เฟดลดแรงกดดันจากดอลลาร์สหรัฐ

การเคลื่อนไหวที่สำคัญ

วันนี้เป็นวันเฟดอีกครั้งเมื่อคณะกรรมการตลาดกลางเปิด (FOMC) ประกาศว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนหรือไม่ การตัดสินใจในวันนี้ที่จะออกจากอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนไม่น่าแปลกใจเท่าไหร่ เฟดกล่าวว่ามันจะเป็น "ผู้ป่วยเพราะมันเป็นตัวกำหนดว่าการปรับช่วงเป้าหมายในอนาคตสำหรับอัตราเงินของรัฐบาลกลางอาจเหมาะสม" สำหรับการจ้างงานและเป้าหมายเงินเฟ้อ

ฉันคิดว่าคำแถลงที่สำคัญที่สุดจากเฟดคือมันพร้อมที่จะปรับแผนสำหรับการทำงบดุลให้เป็นมาตรฐาน เช่นเดียวกับธนาคารอื่น ๆ เฟดมีงบดุลที่สะท้อนหนี้สินและสินทรัพย์ นับตั้งแต่มีการเปิดตัวมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณในปี 2551 เฟดได้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯและตราสารหนี้อื่น ๆ ซึ่งสะท้อนอยู่ที่ด้านสินทรัพย์ของงบดุล (ดูแผนภูมิต่อไปนี้) หากเฟดเริ่มขายพันธบัตรหลายล้านล้านดอลล่าร์สหรัฐก็อาจทำให้ราคาพันธบัตรลดลง

นักลงทุนสนใจเกี่ยวกับโอกาสในการขายพันธบัตรของเฟดและ "ปรับฐาน" งบดุลเนื่องจากราคาพันธบัตรที่ลดลงจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงขึ้น นักลงทุนหลายคนกังวลว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะทำให้เศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัวเนื่องจากต้นทุนเงินทุนจะสูงขึ้นแม้ว่าหลักฐานทางประวัติศาสตร์จะไม่แสดงความสัมพันธ์ที่ดีระหว่างสองปัจจัยนี้

คณะกรรมการผู้ว่าการระบบ Federal Reserve

ตลาดเกิดใหม่

ไม่ว่าทุกคนจะเห็นด้วยหรือไม่เกี่ยวกับผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่สูงขึ้นเสียงที่เป็นลบในการประกาศของเฟดในวันนี้ถือเป็นผลบวกต่อตลาดหุ้นสหรัฐและตลาดเกิดใหม่ อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในสหรัฐเป็นผลบวกต่อเศรษฐกิจของตลาดเกิดใหม่เพราะพวกเขาควรผลักดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐลงซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันของสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ในประเทศ

ดังที่ฉันได้ชี้ให้เห็นในช่วงเดือนที่ผ่านมาในจดหมายข่าว Chart Advisor ตลาดเกิดใหม่ (โดยเฉพาะประเทศจีน) ได้แสดงความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นสำหรับผลการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นในช่วงหกเดือนข้างหน้า ดังที่คุณเห็นในแผนภูมิต่อไปนี้ ETF ของตลาด iShares Emerging Market (EEM) ได้สะท้อนผลการดำเนินงานของดัชนี Hang Seng และยืนยันการทะลุจุดสูงสุดสองครั้งในวันนี้ จากประสบการณ์ของผมการใช้ Fibonacci retracement - ยึดที่จุดสูงสุดของจุดต่ำสุดสองครั้งและจุดต่ำสุดล่าสุด - สามารถใช้เพื่อให้เป้าหมายที่เชื่อถือได้ที่ระดับ retracement 161.8% ของรูปแบบ หากไม่มีกระแสเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นมันควรจะง่ายกว่ามากสำหรับหุ้นเกิดใหม่ที่จะไปถึงจุดสูงสุดก่อนหน้านี้จากเดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว

:

การประชุมคณะกรรมการการตลาดกลางเปิด - การประชุม FOMC

คุณควรลงทุนในตลาดเกิดใหม่หรือไม่

Amazon ต้องการรายงานผลกำไรที่เป็นบวกอีกประการหนึ่ง

ตัวชี้วัดความเสี่ยง: USD

ความเสี่ยงที่เกิดจากเงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นไม่ได้เป็นเพียงปัญหาสำหรับตลาดเกิดใหม่ ฉันเป็นห่วงอย่างมากว่าค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าของปี 2561 จะทำให้ภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐแตกสลาย หากค่าเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ นั่นหมายถึงการส่งออกจากผู้ผลิตในสหรัฐฯมีการแข่งขันในระดับสากลน้อยลง ในแง่นี้ฉันเห็นพัฒนาการที่ดีสองประการในวันนี้ ครั้งแรกที่เฟดทำอย่างมากเพื่อให้ผู้ค้าสบายใจเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นซึ่งควรผลักดันค่าเงินดอลลาร์ให้ต่ำลง

ประการที่สองรายงานผลประกอบการจาก The Boeing Company (BA) ในเช้าวันนี้เป็นข่าวดีสำหรับผู้ผลิตที่กังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของจีนและตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ โบอิ้งเกินกว่าที่ประเมินไว้สำหรับประสิทธิภาพสูงสุดและกำไรและมียอดขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใหม่กว่า $ 100 พันล้านเหรียญ หาก บริษัท อุตสาหกรรมไม่อยู่ในสถานการณ์ที่เลวร้ายอย่างที่นักลงทุนกลัวก่อนผลประกอบการและเงินดอลลาร์เริ่มร่วงลงอุตสาหกรรมและ บริษัท ข้ามชาติอื่น ๆ

คุณสามารถเห็นความสัมพันธ์นี้ที่ฉันได้กล่าวถึงระหว่างค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (เชิงเทียน) และหุ้นอุตสาหกรรม (เส้นสีน้ำเงินที่แสดงโดย SPDR Manufacturing และ Industrial ETF, XLI) ในแผนภูมิต่อไปนี้ ความสัมพันธ์แบบผกผันนั้นไม่สมบูรณ์ แต่ในอดีตการเพิ่มขึ้นของเงินดอลล่าร์สหรัฐเช่นเดียวกับที่เราประสบในปี 2561 นั้นมักจะมาพร้อมกับการลดลงของหุ้นอุตสาหกรรมและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ สิ่งที่คล้ายกันนี้เกิดขึ้นในปี 2014 ก่อน "ภาวะถดถอยของกำไร" ในปี 2558

:

ความต้านทานทองคำใกล้เคียงนำหน้าเฟด

สิ่งที่คาดหวังจากผลกำไรของ GOOGL

ความแตกต่างระหว่างตัวเลือกและฟิวเจอร์ส

บรรทัดล่าง

ฤดูกาลผลประกอบการนี้ยังดูดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ฉันยังคงรอดูว่าหุ้นของผู้บริโภคจะดูอย่างไรเมื่อรายงานจำนวนมากออกมาในช่วงต้นเดือนหน้าก่อนที่จะฟัง "ชัดเจน" ในขณะเดียวกันฉันจะใช้จดหมายข่าว Chart Advisor ที่กำลังจะมาถึงเพื่อตรวจสอบหุ้นน้ำมันและสาธารณูปโภคอย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้นเนื่องจากสถานการณ์ในเวเนซุเอลาดำเนินไปและสิ่งที่เรียกว่า "Polar Vortex" จะช่วยเพิ่มความต้องการพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ในมิดเวสต์ อาจมีโอกาสที่น่าสนใจในทั้งสองประเภทหุ้นสำหรับนักลงทุนที่ยอมรับความเสี่ยงในระยะสั้น