สารบัญ
- ตัวเลือกการโทรคืออะไร?
- พื้นฐานของตัวเลือกการโทร
- ครอบคลุมการโทรหารายได้
- ใช้ตัวเลือกสำหรับการเก็งกำไร
- ใช้ตัวเลือกสำหรับการจัดการภาษี
- ตัวอย่างของตัวเลือกการโทร
ตัวเลือกการโทรคืออะไร?
ตัวเลือกการโทรคือสัญญาทางการเงินที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อตัวเลือก แต่ไม่ใช่ข้อผูกพันในการซื้อหุ้นพันธบัตรสินค้าโภคภัณฑ์หรือสินทรัพย์หรือตราสารอื่น ๆ ในราคาที่กำหนดภายในระยะเวลาที่กำหนด หุ้นพันธบัตรหรือสินค้าโภคภัณฑ์เรียกว่าสินทรัพย์อ้างอิง ผู้ซื้อโทรหาผลกำไรเมื่อสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้นในราคา
ตัวเลือกการโทรอาจแตกต่างจากการวางซึ่งจะให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่ระบุในหรือก่อนหมดอายุ สิ่งนี้อาจได้รับผลกระทบจากความคุ้มค่าของหุ้นหรือสถานะเข้า - ออก
ประเด็นที่สำคัญ
- การโทรเป็นสัญญาออปชั่นที่ให้สิทธิ์แก่เจ้าของ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหลักทรัพย์ตามจำนวนที่ระบุในราคาที่กำหนดภายในเวลาที่กำหนด ราคาที่ระบุเป็นที่รู้จักกันว่าราคาการนัดหยุดงานและเวลาที่กำหนดในระหว่างการขายจะหมดอายุหรือเวลาที่ครบกำหนดตัวเลือกการโทรอาจจะซื้อเพื่อการเก็งกำไรหรือขายเพื่อวัตถุประสงค์รายได้ พวกเขาอาจรวมกันเพื่อใช้ในกลยุทธ์การแพร่กระจายหรือการรวมกัน
ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับตัวเลือกการโทร
พื้นฐานของตัวเลือกการโทร
สำหรับตัวเลือกเกี่ยวกับหุ้นตัวเลือกการโทรให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อ 100 หุ้นของ บริษัท ในราคาเฉพาะที่รู้จักกันในชื่อราคาที่ใช้สิทธิจนถึงวันที่ระบุหรือที่เรียกว่าวันหมดอายุ
ตัวอย่างเช่นสัญญาตัวเลือกการโทรเพียงครั้งเดียวอาจให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อ 100 หุ้นของหุ้น Apple ที่ $ 100 จนถึงวันหมดอายุในสามเดือน มีวันหมดอายุมากมายและราคาที่ผู้ค้าต้องเลือก เมื่อมูลค่าของหุ้น Apple สูงขึ้นราคาของสัญญาออปชันจะเพิ่มขึ้นและในทางกลับกัน ผู้ซื้อออปชั่นสามารถถือสัญญาจนกว่าจะถึงวันหมดอายุ ณ จุดที่พวกเขาสามารถส่งมอบหุ้น 100 หุ้นหรือขายสัญญาออปชั่น ณ จุดใด ๆ ก่อนวันหมดอายุในราคาตลาดของสัญญา ณ เวลานั้น
ราคาตลาดของตัวเลือกการโทรเรียกว่าพรีเมี่ยม เป็นราคาที่จ่ายเพื่อสิทธิที่ตัวเลือกการโทรมีให้ หากสินทรัพย์อ้างอิงต่ำกว่าราคาที่ใช้สิทธิผู้ซื้อการโทรจะสูญเสียเบี้ยประกันภัยที่จ่ายไป นี่คือการสูญเสียสูงสุด
หากราคาของต้นแบบสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิ ณ วันสิ้นสุดกำไรจะเป็นราคาหุ้นปัจจุบันลบด้วยราคาที่ใช้สิทธิและพรีเมี่ยม สิ่งนี้จะถูกคูณด้วยจำนวนหุ้นที่ผู้ใช้เลือกการควบคุม
ตัวอย่างเช่นหาก Apple ซื้อขายที่ $ 110 เมื่อหมดอายุราคาที่ใช้ซื้อคือ $ 100 และตัวเลือกมีค่าใช้จ่ายผู้ซื้อ $ 2 กำไรคือ $ 110 - ($ 100 + $ 2) = $ 8 หากผู้ซื้อซื้อหนึ่งสัญญาที่เท่ากับ $ 800 ($ 8 x 100 หุ้น) หรือ $ 1, 600 หากพวกเขาซื้อสองสัญญา ($ 8 x 200) หากที่หมดอายุ Apple ต่ำกว่า $ 100 ผู้ซื้อตัวเลือกจะสูญเสีย $ 200 ($ 2 x 100 หุ้น) สำหรับแต่ละสัญญาที่ซื้อ
สำคัญ
ตัวเลือกการโทรมักจะถูกใช้เพื่อวัตถุประสงค์หลักสามประการ เหล่านี้คือการสร้างรายได้การเก็งกำไรและการจัดการภาษี
ครอบคลุมการโทรหารายได้
