ในขณะที่ผลกำไรของ บริษัท ที่แข็งแกร่งในช่วงไตรมาสแรกของปี 2561 ได้ช่วยหนุนตลาดหุ้นสหรัฐในช่วงที่มีความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นทีมวิเคราะห์ของ Street กล่าวว่าผลประโยชน์จะถูก จำกัด เนื่องจากปัจจัยอื่น ๆ ที่มีผลกระทบต่อตลาดวัวเก้าปี
ในหมายเหตุถึงลูกค้าวันพฤหัสบดีนักยุทธศาสตร์ของ Goldman Sachs ได้ยกระดับความคาดหวังกำไรของ S&P 500 ถึงปี 2020 แต่พวกเขาไม่คาดหวังว่าบรรยากาศที่ดีขึ้นจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลตอบแทนผู้ถือหุ้นตามรายงานของ CNBC ในขณะที่นักวิเคราะห์มองว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องผลกำไรของ บริษัท และราคาหุ้นจนถึงปี 2562 พวกเขามองความกังวลเกี่ยวกับนโยบาย
“ ศักยภาพการแข็งค่าจะถูก จำกัด โดยการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดเส้นอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มสูงขึ้นและการเลือกตั้งรัฐสภาในระยะกลางที่กำลังจะมาถึง” David J. Kostin นักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นโกลด์แมน
น้ำหนักที่ไม่แน่นอนของนโยบายเกี่ยวกับการประเมินค่า
Goldman ปรับเพิ่มประมาณการกำไรทั้งปีของปี 2018 จาก $ 150 เป็น $ 159 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึง upside 19% จากปีก่อนและต่ำกว่าการคาดการณ์ฉันทามติ 19.8% จาก FactSet ในปี 2562 นักยุทธศาสตร์คาดว่าการเติบโตของกำไรจะชะลอตัวลง 7% ถึง 170 ดอลลาร์และอีกครั้งในปี 2563 ถึง 5% ที่ 163 ดอลลาร์
ในขณะที่ผลกำไรจะยังคงเพิ่มขึ้น Kostin ไม่คาดหวังว่าทวีคูณจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในระดับเดียวกับที่พวกเขามีในตลาดวัวเก้าปี เขาคาดว่าระดับราคาต่อกำไรจะยังคงอยู่ที่ 17 เท่าซึ่งสะท้อนถึงกำไรที่เพิ่มขึ้น 3.6% สำหรับ S&P 500 เพื่อปิดปีนี้ที่ 2, 850 การคาดการณ์ในปี 2019 ของ Goldman สำหรับ S&P 500 ที่ 3, 000 หมายถึงการเพิ่มขึ้น 5.3% จากเป้าหมายปี 2018 เพียงครึ่งหนึ่งของสิ่งที่นักลงทุนคาดหวังจากตลาดเมื่อเวลาผ่านไปตามที่ CNBC ระบุไว้
ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้นนั้นโดดเด่นสำหรับ Kostin เนื่องจากอาจมีความไม่แน่นอนเนื่องจากนักลงทุนควรให้ความสนใจกับการได้รับผลตอบแทนมากกว่า 0.1% ต่อเดือนมากกว่าที่จะเชื่อมั่นในอัตราผลตอบแทน 3% สำหรับตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปี โดยทั่วไปแล้วอัตราการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วนั้นได้รับการตอบสนองด้วยการประเมินมูลค่าตลาดที่ต่ำกว่า
ธนาคารเพื่อการลงทุนสนับสนุนการเติบโตมากกว่ามูลค่าและวัฏจักรที่เหนือแนวรับเชิงรับขณะที่เพิ่มอันดับของเทคโนโลยีด้านข้อมูลที่มีน้ำหนักเกินและลดอุตสาหกรรมให้เป็นกลาง
