ความผันผวนจะเคลื่อนไหวของตลาดอย่างน่าเชื่อถือเช่นเดียวกับราคาหรือปริมาณการขยายและหดตัวเมื่อเวลาผ่านไปเพื่อตอบสนองต่อความโลภและความกลัว ช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูงสะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงสูงและสภาพแวดล้อมที่มีรางวัลสูงซึ่งช่วงเวลาที่สมบูรณ์แบบสามารถบันทึกผลกำไรที่น่าประทับใจในขณะที่การทำผิดอาจทำให้เกิดการสูญเสียอย่างรุนแรง ผู้เล่นในตลาดหลายรายหลีกเลี่ยงการคาดการณ์ราคาทั้งหมดในช่วงเวลาที่เครียดแทนการวางเดิมพันตามทิศทางความผันผวนผ่าน VIX Futures หรือกองทุนหุ้นพิเศษที่ตอบสนองต่อสัญญาเหล่านั้น ในขณะที่การทำกำไรจากเครื่องมือเหล่านี้ต้องใช้ทักษะที่ซับซ้อนการจ่ายเงินมีค่าความพยายามโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความผันผวนมีแนวโน้มสูงขึ้นหรือต่ำลง
สร้างขึ้นในปี 1993 ดัชนีความผันผวนของตลาด CBOE (VIX) ให้ภาพรวมระดับความโลภและความกลัวแบบเรียลไทม์รวมถึงการคาดการณ์ความผันผวนในช่วง 30 วันถัดไป มันเป็นพื้นฐานสำหรับการกำหนดราคาฟิวเจอร์สเช่นเดียวกับกลยุทธ์ที่ตัวนับตลาดสามารถใช้ในการป้อนเวลาและออกจากกองทุนหุ้นตามความผันผวน เปิดตัวหลังจากการล่มสลายทางเศรษฐกิจปี 2008 ตราสารที่ซับซ้อนเหล่านี้ได้รับความนิยมอย่างมากทั้งในการป้องกันความเสี่ยงและการเล่นตามทิศทาง
การซื้อและขายหลักทรัพย์เหล่านี้ได้สร้างผลกระทบต่อความเป็นผู้นำในตัวบ่งชี้ VIX และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า VIX ในปีที่ผ่านมาเนื่องจากมีปริมาณมหาศาล คุณสามารถเห็นสิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อกองทุนแตกสลายและย้อนกลับไปข้างหน้าของตัวบ่งชี้พื้นฐาน ผลกระทบนี้เป็นที่แพร่หลายมากที่สุดในสภาวะตลาดที่มีความผันผวนสูง
เครื่องมือการซื้อขาย
ในขณะที่ฟิวเจอร์ส VIX เสนอการเปิดเผยความผันผวนที่แท้จริงที่สุดกองทุนความผันผวนจะดึงดูดปริมาณมากขึ้นเพราะเข้าถึงได้ง่ายผ่านบัญชีทุน แทนที่จะเป็นกองทุนแลกเปลี่ยนซื้อขาย (ETFs) ตราสารเหล่านี้จำนวนมากคือ Equity Traded Products (ETPs) ที่ใช้การคำนวณที่ซับซ้อนหลายเดือนของฟิวเจอร์ส VIX ในการคาดการณ์ระยะสั้นและระยะกลาง
กองทุนผันผวนและปริมาณเฉลี่ย (3m)
(ข้อมูล: กุมภาพันธ์ 2018 ตาม Yahoo Finance)
- S&P 500 VIX ฟิวเจอร์สระยะสั้น ETN (VXX) - 42, 438, 538S & P 500 VIX Mid-Term Futures ETN (VXZ) - 252, 120VIX ETF ฟิวเจอร์ระยะสั้น (VIXY) - 1, 607, 217VIX Short-term ETN (VIIX) - 119, 96666
กองทุนรวมผกผัน / เพิ่มความผันผวนและปริมาณเฉลี่ย
(ข้อมูล: กุมภาพันธ์ 2018 ตาม Yahoo Finance)
- VIX ระยะสั้นรายวัน ETN (XIV) - 6, 361, 230 สั้น ETF ฟิวเจอร์สระยะสั้น (SVXY) - 6, 903, 109Ultra VIX ฟิวเจอร์สระยะสั้น ETF (UVXY) - 34, 182, 937Daily 2x VIX ระยะสั้น VN ระยะกลาง ETN (ZIV) - 128, 385
