่าผลประกอบการจะโตขึ้น 3.6% ผลกำไรที่น่าผิดหวังได้สร้างความกังวลว่า บริษัท ผู้บริโภคลวดเย็บกระดาษแบบดั้งเดิมได้ชะลอตัวเพื่อให้ทันกับความต้องการของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป นักลงทุนรายอื่นอ้างถึงการประเมินมูลค่าว่าเป็นจุดอ่อนอีกครั้ง ลวดเย็บกระดาษของผู้บริโภคมีการซื้อขายที่ 18 เท่าของกำไรสุทธิเทียบกับ 16 เท่าสำหรับ S&P 500
มองไปข้างหน้า
ในขณะที่เฟดได้สร้างสภาพแวดล้อมที่ "มีความเสี่ยง" มากขึ้นสำหรับตลาดหุ้น แต่ยังคงมีปัจจัยลบหลายประการเช่นสงครามการค้าจีน - สหรัฐ Brexit ต้นทุนแรงงานที่สูงขึ้นและเงินเฟ้อ ด้วยความเสี่ยงมากมายนี้จึงไม่น่าเป็นไปได้ที่นักลงทุนจะละทิ้งหุ้นป้องกัน ในความเป็นจริงลวดเย็บกระดาษของผู้บริโภคสามารถตั้งค่าสำหรับการชุมนุมอื่นหากตลาดที่กว้างขึ้นเผชิญกับความล้มเหลวที่สำคัญ
