ในขณะที่วอลล์สตรีทมีแนวโน้มที่จะมุ่งเน้นไปที่ทัศนคติและรูปแบบการค้าของนักลงทุนในสหรัฐเป็นหลัก แต่การซื้อจากต่างประเทศเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งทำให้มองข้ามความแข็งแกร่งของราคาหุ้นสหรัฐ การถือครองหุ้นสหรัฐโดยนักลงทุนเอกชนต่างประเทศแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7.7 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวในปี 2555 จากข้อมูลล่าสุดที่รวบรวมโดยกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาตามรายงานของ The Wall Street Journal สรุปไว้ด้านล่าง
“ สิ่งที่เกิดขึ้นในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาก็คือผลตอบแทนที่สูงยังเกี่ยวข้องกับความปลอดภัยที่มาพร้อมกับสหรัฐ” พอล Sandhu หัวหน้าฝ่ายโซลูชั่นเชิงปริมาณสินทรัพย์สำหรับเอเชียแปซิฟิกที่ BNP Paribas Asset Management กล่าว “ โดยปกติเมื่อคุณนึกถึงความปลอดภัยคุณจะถือเอาว่ามีผลตอบแทนต่ำ แต่นั่นไม่ได้เป็นอย่างนั้น” เขากล่าวเสริม โดยเฉพาะดัชนี S&P 500 ได้ดีกว่าหุ้นนอกสหรัฐฯใน 9 ของ 10 ปีที่ผ่านมารวมถึง 2019
ประเด็นที่สำคัญ
- การถือครองหุ้นสหรัฐโดยนักลงทุนเอกชนต่างชาติอยู่ในระดับที่น่าพอใจตลาดหุ้นสหรัฐกำลังเสนอผลตอบแทนที่ดีขึ้นและความเสี่ยงที่ลดลงหุ้นสหรัฐได้ตีหุ้นต่างประเทศอย่างคล่องแคล่วในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาแนวโน้มการเติบโตในอนาคตก็แข็งแกร่งขึ้น
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
“ คุณเห็นความแตกต่างที่แท้จริงระหว่างแนวโน้มการเติบโตในตลาดทุนสหรัฐและประเทศอื่น ๆ ในโลก” ฮันนาห์แอนเดอร์สันนักยุทธศาสตร์การตลาดระดับโลกของ บริษัท หลักทรัพย์จัดการกองทุนเจพีมอร์แกนในฮ่องกงกล่าว ตอนนี้แม้จะมีการประเมินมูลค่าสูง แต่หุ้นสหรัฐยังคงเป็นที่สนใจของนักลงทุนต่างชาติจากการเติบโตของ GDP ที่คาดว่าจะดีกว่าประเทศพัฒนาแล้วอื่น ๆ ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง
ฉันทามติในหมู่นักวิเคราะห์เรียกร้องการเติบโตของกำไรต่อหุ้น 9.7% สำหรับ S&P 500 ในปี 2020 ต่อข้อมูลจากระบบการวิจัย FactSet ตัวเลขเปรียบเทียบสำหรับดัชนีต่างประเทศที่สำคัญคือ 8.6% สำหรับ STOXX 600 ในยุโรปและ 2.6% สำหรับ Nikkei 225 ในญี่ปุ่น
หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 เศรษฐกิจและระบบธนาคารของสหรัฐอเมริกาเริ่มฟื้นตัวได้เร็วกว่ายุโรปมาก แท้จริงแล้วนับตั้งแต่เกิดวิกฤติธนาคารสหรัฐได้กลายเป็นที่โดดเด่นมากขึ้นในระดับสากลในขณะที่คู่แข่งในยุโรปที่มีขนาดเล็กและมีกำไรน้อยกว่าของพวกเขาได้กลายเป็นการแข่งขันน้อยลงและถูกบังคับให้ถอยออกจากตลาดสหรัฐฯ ในขณะเดียวกันญี่ปุ่นก็ประสบกับภาวะเศรษฐกิจซบเซามานานหลายทศวรรษและไม่มีที่สิ้นสุด
นอกจากนี้สหรัฐฯยังเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีที่กำลังเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์เศรษฐกิจโลกรวมถึงตลาดการเงิน ยิ่งไปกว่านั้น บริษัท ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีในสหรัฐฯเช่นในกลุ่ม FAAMG ที่เรียกว่าเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีทั่วโลกและเป็น บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดและมีอิทธิพลมากที่สุดในสหรัฐอเมริกา
จากทั้งหมดนี้นักลงทุนต่างประเทศควรเป็นผู้ซื้อสุทธิของตลาดหุ้นสหรัฐต่อไป ยิ่งกว่านั้นตัวเลข 7.7 ล้านล้านดอลลาร์ที่อ้างถึงข้างต้นไม่รวมการถือครองกองทุนความมั่งคั่งของอธิปไตยและธนาคารกลาง เป็นผลให้การถือครองหุ้นระหว่างประเทศทั้งหมดของสหรัฐและการซื้อในอนาคตที่อาจเกิดขึ้นอาจมีมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
อสังหาริมทรัพย์เป็นตัวอย่างของแนวโน้มการตอบโต้เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ของสหรัฐในไตรมาสที่ 2 ปี 2562 ตามข่าวในวารสารอื่น นี่เป็นไตรมาสแรกตั้งแต่ปี 2556 ที่พวกเขาขายสุทธิ อย่างไรก็ตามในการลดการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ของสหรัฐลง 0.8 พันล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสดังกล่าวนักลงทุนเหล่านี้ดูเหมือนจะได้รับการระดมทุนเพื่อนำเงินไปลงทุนในหุ้นและพันธบัตรของสหรัฐฯ
มองไปข้างหน้า
แหล่งที่มาของความต้องการสำหรับหุ้นสหรัฐมาจากนักลงทุนจากสหรัฐซึ่งเป็นหุ้นต่างประเทศที่มีความน่ากังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดทางการเมืองและการเติบโตในต่างประเทศที่ช้าลง “ ผู้คนไม่ต้องการหุ้นต่างประเทศมากเท่าที่พวกเขาเคยทำ” Scott Hanson ที่ปรึกษาทางการเงินกล่าวกับ CNBC “ ฉันคิดว่าผู้คนจำนวนมากกำลังตั้งคำถามว่าอะไรคือจุดเสี่ยงนั้น” เขากล่าวเสริม
แนวโน้มระยะยาวที่เป็นลบสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯกำลังลดลงการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ หลังจากที่ทำรายได้สูงถึง 440, 000 ล้านเหรียญสหรัฐในปี 2558 มันลดลงอย่างมากในปี 2559 และ 2560 ก่อนที่จะฟื้นตัวบางส่วนเป็น 296 พันล้านเหรียญสหรัฐในปี 2561 ซึ่งต่ำกว่ายอดเขาในปี 2558 38% ไม่น่าแปลกใจว่าการลงทุนที่ลดลงครั้งใหญ่ที่สุดจากจีน
