กำหนดประวัติอคติทันที

อคติประวัติทันใจคืออะไร?

ประวัติความลำเอียงทันทีหรือที่รู้จักกันในนาม "backfill bias" เป็นปรากฏการณ์ที่การรายงานที่ไม่สอดคล้องกันสามารถทำให้ประสิทธิภาพการทำงานของกองทุนป้องกันความเสี่ยงเกินจริง

ความไม่ถูกต้องนี้เกิดขึ้นจากข้อเท็จจริงที่ว่าผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงสามารถเลือกได้ว่าจะรายงานผลของพวกเขาต่อสาธารณะเมื่อใดและเมื่อใด ด้วยเหตุนี้ผู้จัดการมักล่าช้าในการรายงานประสิทธิภาพของพวกเขาจนกว่าพวกเขาจะสร้างบันทึกการติดตามของผลในเชิงบวก ในการทำเช่นนี้พวกเขาซ่อนประสิทธิภาพในปีที่พวกเขาทำไม่ดี

ประวัติศาสตร์ทันทีเป็นแนวคิดที่เกี่ยวข้องกับอคติผู้รอดชีวิตซึ่งจะทำลายความแม่นยำของสถิติประสิทธิภาพกองทุนเฮดจ์ฟันด์

ประเด็นที่สำคัญ

• อคติประวัติทันทีเป็นปรากฏการณ์ที่นำไปสู่สถิติประสิทธิภาพที่สูงขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมกองทุนเฮดจ์ฟันด์และเป็นแนวคิดที่เกี่ยวข้องกับอคติผู้รอดชีวิตอคติทางประวัติศาสตร์และอคติผู้รอดชีวิตบางครั้งมีปฏิสัมพันธ์เพื่อบ่อนทำลายความน่าเชื่อถือของมาตรการด้านประสิทธิภาพ

ทำความเข้าใจเกี่ยวกับอคติทางประวัติศาสตร์ทันที

ความลำเอียงทางประวัติศาสตร์อย่างฉับพลันเป็นที่แพร่หลายโดยเฉพาะในกลุ่มกองทุนเฮดจ์ฟันด์เนื่องจากลักษณะของอุตสาหกรรมกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวด แม้ว่านักลงทุนสามารถวิจัยสถิติประสิทธิภาพกองทุนเพื่อการป้องกันความเสี่ยงในฐานข้อมูลเช่นฐานข้อมูล Lipper Hedge Fund แต่ความน่าเชื่อถือของข้อมูลนี้ไม่สามารถนำมาใช้ได้ นี่เป็นเพราะตัวเลขผลการดำเนินงานที่เผยแพร่ในฐานข้อมูลดังกล่าวมักจะถูกส่งหลายเดือนหรือหลายปีหลังจากที่เกิดขึ้นดังนั้นผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์จึงสามารถชะลอหรือยกเลิกการตีพิมพ์เว้นแต่ว่าผลการลงทุนของพวกเขาจะเป็นไปในเชิงบวก

ปรากฏการณ์เพิ่มเติมความลำเอียงที่รอดชีวิตจะทำลายความน่าเชื่อถือของสถิติประสิทธิภาพกองทุนเฮดจ์ฟันด์ต่อไป ตามอคตินี้ฐานข้อมูลมีแนวโน้มที่จะเกินความสามารถในการลงทุนเพราะพวกเขาล้มเหลวในการพิจารณาเงินลงทุนที่ล้มเหลวและจึงหายไปจากฐานข้อมูล ในทำนองเดียวกันมาตรฐานและดัชนีหุ้นยังสามารถให้ผลลัพธ์ที่สูงเกินจริงโดยไม่สนใจผลตอบแทนติดลบที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท ที่ล้มละลายและดังนั้นจึงหยุดรวมอยู่ในดัชนี

ในทางปฏิบัติความลำเอียงทางประวัติศาสตร์ทันทีและอคติผู้รอดชีวิตมักจะทำงานควบคู่กัน ตัวอย่างเช่นแทนที่จะเปิดตัวกองทุนระยะยาวใหม่ 5 ล้านดอลลาร์ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงสามารถเปิดกองทุนระยะสั้นสอง 2.5 ล้านดอลลาร์ที่มีการถือครองหรือกลยุทธ์การเลือกที่แตกต่างกัน ผู้จัดการสามารถรอสองหรือสามปีที่ผ่านมาเพียงการเผยแพร่ผลของกองทุนที่ประสบความสำเร็จมากที่สุด

ตัวอย่างโลกแห่งความลำเอียงประวัติศาสตร์ทันที

ในทางปฏิบัติความลำเอียงประวัติทันใจมีผลกระทบต่อกองทุนและผู้จัดการในวิธีที่แตกต่างกันเล็กน้อย โดยการชะลอการประกาศผลการดำเนินงานในปีที่ผ่านมาจนกว่าจะมีการบันทึกที่เป็นบวกจะทำให้กองทุนสามารถวางตำแหน่งตัวเองเพื่อดึงดูดเงินทุนเพิ่มเติมจากนักลงทุนรายใหม่ อย่างไรก็ตามในที่สุดแล้วผลลัพธ์ที่ผ่านมาจะต้องเปิดเผยแม้ว่าระยะเวลาของการตีพิมพ์ของพวกเขาจะล่าช้า

อย่างไรก็ตามสำหรับผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงนั้นมีโอกาสมากขึ้นในการเลือกรับผลตอบแทนที่สูงขึ้น ท้ายที่สุดผู้จัดการมีตัวเลือกในการเลือกว่าจะเผยแพร่ผลของกองทุนทั้งหมดหรือไม่ซึ่งอาจซ่อนประสิทธิภาพของกองทุนที่ล้มเหลวตลอดไป นี่เป็นข้อได้เปรียบที่ชัดเจนสำหรับผู้จัดการกองทุนและสามารถนำมาใช้เพื่อเปลี่ยนผู้จัดการมิดเดิ้ลให้เป็นซุปเปอร์สตาร์โดยการแสดงเฉพาะเงินที่ชนะ

เพื่อช่วยต่อสู้กับสิ่งจูงใจที่ไม่เหมาะสมนี้ฐานข้อมูลกองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้เริ่ม จำกัด ขอบเขตที่ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์สามารถเติมผลลัพธ์ของพวกเขาได้ แม้จะมีความคิดริเริ่มเหล่านี้ประวัติอคติและการรอดชีวิตยังคงส่งผลกระทบต่อสถิติผลการดำเนินงานของอุตสาหกรรมกองทุนป้องกันความเสี่ยง