ข้อมูลในอดีตระบุว่าในแต่ละปีมีปัจจัยการลงทุนส่วนบุคคลที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าในขณะที่คนอื่น ๆ ล่าช้า สถานการณ์ดังกล่าวมีการเปิดตัวในปี 2560 เนื่องจากหุ้นเติบโตและโมเมนตัมให้ผลตอบแทนที่น่าประทับใจในขณะที่ชื่อของมูลค่ามีความล่าช้า แต่ในโลกของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ความนิยมของกองทุนปัจจัยบางตัวนั้นไม่ได้บ่งบอกถึงผลการดำเนินงานปีต่อปีหรือปีต่อวันเสมอไป ในบรรดาอีทีเอฟที่อิงปัจจัยซึ่งอยู่ภายใต้ขอบเขตของสมาร์ทเบต้าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารรวมบ่งชี้ว่านักลงทุนชื่นชอบกองทุนที่มีมูลค่าขณะที่หลายคนยังคงวิตกกังวลเกี่ยวกับการยอมรับ ETF ที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัม
เพียงดูที่ช่องว่างระหว่าง iShares Edge MSCI USA โมเมนตัมแฟกเตอร์ ETF (MTUM) และ Vanguard Value ETF (VTV) MTUM มีอายุสี่และครึ่งปีด้วยสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร 4.1 พันล้านดอลลาร์ทำให้เป็นกองทุน ETF ที่ใหญ่ที่สุดโดยเฉพาะ ถึงแม้ว่ามันจะมีอายุมากกว่า VTV ก็มีสินทรัพย์อยู่ภายใต้การบริหารที่สูงถึง 32.4 พันล้านดอลลาร์ (ณ วันที่ 31 สิงหาคม) ทำให้ไม่เพียง แต่เป็นกองทุน ETF ที่มีค่ามากที่สุด แต่ยังเป็นกองทุนเบต้าอัจฉริยะที่ใหญ่ที่สุดอีกด้วย
วันนี้ MTUM เพิ่มขึ้น 29.1% เทียบกับ 10.7% สำหรับ VTV แต่นักลงทุนจำนวนมากกำลังหลีกเลี่ยงปัจจัยโมเมนตัมและกองทุนที่เกี่ยวข้อง Michael Momnum กล่าวว่าโมเมนตัมในฐานะที่เป็นปัจจัยยังคงหลบเลี่ยงอยู่โดยส่วนใหญ่มีการลงทุนในกลยุทธ์ด้านมูลค่าหลายร้อยพันล้านดอลลาร์ แต่โมเมนตัมที่ใหญ่ที่สุดของ ETF มีมูลค่าเพียง 4 พันล้านเหรียญสหรัฐ ในบันทึกย่อล่าสุด "ฉันคิดว่ามันยากที่จะขายความคิดที่ว่าราคาที่สูงขึ้นดึงดูดผู้ซื้อและราคาที่ลดลงดึงดูดผู้ขาย"
บางทีนักลงทุนบางคนมีในใจว่าแรงผลักดันอาจจะหายวับไป แน่นอนว่ามันอาจเป็นไปได้ แต่นับตั้งแต่ออกสู่ตลาดในเดือนเมษายน 2556 MTUM ได้ผลตอบแทนเกือบ 102% เมื่อเทียบกับ 72% สำหรับ VTV การทำให้ช่องว่างนั้นน่าตกใจยิ่งขึ้นก็คือข้อเท็จจริงที่ว่า MTUM มีความผันผวนรายปีในช่วงเวลานั้นสูงกว่าค่าพื้นฐานของ VTV เพียง 100 จุดเท่านั้น นอกจากนี้การเบิกถอนสูงสุดของ MTUM นับตั้งแต่ออกสู่ตลาดจริงแล้วเป็น 40 คะแนนพื้นฐานที่ต่ำกว่า VTV
แนวคิดเกี่ยวกับแรงกระตุ้นของนักลงทุนอาจอธิบายได้ว่าทำไม ETFs เช่น MTUM อาจไม่ใหญ่เท่ากับกองทุนมูลค่าเทียบเคียง การขจัดความคิดเหล่านั้นเป็นปัญหาอื่น “ แม้ว่าความต้องการของนักลงทุนจะเปลี่ยนไปและความนิยมของโมเมนตัมก็เพิ่มสูงขึ้นความคิดที่ว่าฝูงนักลงทุนได้ฝังอยู่ใน DNA ของเรามากจนอาจเป็นปัจจัยเดียวที่ไม่สามารถชี้ขาดได้” Batnick กล่าวเสริม
