ค่าตอบแทนผู้บริหารเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องพิจารณาเมื่อประเมินโอกาสการลงทุน ผู้บริหารที่ได้รับค่าตอบแทนอย่างไม่เหมาะสมอาจไม่มีแรงจูงใจในการดำเนินการเพื่อผลประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้นซึ่งอาจมีค่าใช้จ่ายสูงสำหรับผู้ถือหุ้นเหล่านั้น ในขณะที่กฎหมายและระเบียบข้อบังคับใหม่ทำให้ค่าตอบแทนผู้บริหารชัดเจนยิ่งขึ้นในการยื่นเอกสารของ บริษัท นักลงทุนจำนวนมากยังคงไม่รู้วิธีการค้นหาและอ่านรายงานที่สำคัญเหล่านี้ บทความนี้จะพิจารณาประเภทของค่าตอบแทนผู้บริหารที่แตกต่างกันและวิธีที่นักลงทุนสามารถค้นหาและประเมินข้อมูลค่าตอบแทน
ประเภทของค่าตอบแทนผู้บริหาร
มีรูปแบบค่าตอบแทนผู้บริหารที่แตกต่างกันมากมายเสนอสิทธิประโยชน์ทางภาษีและสิทธิประโยชน์ที่หลากหลาย ด้านล่างเป็นรูปแบบที่พบบ่อยที่สุด:
- การชดเชยเงินสด - นี่คือผลรวมของการชดเชยเงินสดมาตรฐานทั้งหมดที่ผู้บริหารได้รับสำหรับปี ในคำสั่งพร็อกซี บริษัท จะแสดงรายการเงินเดือนฐานสำหรับสมาชิกหลักแต่ละคนของทีมผู้บริหารเช่นประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO) ที่ปรึกษากฎหมายผู้อำนวยการฝ่ายขายและหัวหน้าแผนกอื่น ๆ เงินช่วยเหลือทางเลือก - นี่คือรายการของตัวเลือกทั้งหมดที่มอบให้แก่ผู้บริหาร ข้อมูลรวมถึงราคาการนัดหยุดงานและวันที่หมดอายุ ตัวเลือกหุ้นถ้าใช้อย่างถูกต้องเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการสร้างแรงบันดาลใจให้ผู้บริหารเพื่อเพิ่มมูลค่าของผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตามมีข้อเสียในการชดเชยตัวเลือก ตัวอย่างเช่นผู้บริหารจะได้รับรางวัลตัวเลือกที่สำคัญซึ่งแทบจะไม่มีเงินเลยซึ่งหมายความว่าหากราคาหุ้นสูงขึ้นเล็กน้อยผู้บริหารจะสามารถใช้ตัวเลือกแปลงให้เป็นหุ้นสามัญและขายหุ้นเพื่อเก็บเกี่ยวโชคลาภอย่างรวดเร็ว. ค่าตอบแทนรอการตัดบัญชี - ค่าตอบแทน นี้จะถูกเลื่อนออกไปจนกว่าจะถึงวันหลังโดยปกติจะใช้เพื่อวัตถุประสงค์ด้านภาษี อย่างไรก็ตามการเปลี่ยนแปลงในกฎระเบียบได้ลดความนิยมของการชดเชยประเภทนี้ แผนการจูงใจระยะยาว (LTIPs) - แผนแรงจูงใจระยะยาวครอบคลุมค่าตอบแทนทั้งหมดที่เชื่อมโยงกับผลการดำเนินงานเพื่อวัตถุประสงค์ด้านภาษี กฎหมายภาษีในปัจจุบันสนับสนุนการจ่ายค่าตอบแทนตามผลงาน แพ็คเกจเกษียณอายุ - เป็นแพ็คเกจที่มอบให้กับผู้บริหารหลังจากเกษียณจาก บริษัท เป็นเรื่องปกติที่ผู้บริหารบางคนจะได้รับผลประโยชน์ด้านสุขภาพเมื่อเกษียณจากการทำงานมานานหลายปีหรือรับผลประโยชน์อื่นที่สมเหตุสมผล สิ่งเหล่านี้มีความสำคัญต่อการดูเพราะพวกเขาสามารถมีร่มชูชีพสีทองที่เรียกว่าผู้บริหารที่มีความเสียหายหรือเป็นเจ้าหนี้โดยไม่คำนึงว่า บริษัท จะบรรลุวัตถุประสงค์ทางการเงินหรือมีผลกำไรดี Executive Perks - เป็นสิทธิพิเศษอื่น ๆ ที่มอบให้แก่ผู้บริหารรวมถึงการใช้เครื่องบินส่วนตัวการชดเชยการเดินทางและรางวัลอื่น ๆ พบได้ในเชิงอรรถ Perks ที่จ่ายให้กับผู้บริหารใน บริษัท ขนาดเล็กควรได้รับการพิจารณาอย่างถี่ถ้วนมากขึ้นเพราะความโลภประเภทนี้มีแนวโน้มที่จะล้มละลาย บริษัท ขนาดเล็กมากขึ้นหรือมีส่วนทำให้ขาดดุลประจำปี
