สารบัญ
- ข้อโต้แย้งต่อเงินปันผล
- ข้อโต้แย้งสำหรับเงินปันผล
- วิธีการจ่ายเงินปันผล
- บรรทัดล่าง
ดูที่ใดก็ได้บนเว็บและคุณจะต้องค้นหาข้อมูลว่าเงินปันผลมีผลต่อผู้ถือหุ้นอย่างไร ประโยชน์ที่นักลงทุนจะได้รับจากการไหลของรายได้ อย่างไรก็ตามส่วนสำคัญที่ขาดหายไปจากการสนทนาเหล่านี้ส่วนใหญ่คือจุดประสงค์ของการจ่ายเงินปันผลและทำไมบาง บริษัท จึงถูกใช้งานและไม่ใช่ที่ บริษัท อื่นใช้
ก่อนที่เราจะเริ่มอธิบายนโยบายต่าง ๆ ที่ บริษัท ใช้เพื่อกำหนดจำนวนเงินที่ต้องจ่ายให้กับนักลงทุนเรามาดูข้อโต้แย้งที่แตกต่างกันของนโยบายเงินปันผล
ประเด็นที่สำคัญ
- เงินปันผลหมายถึงการกระจายผลกำไรของ บริษัท ไปยังผู้ถือหุ้นตามจำนวนหุ้นที่ถือใน บริษัท ผู้ถือหุ้นคาดหวังว่า บริษัท ที่พวกเขาลงทุนในการคืนกำไรให้กับพวกเขา แต่ไม่ใช่ทุก บริษัท จ่ายเงินปันผล บริษัท บางแห่งเก็บกำไรไว้เป็นกำไรสะสม ได้รับการจัดสรรสำหรับการลงทุนใหม่ใน บริษัท และการเติบโตของ บริษัท ทำให้นักลงทุนได้รับผลกำไรบ่อยครั้งที่ บริษัท ที่มีอัตราการเติบโตยังคงมีกำไรในขณะที่ บริษัท ที่เติบโตเต็มที่หันมาจ่ายเงินปันผล
ข้อโต้แย้งต่อเงินปันผล
นักวิเคราะห์ทางการเงินบางคนเชื่อว่าการพิจารณานโยบายการจ่ายเงินปันผลนั้นไม่เกี่ยวข้องเนื่องจากนักลงทุนมีความสามารถในการสร้างเงินปันผล "แบบโฮมเมด" นักวิเคราะห์เหล่านี้อ้างว่ารายได้นั้นได้มาจากการปรับการจัดสรรสินทรัพย์ในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา
ตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่มองหากระแสรายได้ที่มั่นคงมีแนวโน้มที่จะลงทุนในพันธบัตรที่การจ่ายดอกเบี้ยไม่ผันผวนมากกว่าหุ้นที่จ่ายเงินปันผลซึ่งราคาหุ้นอ้างอิงสามารถผันผวนได้ เป็นผลให้นักลงทุนพันธบัตรไม่สนใจนโยบายการจ่ายเงินปันผลของ บริษัท ใด บริษัท หนึ่งเนื่องจากการจ่ายดอกเบี้ยจากการลงทุนในตราสารหนี้ของพวกเขาได้รับการแก้ไข
อีกเหตุผลหนึ่งที่ต่อต้านการจ่ายเงินปันผลอ้างว่าการจ่ายเงินปันผลเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยก็ดีสำหรับนักลงทุน ผู้สนับสนุนนโยบายนี้ชี้ให้เห็นว่าการเก็บภาษีจากเงินปันผลสูงกว่ากำไรจากการลงทุน การโต้แย้งกับเงินปันผลนั้นขึ้นอยู่กับความเชื่อที่ว่า บริษัท ที่ลงทุนกองทุน (แทนที่จะจ่ายเป็นเงินปันผล) จะเพิ่มมูลค่าของ บริษัท ในระยะยาวและส่งผลให้มูลค่าตลาดของหุ้นเพิ่มขึ้น ตามที่ผู้สนับสนุนของนโยบายนี้ทางเลือกของ บริษัท ที่จะจ่ายเงินสดส่วนเกินเป็นเงินปันผลดังต่อไปนี้: ดำเนินโครงการเพิ่มเติมซื้อหุ้นของ บริษัท ซื้อ บริษัท ใหม่และสินทรัพย์ที่ทำกำไรและลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงิน
บริษัท จะจ่ายเงินปันผลอย่างไรและทำไม
ข้อโต้แย้งสำหรับเงินปันผล
ผู้เสนอเงินปันผลชี้ให้เห็นว่าการจ่ายเงินปันผลที่สูงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนเนื่องจากเงินปันผลให้ความมั่นใจเกี่ยวกับความผาสุกทางการเงินของ บริษัท โดยปกติแล้ว บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอนั้นเป็น บริษัท ที่มีเสถียรภาพมากที่สุดในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา เป็นผลให้ บริษัท ที่จ่ายเงินปันผลดึงดูดนักลงทุนและสร้างความต้องการหุ้นของพวกเขา
