วิธีอัตราส่วน peg สามารถช่วยเปิดเผยมูลค่าหุ้น

สารบัญ

• อัตราส่วน PEG และการประเมินค่า
• ตัวอย่างการคำนวณ PEG
• วิธีตีความอัตราส่วน PEG
• ใช้อัตราส่วน PEG เพื่อเปรียบเทียบอุตสาหกรรม
• ความเสี่ยงในการประมาณรายรับในอนาคต
• ใช้ที่ดีที่สุดสำหรับ PEG
• ความคิดสุดท้ายเกี่ยวกับการใช้ PEG

อัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อการเติบโต (PEG) ของหุ้นอาจไม่ใช่ตัวชี้วัดแรกที่ข้ามไปเมื่อพิจารณาถึงความขยันหรือการวิเคราะห์หุ้น แต่ส่วนใหญ่จะยอมรับว่าอัตราส่วน PEG ให้ภาพการประเมินมูลค่าหุ้นที่สมบูรณ์กว่า ดูอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) แยก

คำนวณอัตราส่วน PEG ได้ง่ายและแสดงถึงอัตราส่วนของ P / E ต่ออัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในอนาคตของ บริษัท

อัตราส่วน PEG = อัตราส่วน P / E / อัตราการเติบโต EPS

ประเด็นที่สำคัญ

• อัตราส่วน PEG ซึ่งใช้วัดราคาต่อกำไรต่อการเติบโตของหุ้นสามารถเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์เมื่อทำการวิจัยหุ้นมูลค่าอัตราส่วน P / E ซึ่งดูที่ราคาหุ้นเทียบกับรายได้ที่ตามมาอาจเป็นตัวชี้วัดที่มีประโยชน์สำหรับการประเมิน สุขภาพของ บริษัท การประมาณการผลประกอบการในอนาคตซึ่งสะท้อนถึงความคาดหวังในการเติบโตก็เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญสำหรับการประเมินราคาหุ้น แต่อัตราส่วน PEG จะพิจารณาทั้งสองปัจจัยเปรียบเทียบผลกำไรที่ผ่านมาของหุ้นเทียบกับราคา ภาพรวมของหุ้นและแนวโน้มของ บริษัท

อัตราส่วน PEG และการประเมินค่า

หุ้นสามัญคือสิทธิในการสร้างรายได้ในอนาคต อัตราที่ บริษัท จะเพิ่มรายได้ในอนาคตเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ใหญ่ที่สุดในการกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของหุ้น อัตราการเติบโตในอนาคตนั้นหมายถึงราคาตลาดในชีวิตประจำวันในตลาดหุ้นทั่วโลก

อัตราส่วน P / E แสดงให้เราเห็นว่าหุ้นมีมูลค่าเท่าไหร่เมื่อเทียบกับผลกำไรที่ผ่านมา นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ใช้กำไรต่อท้าย 12 เดือนในการคำนวณส่วนล่างของอัตราส่วน P / E การอนุมานบางอย่างสามารถทำได้โดยดูที่อัตราส่วน P / E ตัวอย่างเช่นอัตราส่วน P / E ที่สูงแสดงถึงหุ้นที่มีการเติบโตในขณะที่ค่าที่ต่ำจะเน้นหุ้นที่เน้นมูลค่า

ตัวอย่างการคำนวณ PEG

ABC Industries มีกำไรต่อหุ้น 20 เท่า ฉันทามติของนักวิเคราะห์ทั้งหมดที่ครอบคลุมหุ้นคือ ABC มีการเติบโตของกำไรที่คาดการณ์ไว้ที่ 12% ในอีกห้าปีข้างหน้า อัตราส่วน PEG คือ 20/12 หรือ 1.66

XYZ Micro เป็น บริษัท เล็กที่มีกำไรต่อหุ้น 30 เท่า นักวิเคราะห์สรุปว่า บริษัท มีการเติบโตของกำไรที่คาดการณ์ไว้ 40% ในอีกห้าปีข้างหน้า อัตราส่วน PEG คือ 30/40 หรือ 0.75

อัตราส่วน PEG

วิธีตีความอัตราส่วน PEG

จากตัวอย่างข้างต้นอัตราส่วน PEG บอกเราว่าราคาหุ้นของ ABC Industries สูงกว่าการเติบโตของกำไร ซึ่งหมายความว่าหาก บริษัท ไม่เติบโตในอัตราที่เร็วกว่าราคาหุ้นจะลดลง อัตราส่วน PEG ของ XYZ Micro เท่ากับ 0.75 บอกเราว่าราคาหุ้นของ บริษัท ต่ำกว่ามูลค่าซึ่งหมายความว่าเป็นการซื้อขายที่สอดคล้องกับอัตราการเติบโตและราคาหุ้นจะเพิ่มขึ้น