การหาค่าตอบแทนผู้บริหาร
ข้อมูลค่าตอบแทนผู้บริหารทั้งหมดสามารถดูได้ในเอกสารที่ยื่นต่อสาธารณะกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ก.ล.ต. สั่งให้ บริษัท มหาชนทุกแห่งเปิดเผยจำนวนเงินที่จ่ายให้แก่ผู้บริหารของตนจำนวนเงินที่ได้รับและผู้มีส่วนเกี่ยวข้องในการพิจารณาจ่ายเงิน ข้อมูลจะถูกเปิดเผยในหลาย ๆ สถานที่รวมถึง
- แบบฟอร์ม 8-K: การยื่นเหตุการณ์ปัจจุบันสามารถใช้เพื่อเปิดเผยข้อมูลการชดเชยหากเหตุการณ์เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการชดเชยและ / หรือขั้นตอน แบบฟอร์ม 10-K: การจัดทำรายงานประจำปีมักใช้เพื่อเปิดเผยข้อมูลค่าตอบแทนรายปี แบบฟอร์ม 10-Q: การยื่นรายงานรายไตรมาสยังมีข้อมูลการชดเชยรายไตรมาส แบบฟอร์ม S-1 / S-3: ปัญหาใหม่ประกอบด้วยข้อมูลค่าตอบแทนผู้บริหารที่เกี่ยวข้องสำหรับนักลงทุนในอนาคตที่จะต้องพิจารณา
การประเมินค่าตอบแทนผู้บริหาร
การประเมินค่าตอบแทนผู้บริหารอาจเป็นงานที่ยากสำหรับนักลงทุนรายย่อย โชคดีที่มีเครื่องมือมากมายที่จะทำให้กระบวนการง่ายขึ้น เครื่องมือเหล่านี้แยกวิเคราะห์ไฟล์ที่ยื่นต่อ SEC โดยอัตโนมัติเพื่อดึงตัวเลขและทำการเปรียบเทียบที่ออกแบบมาเพื่อให้ความหมายกับข้อมูลดิบ
จ่ายกับประสิทธิภาพ
หนึ่งในวิธีที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในการประเมินค่าตอบแทนผู้บริหารคือการเปรียบเทียบค่าตอบแทนและประสิทธิภาพ น่าเสียดายที่ผู้บริหารหลายคนได้รับการเลี้ยงดูและโบนัสแม้ว่า บริษัท ของพวกเขาจะสะดุด การเปรียบเทียบการจ่ายต่อประสิทธิภาพของสต็อคสามารถช่วยให้คุณทราบได้ว่าผู้บริหารจ่ายเงินมากเกินไปหรือไม่ ตัวชี้วัดเฉพาะที่ใช้บ่อยที่สุดคือการเปรียบเทียบปีการเปลี่ยนแปลงมากกว่าปีที่ค่าตอบแทนผู้บริหารเพิ่มขึ้นกับปีการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้น หากการเปลี่ยนแปลงในราคาหุ้นสูงกว่าการเปลี่ยนแปลงในการจ่ายเงินผู้บริหารจะไม่จ่ายเงินมากเกินไป นี่คือตัวอย่างของการเปรียบเทียบสำหรับ Bill Gates ซึ่งเป็น CEO ของ Microsoft ระหว่างปี 1975 และ 2000 และหัวหน้าสถาปนิกซอฟต์แวร์และประธาน บริษัท ระหว่างปี 2000 ถึงปี 2549:
