อุตสาหกรรมกัญชาเติบโตอย่างรวดเร็วและความกระตือรือร้นของนักลงทุนสูงขึ้น แม้จะมีความจริงที่ว่า บริษัท กัญชาส่วนใหญ่ยังไม่ผ่านการทดลอง แต่ก็ยังมีเกณฑ์และอุปสรรคทางกฎหมายที่สำคัญในสหรัฐอเมริกาและอุตสาหกรรมเองก็เปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก นักวิเคราะห์ยังคงมุ่งเน้นไปที่ บริษัท ขนาดเล็กจำนวนหนึ่งซึ่งดูเหมือนว่าพร้อมที่จะยืนยันความเป็นผู้นำในการแข่งขัน กลุ่มคนเหล่านี้ ได้แก่ Canopy Growth Corp. (CGC) และ Tilray (TLRY) บนพื้นผิว บริษัท เหล่านี้ร่วมกันมาก ทั้งสองอยู่ในแคนาดาที่กัญชาใช้สันทนาการถูกรับรองในเดือนตุลาคม ทั้งคู่ยังได้พาดหัวข่าวสำหรับแนวทางการขยายธุรกิจที่ก้าวร้าวและแผนการที่ท้าทาย แต่พวกเขาจะเปรียบเทียบกันได้อย่างไรในการเปรียบเทียบโดยตรง?
ราคาตลาดและราคาหุ้น
ทั้ง Canopy Growth และ Tilray ได้เห็นกำไรที่ยิ่งใหญ่จากราคาหุ้นและมูลค่าตลาดรวมในปีนี้ ณ วันที่ 7 ธันวาคม 2018 Canopy ได้เห็นการเพิ่มขึ้นของหุ้นใกล้เคียงกับ 25% ปีต่อวันในขณะที่มัน cap ตลาดเพิ่มขึ้นใกล้ถึง 110% ในทางตรงกันข้ามราคาหุ้นและมูลค่าตลาดของ Tilray มีมากกว่าสองเท่าถึงปี
ทำไมความแตกต่างอย่างมาก? พูดง่ายๆคือ Canopy Growth เพิ่มจำนวนหุ้นที่โดดเด่นโดยต่ำกว่า 68% ในปี 2018 ในขณะที่ Tilray ชนหุ้นที่โดดเด่นน้อยกว่า 2% สิ่งนี้ช่วยอธิบายได้ว่าทำไม Tilray เห็นความสามารถทางการตลาดและส่วนแบ่งผลกำไรของพวกเขาเกือบจะอยู่ในขั้นล็อก
หุ้นใหม่หมายถึงอะไร
Canopy ออกหุ้นใหม่เป็นจำนวนมากในช่วงปี 2561 สาเหตุของการทำเช่นนี้คือความพยายามในการหาเงินเพื่อที่จะใช้ในการขยายกองทุนต่อไป ในทางตรงกันข้าม Tilray ได้เปิดตัวการเสนอขายหุ้น IPO ในเดือนกรกฎาคมโดยให้เงินสดจำนวนมหาศาลซึ่งสามารถบรรลุเป้าหมายของตนเองได้
ในทั้งสองกรณี Canopy และ Tilray ย้ายไปขยายในเชิงรุกในปีพ. ศ. 2561 Canopy เริ่มต้นปีด้วยการทำธุรกรรมทางการเงินมูลค่า 175 ล้านดอลล่าร์แคนาดา Canopy ซื้อ บริษัท หลายแห่งในปี 2561 รวมถึง บริษัท กัญชาที่อยู่ในแมนิโทบา บริษัท ฮิกุแบรนด์และชุดวิจัยจากโคโลราโด Canopy Growth ได้พัฒนากำลังการผลิตอย่างรวดเร็วเช่นกัน ณ กลางเดือนพฤศจิกายน บริษัท อวดความสามารถในการผลิตได้รับใบอนุญาต 4.3 ล้านตารางฟุต แม้ว่าสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับ Canopy อาจเป็นความจริงที่ว่ากลุ่ม บริษัท เบียร์ยักษ์ Constellation (STZ) ซื้อ บริษัท มูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ซื้อหุ้นสามัญมากกว่า 104 ล้านหุ้น สิ่งนี้ทำให้ Canopy อยู่ในตำแหน่งที่ยอดเยี่ยมในแง่ของเงินสดที่ใช้สำหรับการเงินเพื่อการพัฒนาอย่างต่อเนื่องการวิจัยและการขยายตัวในอนาคต
Tilray ใช้กลยุทธ์ที่แตกต่าง
ในขณะที่ บริษัท กัญชาหลายแห่งได้โกยพื้นที่เพื่อพัฒนาสิ่งอำนวยความสะดวกด้านการเพาะปลูก แต่แนวทางของ Tilray นั้นแตกต่างกัน บริษัท เห็นว่าตลาดมีการเติบโตอย่างมากแม้ว่าจะไม่ได้มุ่งเน้นไปที่การเพาะปลูกในระดับเดียวกับที่คู่แข่งทำ แม้ว่าสิ่งนี้อาจดูขัดกับความเป็นจริง แต่ก็สามารถทำให้ Tilray ได้เปรียบในระยะยาว หากการผลิตกัญชากลายเป็นธุรกิจที่มีกำไรต่ำและต้นทุนต่ำผู้ผลิตรายใหญ่จะพบว่าตัวเองอยู่ในการแข่งขันที่ต่ำที่สุดเพื่อความอยู่รอด ในทางตรงกันข้าม Tilray สามารถวางตำแหน่งตัวเองเพื่อซื้อแทนที่จะเติบโตอุปทาน บริษัท เพิ่งเข้ามารุกตลาดละตินอเมริกาผ่านการเข้าซื้อกิจการของ Alef Biotechnology และยังคงมุ่งเน้นความพยายามในการศึกษาและวิจัยกัญชาทางการแพทย์
ในทางกลับกันเมื่อปลายปี 2561 ทิลเลย์ได้เห็นการลดลงของราคาหุ้นพร้อมกับการปรับประมาณการกำไรติดลบต่อ Nasdaq ไม่ว่าจะเป็นความเสี่ยงขาลงในระยะสั้นหรือเป็นสัญญาณของสิ่งต่าง ๆ ที่จะเกิดขึ้นแม้ว่าจะยังคงมีอยู่