ทฤษฎีสต็อกแนะนำว่าตลาดหุ้นควรกำหนดอัตราส่วน PEG ของหนึ่งให้กับทุกหุ้น สิ่งนี้จะแสดงถึงความสมดุลทางทฤษฎีระหว่างมูลค่าตลาดของหุ้นและการเติบโตของกำไรที่คาดการณ์ไว้ ตัวอย่างเช่นหุ้นที่มีรายได้หลายเท่าของการเติบโตของกำไรที่คาดการณ์ไว้ 20 และ 20% จะมีอัตราส่วน PEG เท่ากับหนึ่ง

ผลอัตราส่วน PEG มากกว่าหนึ่งแสดงให้เห็นอย่างใดอย่างหนึ่งต่อไปนี้:

• ความคาดหวังของการเติบโตของตลาดสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ขณะนี้ราคาหุ้นสูงเกินไปเนื่องจากความต้องการหุ้นเพิ่มขึ้น

ผลลัพธ์อัตราส่วน PEG ที่น้อยกว่าหนึ่งแนะนำอย่างใดอย่างหนึ่งต่อไปนี้:

• ตลาดกำลังประเมินการเติบโตต่ำเกินไปและหุ้นไม่ได้รับการประเมินต่ำนักการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ในปัจจุบันนั้นต่ำเกินไป

ใช้อัตราส่วน PEG เพื่อเปรียบเทียบอุตสาหกรรม

คุณสมบัติที่ยอดเยี่ยมของอัตราส่วน PEG คือการนำความคาดหวังการเติบโตในอนาคตมารวมกันเราสามารถเปรียบเทียบการประเมินมูลค่าสัมพัทธ์ของอุตสาหกรรมต่างๆที่อาจมีอัตราส่วน P / E ที่แตกต่างกันมาก สิ่งนี้ทำให้ง่ายต่อการเปรียบเทียบอุตสาหกรรมต่าง ๆ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะมีช่วง P / E ในอดีตของตัวเอง ตัวอย่างเช่นนี่คือการดูการประเมินค่าที่สัมพันธ์กันของหุ้นเทคโนโลยีชีวภาพและ บริษัท น้ำมันแบบรวม

Biotech Stock ABC ทำการซื้อขายด้วยอัตราส่วน P / E 35 ครั้ง อัตราการเติบโตห้าปีที่คาดการณ์ไว้คือ 25% ทำให้อัตราส่วน PEG อยู่ที่ 1.4 ในขณะเดียวกันหุ้นน้ำมัน XYZ ทำการซื้อขายที่ 16 เท่าของกำไรและมีอัตราการเติบโตห้าปีที่คาดการณ์ไว้ที่ 15% อัตราส่วน PEG คือ 1.07

แม้ว่า บริษัท สมมติทั้งสองนี้มีการประเมินมูลค่าและอัตราการเติบโตที่แตกต่างกันมาก แต่อัตราส่วน PEG ช่วยให้เราสามารถทำการเปรียบเทียบแอปเปิ้ลกับแอปเปิ้ลของการประเมินมูลค่าที่เกี่ยวข้อง การประเมินค่าญาติหมายถึงอะไร มันเป็นวิธีการทางคณิตศาสตร์ของการถามว่าสต็อกเฉพาะหรืออุตสาหกรรมแบบกว้างมีราคาแพงกว่าหรือน้อยกว่าดัชนีตลาดแบบกว้างเช่น S&P 500 หรือ Nasdaq

ดังนั้นหาก S&P 500 มีอัตราส่วน P / E ปัจจุบัน 16 เท่าของกำไรต่อท้ายและประมาณการนักวิเคราะห์โดยเฉลี่ยสำหรับการเติบโตของกำไรในอนาคตใน S&P 500 คือ 12% ในช่วงห้าปีถัดไปอัตราส่วน PEG ของ S&P 500 จะเป็น (16/12) หรือ 1.33

ด้วยอัตราส่วน PEG คุณสามารถเปรียบเทียบการประเมินมูลค่าของสองอุตสาหกรรมที่แตกต่างกันมากและดูว่าพวกเขายืนอยู่ได้อย่างไรเมื่อเทียบกับมาตรฐานอุตสาหกรรมเช่น S&P 500

ความเสี่ยงในการประมาณรายรับในอนาคต

จุดข้อมูลหรือตัวชี้วัดใด ๆ ที่ใช้ข้อสมมติฐานพื้นฐานสามารถเปิดให้ตีความได้ สิ่งนี้ทำให้อัตราส่วน PEG ของตัวแปรฟลูอิดมากขึ้นและใช้ในช่วงที่ดีที่สุดเมื่อเทียบกับค่าสัมบูรณ์

เหตุผลที่อัตราการเติบโตห้าปีเป็นบรรทัดฐานมากกว่าการคาดการณ์ล่วงหน้าหนึ่งปีเพื่อช่วยลดความผันผวนที่พบได้ทั่วไปในผลประกอบการของ บริษัท เนื่องจากวงจรธุรกิจและปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคอื่น ๆ นอกจากนี้หาก บริษัท มีนักวิเคราะห์เพียงเล็กน้อยการคาดการณ์ในอนาคตที่ดีอาจไม่สามารถทำได้