การกำหนดราคาแบบเรียลไทม์ของกองทุนจะลดลงผ่าน contango ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงเวลาระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและราคาสปอต การคำนวณเหล่านี้สามารถบีบกำไรในตลาดที่มีความผันผวนได้ทำให้การรักษาความปลอดภัยต่ำกว่าตัวบ่งชี้ที่สำคัญอย่างมาก เป็นผลให้พวกเขาทำงานได้ดีที่สุดในกลยุทธ์ระยะสั้นที่ใช้เทคนิคการออกเชิงรุกกลยุทธ์ระยะยาวและการป้องกันความเสี่ยงและเมื่อรวมกับ VIX Futures และตัวเลือกการป้องกัน
การวิเคราะห์ VIX
กลยุทธ์กองทุนความผันผวนจำเป็นต้องมีวิธีการสองขั้นตอนที่ตรวจสอบ VIX เช่นเดียวกับการเคลื่อนไหวของราคาในกองทุนเป้าหมาย ความเข้าใจในการวิเคราะห์ทางเทคนิค VIX สามารถลดผลกระทบการลดผลกำไรของ contango โดยการระบุระดับและจุดเปลี่ยนที่กองทุนจะสูญเสียแนวโน้มโมเมนตัม มันใช้งานได้เพราะสัญญาฟิวเจอร์สที่มีอายุมากกว่าใช้ในการคำนวณการกำหนดราคามีความไวน้อยกว่าการเคลื่อนไหวของ VIX ในระยะสั้นทำให้เกิดผลกระทบมากขึ้นเมื่อแนวโน้มโมเมนตัมลดลง
แผนภูมิ VIX สร้างแรงกระตุ้นในแนวตั้งที่สะท้อนช่วงเวลาของความเครียดสูงที่เกิดจากตัวเร่งปฏิกิริยาทางเศรษฐกิจการเมืองหรือสิ่งแวดล้อม เป็นการดีที่สุดที่จะรับชมระดับสัมบูรณ์เมื่อพยายามตีความรูปแบบขรุขระเหล่านี้มองหาการพลิกกลับของตัวเลขรอบใหญ่เช่น 20, 30 หรือ 40 และใกล้ยอดเขาก่อนหน้า ยังให้ความสนใจกับการมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างตัวบ่งชี้กับ EMA 50- และ 200 วันโดยที่ระดับเหล่านั้นทำหน้าที่เป็นแนวรับหรือแนวต้าน
เก็บ VIX แบบเรียลไทม์บนหน้าจอของคุณเมื่อพิจารณารายการในกองทุนความผันผวน เปรียบเทียบแนวโน้มกับการเคลื่อนไหวของราคาในสัญญาฟิวเจอร์สดัชนีที่เป็นที่นิยมรวมถึง SP-500 และ Nasdaq-100 การบรรจบกันและความสัมพันธ์ที่แตกต่างระหว่างเครื่องมือเหล่านี้สร้างการสังเกตที่ช่วยในช่วงเวลาของตลาดและการจัดการความเสี่ยง:
- VIX + ที่เพิ่มขึ้น SP-500 และ Nasdaq-100 ดัชนีฟิวเจอร์ส = ความแตกต่างหยาบคายที่ทำนายความต้องการความเสี่ยงที่ลดลงและความเสี่ยงสูงสำหรับการกลับรายการที่ลดลง VIX + SP-500 ที่ลดลงและดัชนี Nasdaq-100 แนวโน้มขาลงวันนี้การตกต่ำ VIX + ดัชนี SP-500 และ Nasdaq-100 ที่ร่วงลง = การแตกต่างของตลาดกระทิงที่ทำนายความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นและมีโอกาสสูงสำหรับการกลับหัวกลับหางการตกต่ำ VIX + ดัชนี SP-500 และ Nasdaq-100 การบรรจบกันที่เพิ่มโอกาสสำหรับวันที่มีแนวโน้มขาขึ้นการกระทำที่แตกต่างระหว่าง SP-500 และ Nasdaq-100 ฟิวเจอร์สดัชนีช่วยลดความน่าเชื่อถือในการคาดการณ์ได้บ่อยครั้ง
วัดแนวโน้มความผันผวนด้วยแผนภูมิ VIX ระยะยาวและระยะสั้น เพิ่มขึ้น VIX มีแนวโน้มที่จะเพิ่มความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีหุ้นและองค์ประกอบพื้นฐานทำให้กองทุนด้านยาวน่าสนใจมากขึ้น VIX ที่ลดลงกลับด้านสมการนี้ซึ่งสนับสนุนรายการทางด้านสั้นที่ต้องการการทำกำไรในขณะที่ VIX กลับไปสู่ค่าเฉลี่ยระยะยาว
บรรทัดล่าง
กองทุนความผันผวนให้ความเสี่ยงสูงในระดับ "ความโลภและความกลัว" ในขณะที่หลีกเลี่ยงการคาดการณ์ทิศทางราคา การลงทุนในกองทุนที่ซับซ้อนทำให้พวกเขาเหมาะสมที่สุดกับกลยุทธ์การซื้อขายระยะสั้นในสภาวะที่ผันผวนและกลยุทธ์ระยะสั้นในระยะยาวในสภาพที่เอื้ออำนวยและเงียบสงบรวมถึงสภาพแวดล้อมของตลาดกระทิง
