สารบัญ
- การโทรที่ครอบคลุมคืออะไร
- การทำความเข้าใจการโทรที่ครอบคลุม
- กำไรและขาดทุนสูงสุด
- ตัวอย่างการโทรที่ครอบคลุม
การโทรที่ครอบคลุมคืออะไร
การโทรที่ครอบคลุมหมายถึงการทำธุรกรรมในตลาดการเงินซึ่งนักลงทุนที่ขายตัวเลือกการโทรนั้นมีมูลค่าเทียบเท่าหลักทรัพย์อ้างอิง ในการดำเนินการนี้นักลงทุนที่ถือครองตำแหน่งที่ยาวนานในสินทรัพย์จากนั้นเขียน (ขาย) ตัวเลือกการโทรในสินทรัพย์เดียวกันเพื่อสร้างกระแสรายได้ ตำแหน่งยาวของนักลงทุนในสินทรัพย์คือ "ใบปะหน้า" เพราะมันหมายความว่าผู้ขายสามารถส่งมอบหุ้นหากผู้ซื้อตัวเลือกการโทรเลือกที่จะออกกำลังกาย หากนักลงทุนซื้อหุ้นและเขียนตัวเลือกการโทรกับตำแหน่งหุ้นนั้นพร้อมกันนั้นจะเรียกว่าการทำธุรกรรม "ซื้อ - เขียน"
ประเด็นที่สำคัญ
- การโทรที่ครอบคลุมเป็นกลยุทธ์ตัวเลือกยอดนิยมที่ใช้ในการสร้างรายได้ในรูปแบบของตัวเลือกพรีเมี่ยมเพื่อดำเนินการโทรครอบคลุมนักลงทุนถือครองตำแหน่งที่ยาวนานในสินทรัพย์แล้วเขียน (ขาย) ตัวเลือกการโทรในสินทรัพย์เดียวกันนั้น โดยผู้ที่ต้องการถือหุ้นอ้างอิงเป็นเวลานาน แต่ไม่คาดว่าราคาจะปรับตัวสูงขึ้นในระยะเวลาอันสั้นกลยุทธ์นี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่เชื่อว่าราคาอ้างอิงจะไม่เคลื่อนไหวมากในระยะใกล้
การโทรที่ครอบคลุม
การทำความเข้าใจการโทรที่ครอบคลุม
การโทรที่อยู่ในขอบข่ายเป็นกลยุทธ์ที่เป็นกลางหมายความว่านักลงทุนคาดหวังว่าจะมีการเพิ่มหรือลดราคาหุ้นพื้นฐานสำหรับอายุการใช้งานของตัวเลือกการโทรเป็นลายลักษณ์อักษรเท่านั้น กลยุทธ์นี้มักจะใช้เมื่อนักลงทุนมีมุมมองที่เป็นกลางในระยะสั้นเกี่ยวกับสินทรัพย์และด้วยเหตุนี้ถือสินทรัพย์ยาวและพร้อมตำแหน่งสั้นผ่านตัวเลือกในการสร้างรายได้จากตัวเลือกพรีเมี่ยม
ใส่เพียงแค่ถ้านักลงทุนตั้งใจที่จะถือหุ้นอ้างอิงเป็นเวลานาน แต่ไม่คาดว่าการเพิ่มขึ้นของราคาที่ประเมินได้ในระยะเวลาอันใกล้พวกเขาสามารถสร้างรายได้ (พรีเมี่ยม) สำหรับบัญชีของพวกเขาในขณะที่พวกเขารอขับกล่อม
การโทรที่ครอบคลุมทำหน้าที่ป้องกันความเสี่ยงระยะสั้นในการถือครองหุ้นระยะยาวและช่วยให้นักลงทุนได้รับรายได้ผ่านทางพรีเมี่ยมที่ได้รับสำหรับการเขียนตัวเลือก อย่างไรก็ตามนักลงทุนริบหุ้นกำไรหากราคาเคลื่อนไหวสูงกว่าราคาใช้สิทธิของตัวเลือก พวกเขายังมีภาระผูกพันที่จะต้องจัดหา 100 หุ้นในราคาที่ใช้สิทธิ (สำหรับสัญญาแต่ละฉบับเป็นลายลักษณ์อักษร) หากผู้ซื้อเลือกที่จะใช้สิทธิ
กลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุมจะไม่เป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่รั้นหรือเป็นหมีมาก หากนักลงทุนรั้นมากพวกเขามักจะดีกว่าที่จะ ไม่ เขียนตัวเลือกและเพียงแค่ถือหุ้น ออปชั่นจะกำหนดกำไรไว้ที่หุ้นซึ่งสามารถลดกำไรโดยรวมของการค้าหากราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น ในทำนองเดียวกันหากนักลงทุนหยาบคายมากพวกเขาอาจจะดีกว่าเพียงแค่ขายหุ้นเนื่องจากพรีเมี่ยมที่ได้รับสำหรับการเขียนตัวเลือกการโทรจะทำเพียงเล็กน้อยเพื่อชดเชยการสูญเสียในหุ้นหากหุ้นลดลง
รูปภาพโดย Julie Bang © Investopedia 2019
กำไรและขาดทุนสูงสุด
กำไรสูงสุดของการโทรที่ครอบคลุมเท่ากับราคาการนัดหยุดงานของตัวเลือกการโทรสั้น ๆ น้อยกว่าราคาซื้อของหุ้นพื้นฐานบวกกับพรีเมี่ยมที่ได้รับ
การสูญเสียสูงสุดเท่ากับราคาซื้อของหุ้นอ้างอิงน้อยกว่าค่าพรีเมียมที่ได้รับ
ตัวอย่างการโทรที่ครอบคลุม
นักลงทุนเป็นเจ้าของหุ้นของ บริษัท TSJ สมมุติ พวกเขาชอบโอกาสในระยะยาวและราคาหุ้น แต่รู้สึกว่าในระยะสั้นหุ้นน่าจะซื้อขายค่อนข้างคงที่ซึ่งอาจอยู่ในระดับสองดอลลาร์ต่อดอลลาร์จากราคาปัจจุบันที่ 25 ดอลลาร์
หากพวกเขาขายตัวเลือกการโทรใน TSJ ด้วยราคาใช้สิทธิ์ที่ $ 27 พวกเขาจะได้รับพรีเมี่ยมจากการขายตัวเลือก สมมติว่าพวกเขาได้รับพรีเมี่ยมสำหรับการเขียนตัวเลือกการโทรสามเดือนคือ $ 0.75 ($ 75 ต่อสัญญาหรือ 100 หุ้น)
หนึ่งในสามสถานการณ์จะเล่นออกมา:
- TSJ ซื้อขายหุ้นต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ $ 27 ตัวเลือกจะหมดอายุไร้ค่าและนักลงทุนจะเก็บเบี้ยประกันจากตัวเลือก ในกรณีนี้โดยใช้กลยุทธ์ซื้อ - เขียนพวกเขาประสบความสำเร็จในการทำดีกว่าหุ้น พวกเขายังคงเป็นเจ้าของหุ้น แต่มีเงินเพิ่ม $ 75 ในกระเป๋าของพวกเขาค่าธรรมเนียมน้อยกว่าหุ้นของ TSJ ร่วงลงและตัวเลือกหมดอายุไม่มีค่า นักลงทุนรักษาเบี้ยประกันภัยซึ่งช่วยชดเชยการลดลงของราคาหุ้นหุ้น SSJ ปรับตัวสูงกว่า $ 27 ตัวเลือกมีการใช้สิทธิและส่วนต่างของราคาหุ้นอยู่ที่ $ 27 หากราคาสูงกว่า $ 27.75 (ราคาใช้สิทธิบวกกับส่วนเกิน) นักลงทุนน่าจะถือหุ้นได้ดีกว่า แม้ว่าหากพวกเขาวางแผนที่จะขายที่ $ 27 อย่างไรก็ตามการเขียนตัวเลือกการโทรให้พวกเขาเพิ่ม $ 0.75 ต่อหุ้น