นักลงทุนที่เป็นมืออาชีพอาจต้องการทดสอบด้วยการคำนวณอัตราส่วน PEG ในช่วงของสถานการณ์รายได้ที่ได้จากข้อมูลที่มีอยู่และข้อสรุปของเขาหรือเธอ

หุ้นที่จ่ายเงินปันผลสูงอาจบิดเบือนอัตราส่วน PEG เนื่องจากอัตราส่วนดังกล่าวไม่ได้คำนึงถึงรายได้ที่นักลงทุนได้รับ เช่นนี้อัตราส่วน PEG จะมีประโยชน์มากที่สุดเมื่อพูดถึงหุ้นที่ไม่ใช่หุ้นปันผลใหญ่

ใช้ที่ดีที่สุดสำหรับ PEG

อัตราส่วน PEG เหมาะสมที่สุดสำหรับหุ้นที่มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลน้อยหรือไม่มีเลย นั่นเป็นเพราะอัตราส่วน PEG ไม่ได้รวมรายได้ที่นักลงทุนได้รับมา ดังนั้นตัวชี้วัดอาจให้ผลลัพธ์ที่ไม่ถูกต้องสำหรับหุ้นที่จ่ายเงินปันผลสูง

พิจารณาสถานการณ์ของการใช้พลังงานที่มีศักยภาพเพียงเล็กน้อยสำหรับการเติบโตของกำไร นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าอาจเติบโตได้ถึงร้อยละห้าอย่างดีที่สุด แต่มีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งมาจากรายได้ที่สม่ำเสมอหลายปี ขณะนี้ บริษัท ส่วนใหญ่อยู่ในธุรกิจการคืนเงินให้แก่ผู้ถือหุ้น เงินปันผลตอบแทนคือร้อยละห้า หาก บริษัท มีอัตราส่วน P / E 12 การคาดการณ์อัตราการเติบโตที่ต่ำจะทำให้อัตราส่วน PEG ของหุ้นอยู่ที่ 12/5 หรือ 2.50

นักลงทุนที่มองเพียงคร่าวๆสามารถสรุปได้อย่างง่ายดายว่านี่เป็นหุ้นที่มีราคาสูงเกินไป อัตราผลตอบแทนที่สูงและ P / E ต่ำทำให้เป็นหุ้นที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนที่เน้นการสร้างรายได้ ต้องแน่ใจว่าได้รวมอัตราผลตอบแทนเงินปันผลเข้ากับการวิเคราะห์โดยรวมของคุณ เคล็ดลับหนึ่งคือการปรับเปลี่ยนอัตราส่วน PEG โดยการเพิ่มผลตอบแทนเงินปันผลให้กับอัตราการเติบโตโดยประมาณในระหว่างการคำนวณ

นี่คือตัวอย่างของวิธีการเพิ่มผลตอบแทนเงินปันผลให้กับอัตราการเติบโตในระหว่างการคำนวณ PEG ยูทิลิตี้พลังงานมีอัตราการเติบโตประมาณห้าเปอร์เซ็นต์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลร้อยละห้าและอัตราส่วน P / E 12 เพื่อนำผลตอบแทนเงินปันผลเข้าบัญชีคุณสามารถคำนวณอัตราส่วน PEG เป็น (12 / (5+) 5)) หรือ 1.2

ความคิดสุดท้ายเกี่ยวกับการใช้ PEG

การวิจัยหุ้นอย่างละเอียดและรอบคอบควรเกี่ยวข้องกับความเข้าใจที่แข็งแกร่งของการดำเนินธุรกิจและการเงินของ บริษัท อ้างอิง ซึ่งรวมถึงการรู้ว่าปัจจัยใดที่นักวิเคราะห์กำลังใช้เพื่อประเมินอัตราการเติบโตของพวกเขาความเสี่ยงที่มีอยู่เกี่ยวกับการเติบโตในอนาคตและการคาดการณ์ของ บริษัท สำหรับผลตอบแทนระยะยาวของผู้ถือหุ้น

นักลงทุนจะต้องจำไว้เสมอว่าตลาดสามารถในระยะสั้นจะเป็นอะไรก็ได้ยกเว้นเหตุผลและมีประสิทธิภาพ ในขณะที่หุ้นระยะยาวอาจจะมุ่งไปที่ PEG ธรรมชาติของพวกเขาอย่างใดอย่างหนึ่งความกลัวระยะสั้นหรือความโลภในตลาดอาจทำให้ความกังวลพื้นฐานในการ backburner

เมื่อใช้อย่างสม่ำเสมอและสม่ำเสมออัตราส่วน PEG เป็นเครื่องมือสำคัญที่เพิ่มมิติให้กับอัตราส่วน P / E ช่วยให้สามารถเปรียบเทียบในอุตสาหกรรมที่หลากหลายและมองหาคุณค่าอยู่เสมอ