ผู้ประมูลทางอ้อมคืออะไร
ผู้เสนอราคาทางอ้อมคือนิติบุคคลที่ซื้อหลักทรัพย์ธนารักษ์เมื่อประมูลผ่านตัวกลางเช่นตัวแทนจำหน่ายหรือธนาคาร ผู้ประมูลทางอ้อม ได้แก่ สถาบันการเงินรวมถึงธนาคารกลางต่างประเทศ ผู้เสนอราคาทางอ้อมอาจเป็นผู้จัดการเงินในประเทศทำการประมูลผ่านตัวแทนจำหน่ายหลัก
ทำลายผู้เสนอราคาทางอ้อม
กรมธนารักษ์อนุญาตให้มีการประมูลทางอ้อมบนพื้นฐานของการแข่งขันและไม่มีการแข่งขัน การเสนอราคาแบบไม่มีการแข่งขันไม่ต้องการให้ผู้ประมูลระบุผลตอบแทนหรือผลตอบแทนที่ต้องการ กระทรวงการคลังยอมรับการเสนอราคาเหล่านี้ก่อนจากนั้นจึงเติมการเสนอราคาที่แข่งขันได้เริ่มต้นด้วยการส่งคำขอที่ให้ผลตอบแทนต่ำสุด ในการเสนอราคาแข่งขันผู้เสนอราคาโดยตรงจะต้องระบุผลตอบแทนที่ต้องการด้วยจำนวนเงินหลักทรัพย์
ในตอนท้ายของการประมูลกรมธนารักษ์จะประกาศจำนวนเงินดอลลาร์ของหลักทรัพย์ที่ซื้อโดยผู้ค้าหลักผู้ประมูลโดยตรงและโดยผู้ประมูลทางอ้อม ในปี 2000 กรมพยายามที่จะเปิดเผยและซื่อสัตย์มากขึ้นเกี่ยวกับการประมูลที่มาประมูลทั้งหมด กล่าวอีกนัยหนึ่งว่าใครกำลังซื้อหนี้สหรัฐ การชี้แจงนี้ยังช่วยเปิดเผยว่าประเภทของข้อเสนอที่ส่งผลกระทบต่อรูปแบบการซื้อโดยเฉพาะอย่างยิ่งการลงทุนจากต่างประเทศ
การซื้อตั๋วเงินคลังโดยผู้ประมูลทางอ้อมเป็นตัวแทนการลงทุนของนักลงทุนต่างชาติ พวกเขาช่วยกรมธนารักษ์วัดความเต็มใจของธนาคารต่างประเทศในการซื้อหลักทรัพย์ธนารักษ์ต่อไป หน่วยงานต่างประเทศประกอบขึ้นเป็นส่วนสำคัญของเจ้าของตราสารหนี้ค้างชำระ ความเต็มใจขององค์กรเหล่านี้ในการซื้อหลักทรัพย์มีผลกระทบอย่างมากต่อความสามารถของกระทรวงการคลังในการระดมทุน
นักลงทุนต่างชาติใช้การเสนอราคาทางอ้อม
การซื้อหลักทรัพย์ในต่างประเทศใช้การประมูลทางอ้อมเพราะนำไปสู่สถานการณ์ที่นักลงทุนจำนวนมากกำลังเสนอราคาทางอ้อมด้วยกัน การเสนอราคาทางอ้อมนั้นเหมาะสำหรับการซื้อตั๋วเงินคลัง (T-notes) จากต่างประเทศ T-notes เป็นหลักทรัพย์ที่มีอายุมากกว่าหนึ่งปี แต่ไม่เกินสิบปี ในทางกลับกันการเสนอราคาทางอ้อมจะไม่เป็นประโยชน์สำหรับตั๋วเงินคลัง (ตั๋วเงิน T) ตั๋วเงิน T มีอายุครบกำหนดหนึ่งปีหรือน้อยกว่า
ตัวอย่างเช่นในปี 2559 การประมูลทางอ้อมจากรัฐบาลต่างประเทศเพิ่มขึ้นจาก 56.6% ในเดือนมกราคมเป็น 65.5% ในเดือนมีนาคมในการประมูลหลักทรัพย์ที่ป้องกันเงินเฟ้อ (TIPS) ผู้ประมูลทางอ้อมคาดว่าเงินเฟ้อจะสูงขึ้นและหวังว่าการซื้อใน TIPS จะช่วยปกป้องพวกเขาในตลาดเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
นักลงทุนต่างชาติและผู้ประมูลทางอ้อมได้ลงทุนในตราสารหนี้สหรัฐมาหลายปี จากการวิเคราะห์ของธนาคารกลางนิวยอร์กในปี 2550 พบว่าผู้ประมูลทางอ้อมมีสัดส่วนการซื้อหุ้นประมาณยี่สิบเอ็ดเปอร์เซ็นต์ของหลักทรัพย์เทรเชอร์และเพียงสิบเจ็ดเปอร์เซ็นต์สำหรับตั๋วเงินคลัง