เงินปันผลก็น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนที่ต้องการสร้างรายได้ อย่างไรก็ตามการลดลงหรือเพิ่มขึ้นของการกระจายเงินปันผลอาจส่งผลกระทบต่อราคาหลักทรัพย์ ราคาหุ้นของ บริษัท ที่มีประวัติการจ่ายเงินปันผลมายาวนานจะได้รับผลกระทบในทางลบหากพวกเขาลดการจ่ายเงินปันผล ในทางกลับกัน บริษัท ที่เพิ่มการจ่ายเงินปันผลหรือ บริษัท ที่กำหนดนโยบายการจ่ายเงินปันผลใหม่นั้นน่าจะเห็นการแข็งค่าในหุ้นของพวกเขา
วิธีการจ่ายเงินปันผล
บริษัท ที่ตัดสินใจจ่ายเงินปันผลอาจใช้หนึ่งในสามวิธีดังต่อไปนี้
เหลือ
บริษัท ที่ใช้นโยบายการจ่ายเงินปันผลที่เหลือเลือกที่จะพึ่งพาทุนที่สร้างขึ้นภายในเพื่อนำเงินไปลงทุนในโครงการใหม่ ๆ เป็นผลให้การจ่ายเงินปันผลสามารถออกมาจากส่วนที่เหลือหรือส่วนที่เหลือหลังจากความต้องการเงินทุนของโครงการทั้งหมด
ประโยชน์ของนโยบายนี้คือช่วยให้ บริษัท สามารถใช้กำไรสะสมหรือรายได้คงเหลือเพื่อลงทุนใน บริษัท หรือเข้าสู่โครงการที่ทำกำไรอื่น ๆ ก่อนที่จะคืนเงินให้แก่ผู้ถือหุ้นในรูปของเงินปันผล
ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ราคาหุ้นของ บริษัท ผันผวนด้วยเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง หากทีมผู้บริหารของ บริษัท ไม่เชื่อว่าพวกเขาสามารถปฏิบัติตามนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่เข้มงวดด้วยการจ่ายเงินที่สอดคล้องกันก็อาจเลือกใช้วิธีการที่เหลืออยู่ ทีมผู้บริหารมีอิสระในการแสวงหาโอกาสโดยไม่ถูก จำกัด โดยนโยบายการจ่ายเงินปันผล อย่างไรก็ตามนักลงทุนอาจต้องการราคาหุ้นที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกันที่มีการจ่ายเงินปันผลที่สอดคล้องกันมากขึ้น ข้อเสียเปรียบอีกประการหนึ่งของวิธีการตกค้างคือสามารถนำไปสู่การจ่ายเงินปันผลที่ไม่สม่ำเสมอและไม่สม่ำเสมอทำให้เกิดความผันผวนของราคาหุ้นของ บริษัท
มีเสถียรภาพ
ภายใต้นโยบายการจ่ายเงินปันผลที่มั่นคง บริษัท ต่างๆจะจ่ายเงินปันผลอย่างสม่ำเสมอในแต่ละปีโดยไม่คำนึงถึงความผันผวนของรายได้ โดยทั่วไปจำนวนเงินที่จ่ายเงินปันผลจะถูกกำหนดโดยการคาดการณ์รายได้ระยะยาวและการคำนวณเปอร์เซ็นต์ของรายได้ที่จะจ่าย
ภายใต้นโยบายที่มั่นคง บริษัท อาจสร้างอัตราส่วนการจ่ายเป้าหมายซึ่งเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ที่จะจ่ายให้ผู้ถือหุ้นในระยะยาว
บริษัท อาจเลือกนโยบายหมุนเวียนที่กำหนดเงินปันผลเป็นเศษเสี้ยวของผลประกอบการรายไตรมาสหรืออาจเลือกนโยบายที่มั่นคงโดยกำหนดเงินปันผลประจำไตรมาสไว้ที่ส่วนของกำไรรายปี ไม่ว่าในกรณีใดเป้าหมายของนโยบายความมั่นคงคือการลดความไม่แน่นอนให้กับนักลงทุนและเพื่อให้พวกเขามีรายได้
เป็นลูกผสม
วิธีสุดท้ายรวมนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่เหลือและมีเสถียรภาพ ไฮบริดเป็นวิธีการยอดนิยมสำหรับ บริษัท ที่จ่ายเงินปันผล เมื่อ บริษัท ประสบกับความผันผวนของวงจรธุรกิจ บริษัท ที่ใช้วิธีไฮบริดจะกำหนดเงินปันผลที่ตั้งไว้ซึ่งแสดงถึงรายได้ต่อปีที่ค่อนข้างเล็กและสามารถรักษาได้ง่าย นอกเหนือจากการจ่ายเงินปันผลที่กำหนด บริษัท สามารถเสนอการจ่ายเงินปันผลพิเศษเฉพาะเมื่อรายได้สูงกว่ามาตรฐานที่แน่นอน
บรรทัดล่าง
หาก บริษัท ตัดสินใจที่จะจ่ายเงินปันผล บริษัท จะเลือกนโยบายส่วนที่เหลือมั่นคงหรือแบบผสม นโยบายที่ บริษัท เลือกสามารถส่งผลกระทบต่อกระแสรายได้สำหรับนักลงทุนและผลกำไรของ บริษัท