นักลงทุนบางคนใช้ตัวเลือกการโทรเพื่อสร้างรายได้ผ่านกลยุทธ์การโทรที่ครอบคลุม กลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิงในขณะเดียวกันก็เขียนตัวเลือกการโทรหรือให้สิทธิ์แก่คนอื่นในการซื้อหุ้นของคุณ นักลงทุนรวบรวมตัวเลือกพรีเมี่ยมและหวังว่าตัวเลือกจะหมดอายุไร้ค่า (ต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ) กลยุทธ์นี้สร้างรายได้เพิ่มเติมให้กับนักลงทุน แต่ยังสามารถ จำกัด โอกาสในการทำกำไรหากราคาหุ้นอ้างอิงสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เป็นการดีที่สุดที่จะต้องพิจารณาว่าคุณกำลังทำการพันหรือรัดในระหว่างกระบวนการนี้หรือไม่
การโทรที่อยู่ในขอบข่ายจะทำงานเพราะหากราคาหุ้นสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิผู้ซื้อออปชันจะใช้สิทธิซื้อหุ้นในราคาที่ใช้สิทธิต่ำ ซึ่งหมายความว่าผู้เขียนออปชั่นจะไม่ได้กำไรจากการเคลื่อนไหวของหุ้นสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิ กำไรสูงสุดของนักเขียนตัวเลือก ในตัวเลือก คือพรีเมี่ยมที่ได้รับ
ใช้ตัวเลือกสำหรับการเก็งกำไร
สัญญาออปชั่นให้ผู้ซื้อมีโอกาสที่จะได้รับผลกระทบที่มีนัยสำคัญต่อหุ้นในราคาที่ค่อนข้างเล็ก ใช้ในการแยกพวกเขาสามารถให้ผลกำไรที่สำคัญหากหุ้นเพิ่มขึ้น แต่พวกเขายังสามารถส่งผลให้สูญเสียพรีเมี่ยม 100% หากตัวเลือกการโทรหมดอายุไร้ค่าเนื่องจากราคาหุ้นอ้างอิงไม่สามารถเคลื่อนไหวเหนือราคาที่ใช้สิทธิได้ ประโยชน์ของการซื้อตัวเลือกการโทรคือความเสี่ยงจะถูก จำกัด อยู่เสมอที่พรีเมี่ยมที่จ่ายให้กับตัวเลือก
นักลงทุนอาจซื้อและขายตัวเลือกการโทรต่าง ๆ พร้อมกันสร้างการแพร่กระจายการโทร สิ่งเหล่านี้จะครอบคลุมทั้งกำไรและขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากกลยุทธ์ แต่คุ้มค่ากว่าในบางกรณีตัวเลือกการโทรเพียงครั้งเดียวเนื่องจากพรีเมี่ยมที่รวบรวมจากการขายของตัวเลือกหนึ่งจะชดเชยค่าพรีเมียมที่จ่ายให้กับอีก
ใช้ตัวเลือกสำหรับการจัดการภาษี
บางครั้งนักลงทุนใช้ตัวเลือกเพื่อเปลี่ยนการจัดสรรพอร์ตโฟลิโอโดยไม่ต้องซื้อหรือขายหลักทรัพย์พื้นฐาน
ตัวอย่างเช่นนักลงทุนอาจเป็นเจ้าของหุ้น 100 หุ้นของ XYZ และอาจต้องรับผิดชอบต่อการได้รับทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง ไม่ต้องการที่จะก่อให้เกิดเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษีผู้ถือหุ้นอาจใช้ตัวเลือกเพื่อลดความเสี่ยงด้านความปลอดภัยโดยไม่ต้องขาย ในขณะที่กำไรจากการโทรและการวางตัวเลือกยังต้องเสียภาษีการรักษาโดย IRS นั้นมีความซับซ้อนมากขึ้นเนื่องจากมีตัวเลือกหลายประเภทและหลากหลาย ในกรณีข้างต้นผู้ถือหุ้นเพียงรายเดียวที่มีส่วนร่วมในกลยุทธ์นี้คือค่าใช้จ่ายของสัญญาออปชั่น
ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของตัวเลือกการโทร
สมมติว่าหุ้นของ Microsoft ซื้อขายกันที่ $ 108 ต่อหุ้น คุณเป็นเจ้าของหุ้น 100 หุ้นและต้องการสร้างรายได้สูงกว่าและสูงกว่าเงินปันผลของหุ้น คุณเชื่อว่าหุ้นจะไม่เพิ่มขึ้นเหนือ $ 115.00 ต่อหุ้นในเดือนหน้า
คุณดูที่ตัวเลือกการโทรสำหรับเดือนถัดไปและดูว่ามีการซื้อขายแบบ 115.00 การซื้อขายที่ $ 0.37 ต่อสัญญา ดังนั้นคุณขายหนึ่งตัวเลือกการโทรและรวบรวม $ 37 พรีเมียม ($ 0.37 x 100 หุ้น) คิดเป็นรายได้ประมาณสี่เปอร์เซ็นต์ต่อปี
หากสต็อกสูงกว่า $ 115.00 ผู้ซื้อออปชั่นจะใช้สิทธิออปชั่นและคุณจะต้องส่งมอบ 100 หุ้นที่ราคา $ 115.00 ต่อหุ้น คุณยังคงสร้างกำไรได้ $ 7.00 ต่อหุ้น แต่คุณจะพลาดโอกาสที่ดีกว่า $ 115.00 หากสต็อกไม่สูงกว่า $ 115.00 คุณจะยังคงมีหุ้นและรายได้พิเศษ $ 37
