แม้ว่าโฮสต์ของความไม่แน่นอนในระดับมหภาคและการคาดการณ์ฉันทามติคาดการณ์การเติบโตของกำไรปีต่อปี (YOY) ติดลบสำหรับดัชนี S&P 500 (SPX) ใน 2Q และ 3Q 2019 ETF ที่ใหญ่ที่สุด 3 แห่งที่ติดตามดัชนีมีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิ 6.2 บลูมเบิร์กรายงานในช่วงสัปดาห์ที่สิ้นสุด ณ วันที่ 12 กรกฎาคม 2019 สิ่งนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนจำนวนมากยังคงเป็น“ all-in on equities” ตามที่ Steven DeSanctis นักยุทธศาสตร์ด้านหลักทรัพย์ของสหรัฐที่ Jefferies ซึ่งอ้างอิงโดย Bloomberg
ETF ที่สงสัยสามตัวคือ SPDR S&P 500 ETF (SPY), iShares Core S&P 500 ETF (IVV) และ Vanguard S&P 500 ETF (VOO) สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องภายใต้การจัดการ (AUM) สำหรับกองทุนขนาดใหญ่เหล่านี้คือต่อ Morningstar: 282 พันล้านดอลลาร์, 183 พันล้านดอลลาร์และ 119 พันล้านดอลลาร์
สำหรับปีถึงวันที่ (YTD) จนถึงวันที่ 15 กรกฎาคม 2562 ผลตอบแทนรวมเงินปันผลรวมสำหรับ S&P 500 เท่ากับ 21.87% ผลตอบแทนรวมตามลำดับสำหรับ ETF คือ: SPY, 21.46%, IVV, 21.54 %% และ VOO, 21.47% เช่นกันต่อ Morningstar
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
บลูมเบิร์กกล่าวว่าจากอีทีเอฟอีทีเอฟกว่า 1, 600 รายการที่จดทะเบียนในสหรัฐทั้ง 3 บริษัท ดังกล่าวได้รวมเข้าด้วยกันเพื่อดึงเงินใหม่จากนักลงทุนมาเป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์ที่ดีที่สุดในปี 2019 SPY นำเสนอโดย State Street Corp. (STT) ซึ่งเป็นผู้สนับสนุน ETF ภายใต้ชื่อ SPDR และให้ตัวอย่างที่เป็นตัวอย่างตามรายงานจาก Zacks Investment Research ซึ่งสรุปไว้ด้านล่าง
SPY ถือหุ้น 504 หุ้นซึ่งถือครองที่ใหญ่ที่สุดคิดเป็น 4.23% ของมูลค่าพอร์ตของกองทุนซึ่งบ่งชี้ว่ามีความหลากหลายในระดับสูง ยกตัวอย่างเช่นทั้งหุ้นอิงค์คลาส C (GOOG) และ Class A (GOOGL) ที่อยู่ในกองทุน อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อปีเป็นเพียง 9 คะแนนพื้นฐาน (bps) และกองทุนมีสภาพคล่องสูงโดยมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันประมาณ 73.4 ล้านหุ้นต่อวัน ปริมาณการซื้อขายสูงทำให้สเปรดถามถามราคาต่ำลดต้นทุนการซื้อขาย
แตกต่างจากกองทุนรวมเนื่องจาก ETF มีการซื้อขายอย่างต่อเนื่องมูลค่าตลาดของกองทุนจะแตกต่างจากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) นอกจากนี้ความผันผวนของตลาดทำให้เป็นไปไม่ได้สำหรับพอร์ตที่ถือครองโดย S&P 500 ETF เพื่อสะท้อนดัชนีอย่างแม่นยำในทุกจุดในเวลาและสิ่งนี้นำไปสู่การติดตามข้อผิดพลาด ในที่สุดค่าใช้จ่ายถึงแม้จะน้อยก็ตามก็จะทำให้เกิดความแตกต่างในด้านประสิทธิภาพ
มองไปข้างหน้า
ฉันทามติคาดการณ์ว่ากำไร S&P 500 สำหรับไตรมาส 2 ปี 2019 จะต่ำกว่าระดับปีที่แล้วประมาณ 3% อย่างไรก็ตามในช่วง 5 ปีที่ผ่านมารายได้ S&P 500 ที่เกิดขึ้นจริงโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 3.7 คะแนนร้อยละดีกว่าที่คาดการณ์ต่อการวิจัยโดย FactSet ที่รายงานใน Barron's ประวัติจึงแสดงให้เห็นว่าเมื่อรายงานทั้งหมดเข้ามาแล้ว
อย่างไรก็ตามนักยุทธศาสตร์มาร์กของ Bloomberg Mark Cudmore รู้สึกเป็นหมีหลังจากที่รั้นอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับตลาดและเศรษฐกิจตั้งแต่ปี 2011 เขาเห็นภาวะเศรษฐกิจถดถอยและตลาดหุ้นร่วงลง Cudmore พบว่าการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจส่วนใหญ่จะมองโลกในแง่ดีอย่างไม่เหมาะสมเนื่องจากพวกเขาคิดว่าอัตราภาษีที่กำหนดไว้เมื่อเร็ว ๆ นี้เป็นเพียงชั่วคราวและจะถูกนำกลับมาใช้ในอนาคตอันใกล้ในขณะที่เขาสังเกตเห็นในพอดคาสต์ของ Bloomberg
มอร์แกนสแตนลีย์ยังคงเป็นหมีเช่นที่พวกเขาได้รับประมาณหนึ่งปี "การคาดการณ์ที่นี่ยังคงสูงเกินไปสำหรับเราและเราคาดหวังว่า บริษัท ต่างๆจะปรับลดความคาดหวังสำหรับการฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปีนี้" รายงานการอุ่นเครื่องรายสัปดาห์ในปัจจุบันจากทีมกลยุทธ์สหรัฐที่นำโดย Mike Wilson ดัชนีภาวะธุรกิจของมอร์แกนสแตนลีย์ร่วงลงอย่างรวดเร็วในเดือนมิถุนายน