ระหว่างปี 2541 ถึง 2549 ค่าตอบแทนของ Bill Gates นั้นเชื่อมโยงกับประสิทธิภาพโดยรวมของ บริษัท อย่างใกล้ชิด เมื่อ บริษัท ทำเงินได้มากขึ้นเกตส์จะได้รับค่าตอบแทนเพิ่มขึ้นและกลับกัน สิ่งนี้ดีต่อสุขภาพเพราะให้แรงจูงใจแก่ผู้บริหารที่จะทำงานได้ดีและเพิ่มความมั่งคั่ง แนวโน้มกำลังแสดงให้ผู้บริหารได้รับอัตราที่สูงกว่าผลการดำเนินงานอาจหมายถึงการชดเชยที่มากเกินไปสำหรับผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อนักลงทุนทั้งในรูปเงินดอลลาร์และผลตอบแทน
เปรียบเทียบเพื่อน
อีกวิธีหนึ่งที่ได้รับความนิยมในการประเมินค่าตอบแทนผู้บริหารคือการเปรียบเทียบผู้บริหารคนหนึ่งกับ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกัน ในขณะที่ผู้นำตลาดมักมี CEO ที่ได้รับค่าตอบแทนสูงกว่าอุตสาหกรรมเล็กน้อยผู้บริหารส่วนใหญ่ควรได้รับค่าตอบแทนเทียบเท่ากับคู่แข่ง นี่คือตัวอย่างเดียวกันกับข้างบนยกเว้นเวลานี้เป็นการเปรียบเทียบแบบเพียร์แทนที่จะจ่ายกับประสิทธิภาพ:
ที่นี่เราจะเห็นว่าบิลเกตส์ทำมากกว่าผู้บริหารโดยเฉลี่ยในอุตสาหกรรมของเขาในช่วงเวลาที่เกิดเหตุ บางครั้งหากผู้บริหารเป็นผู้ก่อตั้ง บริษัท หรือซีอีโอระดับสูงเขาหรือเธออาจสมควรได้รับค่าตอบแทนที่สูงขึ้น เนื่องจาก Bill Gates เป็นทั้งเจ้าพ่ออุตสาหกรรมและผู้ก่อตั้ง บริษัท สิ่งนี้อาจอธิบายการชดเชยที่สูงกว่าของเขาได้ การเบี่ยงเบนที่สำคัญระหว่างทั้งสองในซีอีโอที่ไม่ใช่ผู้ก่อตั้งมาตรฐานสามารถระบุได้ว่าพวกเขาจ่ายเงินมากเกินไป (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีพิจารณาว่าผู้บริหารได้รับ ค่าจ้างมากเกินไป หรือจ่ายดีหรือไม่โปรดดู ค่าตอบแทนผู้บริหาร: เท่าไหร่เกินไป )
กฎหมายค่าตอบแทนผู้บริหาร
มีการออกกฎหมายใหม่หลายฉบับเพื่อช่วยตอบสนองความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับค่าตอบแทนผู้บริหาร การเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดในการรายงานของ ก.ล.ต. ทำให้ บริษัท ต่างๆต้องรวมส่วน "คำอธิบายและการวิเคราะห์ค่าตอบแทนผู้บริหาร" ไว้ในเอกสารประกอบการจ่ายเงินในอนาคตในทุกรูปแบบของ SEC ส่วนนี้ต้องการคำอธิบายที่ "อ่านได้" เกี่ยวกับวิธีการกำหนดค่าตอบแทนและสิ่งที่ครอบคลุม
กฎหมายอื่น ๆ ได้ควบคุมการใช้งานของ บริษัท โดยตรง ตัวอย่างสำคัญอย่างหนึ่งคือการถอดที่พักพิงภาษีชดเชยรอตัดบัญชีซึ่งช่วยให้ผู้บริหารหลายคนหลีกเลี่ยงภาษีเป็นล้าน ยิ่งไปกว่านั้นการปรับปรุงช่องโหว่ด้านภาษีอื่น ๆ ทำให้คณะกรรมการพิจารณาการจ่ายเงินจำนวนมากและซ่อนการจ่ายเงินเหล่านี้จากนักลงทุน
บรรทัดล่าง
ค่าตอบแทนผู้บริหารเป็นเรื่องที่สำคัญมากที่นักลงทุนต้องพิจารณาเมื่อตัดสินใจ ผู้บริหารที่ได้รับการชดเชยอย่างไม่เหมาะสมสามารถใช้เงินของผู้ถือหุ้นและสามารถสร้างผู้บริหารที่ขาดแรงจูงใจในการเพิ่มผลกำไรและเพิ่มราคาหุ้น ในขณะเดียวกันรัฐบาลกำลังดำเนินการเพื่อแก้ไขปัญหากฎหมายใหม่ที่ปิดช่องโหว่และทำให้กระบวนการมีความโปร่งใสมากขึ้น เมื่อรวมกับเครื่องมือวิเคราะห์ใหม่นักลงทุนจะได้รับข้อมูลมากขึ้น
