กระแสเงินสด

กระแสเงินสดคืออะไร

กระแสเงินสดหมายถึงเงินสดสุทธิของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่ถูกโอนเข้าและออกจากธุรกิจ ในระดับพื้นฐานที่สุดความสามารถของ บริษัท ในการสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นนั้นพิจารณาจากความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดที่เป็นบวกหรือเฉพาะเจาะจงมากขึ้นโดยเพิ่มกระแสเงินสดระยะยาวให้สูงสุด

ทำความเข้าใจกระแสเงินสด

ทำลายกระแสเงินสด

การประเมินจำนวนเวลาและความไม่แน่นอนของกระแสเงินสดเป็นหนึ่งในวัตถุประสงค์พื้นฐานที่สุดของการรายงานทางการเงิน การทำความเข้าใจงบกระแสเงินสดซึ่งรายงานกระแสเงินสดจากการดำเนินงานการลงทุนกระแสเงินสดและกระแสเงินสดทางการเงินเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการประเมินสภาพคล่องความยืดหยุ่นและผลการดำเนินงานทางการเงินโดยรวมของ บริษัท

กระแสเงินสดที่เป็นบวกแสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์สภาพคล่องของ บริษัท กำลังเพิ่มขึ้นทำให้สามารถชำระหนี้ลงทุนในธุรกิจคืนเงินให้แก่ผู้ถือหุ้นจ่ายค่าใช้จ่ายและเป็นอุปสรรคต่อความท้าทายทางการเงินในอนาคต บริษัท ที่มีความยืดหยุ่นทางการเงินแข็งแกร่งสามารถใช้ประโยชน์จากการลงทุนที่ทำกำไรได้ พวกเขายังโดยสารที่ดีขึ้นในภาวะตกต่ำโดยหลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายของความทุกข์ทางการเงิน

แม้แต่ บริษัท ที่ทำกำไรได้ก็อาจล้มเหลวได้หากกิจกรรมการดำเนินงานไม่สร้างเงินสดเพียงพอที่จะคงสภาพคล่อง สิ่งนี้สามารถเกิดขึ้นได้หากผลกำไรผูกติดอยู่กับบัญชีลูกหนี้และสินค้าคงคลังหรือหาก บริษัท ใช้เงินลงทุนมากเกินไป ดังนั้นนักลงทุนและเจ้าหนี้จึงต้องการทราบว่า บริษัท มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพียงพอที่จะชำระหนี้สินระยะสั้นหรือไม่ เพื่อดูว่า บริษัท สามารถตอบสนองหนี้สินปัจจุบันด้วยเงินสดที่เกิดจากการดำเนินงานได้หรือไม่นักวิเคราะห์ดูอัตราส่วนความคุ้มครองหนี้

แต่สภาพคล่องบอกเราได้มากเท่านั้น บริษัท อาจมีเงินสดจำนวนมากเพราะ บริษัท กำลังจดจำนองศักยภาพการเติบโตในอนาคตโดยการขายสินทรัพย์ระยะยาวหรือขายหนี้สินที่ไม่ยั่งยืน

การเงินสภาพคล่อง

เพื่อให้เข้าใจถึงผลกำไรที่แท้จริงของธุรกิจนักวิเคราะห์จะพิจารณากระแสเงินสดอิสระ (FCF) เป็นตัวชี้วัดทางการเงินที่มีประโยชน์จริง ๆ ซึ่งบอกเล่าเรื่องราวที่ดีกว่ารายได้สุทธิเพราะมันแสดงให้เห็นว่า บริษัท มีเงินเหลืออยู่เท่าไหร่ในการขยายธุรกิจหรือกลับสู่ผู้ถือหุ้นหลังจากจ่ายเงินปันผลซื้อหุ้นคืนหรือชำระหนี้

กระแสเงินสดอิสระ = กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน - รายจ่ายฝ่ายทุน - เงินปันผล (แม้ว่าบาง บริษัท จะไม่ทำเพราะเงินปันผลถูกมองว่าเป็นการตัดสินใจ)

สำหรับการวัดกระแสเงินสดอิสระขั้นต้นที่สร้างโดย บริษัท ให้ใช้กระแสเงินสดอิสระที่ไม่มีการแปลง นี่คือกระแสเงินสดของ บริษัท ก่อนที่จะพิจารณาการจ่ายดอกเบี้ยและแสดงจำนวนเงินสดที่มีให้กับ บริษัท ก่อนที่จะพิจารณาภาระผูกพันทางการเงิน ความแตกต่างระหว่างกระแสเงินสดอิสระที่ได้ประโยชน์และไม่ได้แยกออกมาแสดงให้เห็นว่าธุรกิจนั้นมีการขยายตัวเกินปกติหรือดำเนินงานด้วยหนี้จำนวนมาก

ตัวอย่างโลกแห่งความจริง

ด้านล่างเป็นการทำสำเนางบกระแสเงินสดของ Walmart Inc (WMT) สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 เมษายน 2558 จำนวนทั้งหมดเป็นล้านดอลลาร์สหรัฐ

กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน:
กำไรสุทธิรวม	3, 283
(รายได้) ขาดทุนจากการดำเนินงานที่ยกเลิกสุทธิจากภาษีเงินได้	-
รายได้จากการดำเนินงานต่อเนื่อง	3, 283
การปรับยอดกระทบยอดกำไรสุทธิรวมเป็นเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน:
ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย	2, 319
ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี	(159)
กิจกรรมปฏิบัติการอื่น ๆ	239
การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สิน:
ลูกหนี้สุทธิ	782
สินค้าคงเหลือ	(1, 475)
บัญชีที่ใช้จ่ายได้	(319)
หนี้สินค้างจ่าย	(919)
ภาษีเงินได้ค้างจ่าย	695
เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน	4446
กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน:
การชำระเงินสำหรับอาคารและอุปกรณ์	(2203)
เงินสดรับจากการจำหน่ายอาคารและอุปกรณ์	68
กิจกรรมการลงทุนอื่น ๆ	22
เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน	(2113)
กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน:
การเปลี่ยนแปลงสุทธิของเงินกู้ยืมระยะสั้น	(741)
เงินสดรับจากการออกตราสารหนี้ระยะยาว	43
การชำระหนี้ระยะยาว	(915)
เงินปันผลจ่าย	(1579)
ซื้อหุ้นของ บริษัท	(280)
เงินปันผลจ่ายให้แก่ดอกเบี้ยที่ไม่สามารถควบคุมได้	(69)
การซื้อดอกเบี้ยที่ไม่สามารถควบคุมได้	(70)
กิจกรรมจัดหาเงินอื่น ๆ	(84)
เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน	(3, 695)
ผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนต่อเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด	(14)
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)	(1, 376)
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี	9135
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด	7759