Caplet คืออะไร
Caplet เป็นตัวเลือกการโทรตามอัตราดอกเบี้ย การใช้งานแบบทั่วไปของ caplet คือการ จำกัด ค่าใช้จ่ายของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นสำหรับ บริษัท หรือรัฐบาลที่จะต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยลอยตัวของพันธบัตรที่พวกเขาได้ออก อย่างไรก็ตามเช่นเดียวกับตราสารอนุพันธ์นักเก็งกำไรในเชิงพาณิชย์อาจทำการซื้อขายเพื่อเพิ่มกำไรระยะสั้น
ประเด็นที่สำคัญ
- Caplets เป็นตัวเลือกอัตราดอกเบี้ยที่ออกแบบมาเพื่อ "cap" ความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นตัวเลือกเหล่านี้ใช้อัตราดอกเบี้ยมากกว่าราคาเป็นพื้นฐานสำหรับการนัดหยุดงาน Caplets มีระยะเวลาสั้นกว่า (90 วัน) ในระยะเวลาเปรียบเทียบกับหมวกที่ จะเป็นปีหรือนานกว่านั้น
Caplet ทำงานอย่างไร
โดยทั่วไปมักใช้ Caplets ในอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารเช่น LIBOR นั่นเป็นเพราะพวกเขามักจะใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงของ LIBOR ที่เพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ออกพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยผันแปรเพื่อใช้ประโยชน์จากการลดลงของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น บริษัท เหล่านี้มีความเสี่ยงในการจ่ายเงินมากขึ้นหากอัตราดอกเบี้ยเริ่มเพิ่มขึ้นและดำเนินการต่อไป เมื่อมาถึงจุดนี้พวกเขาจะจ่ายเงินเพิ่มขึ้นจากการจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ (พันธบัตร) มากกว่าที่พวกเขาคาดหวัง หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอาจทำให้เกิดภัยพิบัติได้ การซื้อตัวเลือกเพื่อ จำกัด อัตราดอกเบี้ยที่พวกเขาต้องจ่ายจะปกป้องพวกเขาจากภัยพิบัตินี้
ในสถานการณ์นี้ผู้ซื้อออปชั่นอาจเลือกที่จะได้รับการคุ้มครองในระยะยาว (หนึ่งปีขึ้นไป) ในการทำสิ่งนี้ให้สำเร็จผู้ซื้อตัวเลือกอาจรวมหลาย caplets ในชุดข้อมูลเพื่อสร้าง "cap" เพื่อจัดการหนี้สินระยะยาว (คำว่า caplet หมายถึงระยะเวลาที่สั้นกว่าของหมวกโดยปกติระยะเวลาของ caplet มักจะเพียง 90 วัน)
หากผู้ซื้อขายซื้อ caplet พวกเขาจะได้รับเงินหาก LIBOR สูงกว่าราคาที่กำหนด พวกเขาจะไม่ได้รับอะไรเลยถ้า LIBOR ต่ำกว่าราคานัดหยุดงานดังนั้นมันจึงทำหน้าที่เป็นประกันความโกรธที่เพิ่มขึ้น ผู้ค้าเวลาที่ caplet หมดอายุเพื่อให้สอดคล้องกับการจ่ายอัตราดอกเบี้ยในอนาคต
การป้องกันความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ย
เนื่องจาก caplets เป็นตัวเลือกการโทรสไตล์ยุโรปซึ่งหมายความว่าสามารถใช้งานได้เมื่อหมดอายุเท่านั้นจึงสามารถใช้โดยผู้ค้าได้ ผู้ค้าที่ต้องการกำไรจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นสำหรับกิจกรรมระยะสั้นมีโอกาสน้อยกว่าที่จะมีทางเลือกในการใช้สิทธิกับพวกเขา
นักลงทุนใช้ดุลเล็ตและหมวกเพื่อป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ลองนึกภาพนักลงทุนที่มีเงินกู้ด้วยอัตราดอกเบี้ยผันแปรที่จะขึ้นหรือลงด้วย LIBOR สมมติว่าขณะนี้ LIBOR อยู่ที่ 6% และเธอกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นก่อนที่การชำระดอกเบี้ยครั้งต่อไปจะครบกำหนดใน 90 วัน เพื่อป้องกันความเสี่ยงนี้เธอสามารถซื้อ caplet ที่มีอัตราการตี 6% และวันที่หมดอายุในวันที่ชำระดอกเบี้ย หาก LIBOR เพิ่มขึ้นค่าของตัวเลือก caplet ก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน หาก LIBOR ตกอยู่ caplet อาจกลายเป็นไร้ค่า
ค่าของ caplet ถูกคำนวณดังนี้:
สูงสุด ((อัตรา LIBOR - อัตรา caplet) หรือ 0) x เงินต้น x (# ของวันถึงกำหนด / 360)
หาก LIBOR เพิ่มขึ้น 7% ภายในวันที่จ่ายดอกเบี้ยและนักลงทุนจ่ายดอกเบี้ยรายไตรมาสในจำนวนเงินต้น 1, 000, 000 ดอลลาร์จากนั้น caplet จะชำระ $ 2, 500 คุณสามารถดูว่าการจ่ายผลตอบแทนนี้ถูกกำหนดในการคำนวณต่อไปนี้:
= (.07 -.06) x $ 1, 000, 000 x (90/360) = $ 2, 500
หากนักลงทุนจำเป็นต้องป้องกันความเสี่ยงระยะยาวที่มีวันครบกำหนดชำระดอกเบี้ยจำนวนมาก "caplets" หลาย ๆ รายการสามารถรวมกันเป็น "cap" ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนมีเงินกู้สองปีพร้อมการจ่ายดอกเบี้ยรายไตรมาสเท่านั้น เธอสามารถซื้อขีด จำกัด สองปีได้โดยอิงจากอัตรา LIBOR สามเดือน การลงทุนนี้ประกอบด้วยเจ็ด caplets และ caplet แต่ละครอบคลุมสามเดือน ราคาของหมวกคือผลรวมของราคาของแต่ละหมวกเจ็ด
