การแพร่กระจายของลำไส้คืออะไร?
การแพร่กระจายของลำไส้หรือ "guts spread" เป็นกลยุทธ์ตัวเลือกที่สร้างขึ้นโดยการซื้อหรือขายเงิน (ITM) ในเวลาเดียวกันกับการเรียก ITM ผู้ค้าอ็อพชั่นออปชั่นจะใช้ความยาวของลำไส้ในกรณีที่พวกเขาเชื่อว่าหุ้นอ้างอิงจะเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญ ในทางตรงกันข้ามการแพร่กระจายของลำไส้ที่สั้นจะถูกใช้เมื่อไม่คาดว่าหุ้นพื้นฐานจะทำการเคลื่อนไหวที่สำคัญ
ประเด็นที่สำคัญ
- การแพร่กระจายของลำไส้ยาวเกี่ยวข้องกับการซื้อการเรียกเงินและใส่กำไรระยะยาวแพร่กระจายถ้าราคาของต้นแบบทำให้ราคาขยับไปก่อนที่ตัวเลือกจะหมดอายุ โทรหาและใส่กำไรในระยะเวลาอันสั้นกระจายผลกำไรหากราคาของหุ้นอ้างอิงไม่เคลื่อนไหวมากนักก่อนที่ตัวเลือกจะหมดอายุ
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับการแพร่กระจายของลำไส้
การแพร่กระจายของลำไส้แตกต่างจากการแพร่กระจายตัวเลือกทั่วไปเนื่องจากในการแพร่กระจายทั่วไปตัวเลือกเงินหมด (OTM) จะถูกใช้แทนตัวเลือก ITM ที่แพงกว่า
ตัวเลือก ITM ถูกอ้างถึงเป็น "ความกล้า" เนื่องจากมีความเป็นเนื้อในแง่ของมูลค่าที่แท้จริงมากกว่า OTM ที่เทียบเท่า
เมื่อซื้อหรือขายสาย ITM และวางตัวเลือกควรมีระยะทางเท่ากับเงิน ตัวอย่างเช่นหากหุ้นซื้อขายที่ $ 20 การเรียก ITM อาจมีราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 19.50 และการวาง ITM อาจมีการประท้วง $ 20.50
หากราคามีการเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญการโทรหรือวางจะเป็นเงินที่คุ้มค่าในขณะที่ตัวเลือกอื่นจะสูญเสีย การสูญเสียของเลกที่สูญเสียจะถูก จำกัด ด้วยจำนวนเงินที่จ่ายสำหรับตัวเลือก
กลยุทธ์ที่ยาวนานจะส่งผลให้เกิดการสูญเสียหากราคาไม่เคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญหรือยังคงเหมือนเดิมเนื่องจากมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกจะหายไป การสูญเสียอาจเป็นเพียงการสูญเสียบางส่วนเนื่องจากหนึ่งหรือทั้งสองตัวเลือกอาจยังอยู่ในเงินและดังนั้นจึงมีค่าบางอย่าง
การขายการโทรและวาง ITM มีเจตนาตรงกันข้าม ผู้ขายหรือนักเขียนคาดว่าราคาจะไม่ขยับมากนัก การขายการโทรแบบ ITM และการสั่งการแบบพรีเมี่ยมที่สูงกว่าการขายสายแบบ OTM หากราคาของพื้นฐานเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญแล้วการโทรหรือวางจะสูญเสียเงิน การสูญเสียอาจจะใหญ่มากขึ้นอยู่กับว่าการเคลื่อนไหวนั้นอยู่ไกลแค่ไหน การสูญเสียจะถูกชดเชยโดยพรีเมี่ยมที่ได้รับ เป็นไปได้ว่าตัวเลือกหนึ่งหรือทั้งสองตัวจะหมดอายุ ITM ดังนั้นกำไรสูงสุดคือมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกที่ขาย ความเสี่ยงไม่ จำกัด
Staddles เป็นกลยุทธ์ที่คล้ายคลึงกันซึ่งใช้ตัวเลือก at-the-money (ATM) Strangles ใช้ตัวเลือก OTM
ตัวอย่างจริงของการแพร่กระจายของลำไส้ในสต็อก
สมมติว่าผู้ค้าเชื่อว่าราคาหุ้นของ Apple Inc. (APPL) จะมีการเคลื่อนไหวใหญ่ในช่วงห้าสัปดาห์ข้างหน้าเนื่องจากการประกาศผลประกอบการ พวกเขาตัดสินใจที่จะซื้อการโทร ITM และใส่ตัวเลือกสร้างการแพร่กระจายของไส้ในตัวเลือกที่หมดอายุในหกสัปดาห์ วันหมดอายุนี้อนุญาตให้ผู้ซื้อขายถือผ่านการเปิดเผยรายได้
Apple กำลังซื้อขายที่ $ 225
พวกเขาซื้อสาย ITM ด้วยการนัดหยุดงาน $ 220 สำหรับ $ 12.85 ต่อสัญญา เนื่องจากสัญญาแต่ละสัญญามีการควบคุม 100 หุ้นค่าใช้จ่ายสำหรับการโทรคือ $ 1, 285 บวกค่าคอมมิชชั่น
พวกเขาซื้อ ITM ที่มีราคา 230 เหรียญสหรัฐในราคา $ 10.40 ค่าใช้จ่ายรวม $ 1, 040 รวมค่าคอมมิชชั่น
ค่าใช้จ่ายทั้งหมดของการค้าคือ $ 2, 325
หากราคาอ้างอิงเคลื่อนไหวไปที่ $ 240 ที่ตัวเลือกหมดอายุผู้ซื้อขายจะยังคงสูญเสีย $ 325 นี่เป็นเพราะการโทรมีมูลค่า $ 20 ต่อหุ้นหรือ $ 2, 000 การใส่ไม่มีค่าอะไรเลย พวกเขาใช้จ่าย $ 2, 325 ในการซื้อขาย แต่มีเพียงตัวเลือกมูลค่า $ 2, 000
หากราคาขยับไปที่ $ 260 ที่ตัวเลือกหมดอายุผู้ซื้อขายจะได้กำไร $ 1, 675 นี่เป็นเพราะการโทรมีมูลค่า $ 40 ต่อหุ้นหรือ $ 4, 000 การใส่ไม่มีค่าอะไรเลย พวกเขาใช้จ่าย $ 2, 325 ในการแลกเปลี่ยน
หากราคาใกล้ถึง $ 225 เมื่อหมดอายุการโทรจะมีมูลค่า $ 5 ต่อสัญญาและค่านี้จะมีมูลค่า $ 5 สำหรับสัญญารวมเป็น $ 1, 000 ต่อ 100 หุ้น พวกเขาเสียเงิน $ 1, 325
หากราคาของ Apple ลดลงถึง $ 200 ค่านี้จะมีมูลค่า $ 30 หรือ $ 3, 000 สำหรับ 100 หุ้น หักสิ่งที่พวกเขาจ่ายจากการทำกำไรพวกเขาทำเงิน $ 675
