นิยามม้วนดอลลาร์

โรลม้วนเงินคืออะไร?

การม้วนเงินดอลลาร์เป็นการค้าที่มีความซับซ้อนในตลาดหลักทรัพย์ที่มีการจำนอง (MBS) ที่ให้ประโยชน์แก่ผู้ค้าเมื่อหลักทรัพย์เหล่านั้นมีมูลค่าลดลง ม้วนเงินยังให้เงินสดริเริ่มเพื่อทำงานกับช่วงเวลาสั้น ๆ

ประเด็นที่สำคัญ

• การม้วนเงินเป็นการค้าที่มีความซับซ้อนในตลาดหลักทรัพย์ที่ได้รับการจดจำนองการค้าเหล่านี้ทำกำไรจากการลดลงของราคาหลักทรัพย์พวกเขาเริ่มต้นด้วยการทำธุรกรรมการขายและมีภาระผูกพันในการทำธุรกรรมซื้อในบางจุดในอนาคต มีอายุเพียงหนึ่งเดือน

วิธีการทำธุรกรรม Dollar Dollar

ในโลกของ MBS ม้วนเงินดอลลาร์ค่อนข้างคล้ายกับการขายหุ้นระยะสั้น เช่นเดียวกับผู้ขายระยะสั้นในตลาดหุ้นที่มีกำไรจากการลดลงของราคาหุ้นผู้ซื้อดอลล่าร์สามารถทำกำไรได้จากการลดลงของราคาหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุน

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้นักลงทุนเริ่มต้นการทำธุรกรรมซื้อคืนในตลาดการจำนองผ่านที่พวกเขาเป็นคู่ค้าการค้าของ "ที่จะประกาศ" (TBA) การค้าตกลงที่จะขายของการค้าเดียวกันในเดือนปัจจุบัน และเพื่อซื้อคืนการค้าเดียวกันในเดือนหน้า

ในม้วนเงินดอลลาร์นักลงทุนที่เริ่มต้นจะได้รับเงินคืนจากการขายของพวกเขา จากนั้นพวกเขาสามารถลงทุนกองทุนที่ไม่เช่นนั้นจะต้องชำระการซื้อขายในเดือนปัจจุบันจนกว่าจะตกลงซื้อคืนในอนาคต อีกด้านหนึ่งของการค้า, คู่ค้าด้านการขาย, ผลประโยชน์โดยไม่ต้องส่งมอบหลักทรัพย์จำนองในเดือนปัจจุบันจึงรักษาเงินต้นและดอกเบี้ยที่ปกติจะถูกส่งผ่านไปยังผู้ถือหลักทรัพย์เหล่านั้น

ผู้เริ่มต้นของม้วนเงินดอลลาร์หวังว่าพวกเขาสามารถซื้อคืนหลักทรัพย์ในราคาที่ต่ำกว่าหรือทำกำไรระยะสั้นจากเงินที่ได้รับจากม้วนเงินดอลลาร์หรือโดยเฉพาะอย่างยิ่งทั้งสอง การทำธุรกรรมเงินดอลลาร์จะดำเนินการในหลักทรัพย์ที่มีผลิตภัณฑ์เหมือนกันและมีอัตราดอกเบี้ยที่เหมือนกัน แต่มีวันที่สัญญาที่แตกต่างกันดังนั้นจึงมีการหมุนเวียนคำศัพท์ วันที่ที่พบบ่อยที่สุดและเป็นสัญญาที่มีสภาพคล่องมากที่สุดคือม้วนหนึ่งเดือนและสามเดือน

ส่วนต่างราคาระหว่างเดือนเรียกว่าการลดลง เมื่อการลดลงมีขนาดใหญ่มากม้วนเงินถูกกล่าวว่าเป็น "พิเศษ" สิ่งนี้อาจเกิดขึ้นได้จากหลายสาเหตุรวมถึงข้อตกลงการจำนองที่มีหลักประกันขนาดใหญ่ซึ่งเพิ่มความต้องการหลักทรัพย์ผ่านการจำนองหรือการปิดการจำนองที่ไม่คาดคิดในท่อของผู้ริเริ่มการจำนอง ในทั้งสองกรณีสถาบันการเงินอาจมีการซื้อขายการขายมากขึ้นในเดือนปัจจุบันมากกว่าที่พวกเขาจะสามารถส่งมอบหลักทรัพย์ได้บังคับให้พวกเขา "ม้วน" การซื้อขายเหล่านั้นในเดือนต่อไป ยิ่งการขาดแคลนหลักทรัพย์ที่มีอยู่ในเดือนปัจจุบันมากขึ้นเท่าใดการลดลงก็จะยิ่งมากขึ้น นักลงทุนที่สามารถคาดการณ์เงื่อนไขดังกล่าวอาจได้ประโยชน์จากการทำธุรกรรมเงินดอลลาร์

สามารถซื้อ Rolls ได้โดยการทำธุรกรรมใหม่ที่ผู้สร้างต้องการที่จะผลักดันการป้องกันความเสี่ยงออกไปอีกวัน ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนขายสัญญาทันทีและต้องการที่จะผลักมันออกไปหนึ่งเดือนพวกเขาก็จะต้อง "ซื้อและขาย" ในตลาดม้วนหนึ่งเดือน เนื่องจากไม่มีการเพิ่มขึ้นหรือลดลงในตำแหน่งเอาท์ไรท์ม้วนเงินดอลลาร์จึงไม่มีความเสี่ยงด้านเวลาหรือน้อยมาก มันเป็นเพียงการต่อสัญญาไม่ใช่สัญญาใหม่