ความผิดพลาดครั้งใหญ่ที่สุดของบัฟเฟตต์

Warren Buffett ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นหนึ่งในนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จที่สุดตลอดกาล กระนั้นตามที่บัฟเฟตเต็มใจที่จะยอมรับแม้แต่นักลงทุนที่ดีที่สุดก็ทำผิดพลาด จดหมายประจำปีในตำนานของบัฟเฟตต์ถึงผู้ถือหุ้น Berkshire Hathaway ของเขาบอกเล่าเรื่องราวของความผิดพลาดการลงทุนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของเขา

มีอะไรมากมายที่ต้องเรียนรู้จากประสบการณ์การลงทุนของบัฟเฟตต์มาหลายทศวรรษดังนั้นฉันได้เลือกข้อผิดพลาดที่ใหญ่ที่สุดสามข้อของบัฟเฟตต์ในการวิเคราะห์

ConocoPhillips

ความผิดพลาด: การซื้อในราคาที่ไม่ถูกต้อง

ในปี 2008 บัฟเฟตซื้อหุ้นขนาดใหญ่ในสต็อกของ ConocoPhillips เพื่อเล่นกับราคาพลังงานในอนาคต ฉันคิดว่าหลายคนอาจเห็นด้วยว่าการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันมีแนวโน้มในระยะยาวและ ConocoPhillips น่าจะได้รับประโยชน์ อย่างไรก็ตามสิ่งนี้กลับกลายเป็นการลงทุนที่ไม่ดีเพราะบัฟเฟตต์ซื้อในราคาที่สูงเกินไปส่งผลให้สูญเสียเงินหลายพันล้านดอลลาร์ไปยัง Berkshire ความแตกต่างระหว่าง บริษัท ที่ยิ่งใหญ่และการลงทุนที่ยอดเยี่ยมคือราคาที่คุณซื้อหุ้นและคราวนี้บัฟเฟตก็ "ผิดพลาด" เนื่องจากราคาน้ำมันดิบสูงกว่า $ 100 ต่อบาร์เรลในเวลานั้นหุ้น บริษัท น้ำมันจึงปรับตัวสูงขึ้น

บทเรียน

เป็นเรื่องง่ายที่จะได้รับความตื่นเต้นจากการชุมนุมขนาดใหญ่และซื้อในราคาที่คุณไม่ควรมี - ย้อนหลัง นักลงทุนที่ควบคุมอารมณ์ของพวกเขาสามารถทำการวิเคราะห์ที่มีวัตถุประสงค์มากขึ้น นักลงทุนเดี่ยวอาจจำได้ว่าราคาน้ำมันดิบมีความผันผวนอย่างมากและ บริษัท น้ำมันต้องเผชิญกับความผันผวน

บัฟเฟตพูดว่า: "เมื่อการลงทุนการมองโลกในแง่ร้ายคือเพื่อนของคุณความรู้สึกสบายใจของศัตรู"

US Air

ความผิดพลาด: การเติบโตของรายได้สับสนกับธุรกิจที่ประสบความสำเร็จ

บัฟเฟตซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์ใน US Air ในปี 2532 - ไม่ต้องสงสัยเลยว่าดึงดูดโดยรายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจนถึงจุดนั้น การลงทุนเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วจากบัฟเฟตต์เนื่องจากกองทัพอากาศสหรัฐมีรายได้ไม่เพียงพอที่จะจ่ายเงินปันผลเนื่องจากหุ้นของเขา ด้วยโชคของเขาบัฟเฟตต์ก็สามารถขนหุ้นที่ทำกำไรได้ในภายหลัง แม้จะมีความโชคดีเช่นนี้บัฟเฟตต์ก็ตระหนักว่าการลงทุนครั้งนี้ได้รับการชี้นำจากโชคของสุภาพสตรีและการมองโลกในแง่ดีสำหรับอุตสาหกรรม (คุณอาจไม่เชื่อในเรื่องนี้บัฟเฟตต์อิจฉานักลงทุนรายย่อยอ่านเกี่ยวกับเรื่องนี้ใน เหตุผลที่ Warren Buffett อิจฉาคุณ )

บทเรียน

ดังที่บัฟเฟตต์ระบุไว้ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นของ Berkshire ในปี 2550 บางครั้งธุรกิจดูดีในแง่ของการเติบโตของรายได้ แต่ต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมากตลอดทางเพื่อเปิดใช้การเติบโตนี้ นี่เป็นกรณีของสายการบินซึ่งโดยทั่วไปต้องการเครื่องบินเพิ่มเพื่อเพิ่มรายได้อย่างมีนัยสำคัญ ปัญหาของรูปแบบธุรกิจที่ต้องใช้เงินทุนสูงคือเมื่อถึงเวลาที่พวกเขาสามารถทำกำไรได้จำนวนมากพวกเขาก็จะเต็มไปด้วยหนี้สิน นี่อาจทำให้เหลือผู้ถือหุ้นเพียงเล็กน้อยและทำให้ บริษัท มีความเสี่ยงสูงต่อการล้มละลายหากธุรกิจลดลง

บัฟเฟตกล่าวว่า: "นักลงทุนเทเงินลงในหลุมลึกที่ถูกดึงดูดโดยการเติบโตเมื่อพวกเขาควรถูกผลักไส"

รองเท้าเด็กซ์เตอร์

ความผิดพลาด: ลงทุนใน บริษัท ที่ไม่มีความได้เปรียบในการแข่งขันอย่างยั่งยืน

ในปี 1993 Buffett ได้ซื้อ บริษัท ผลิตรองเท้าชื่อ Dexter Shoes การลงทุนของ Buffett ใน Dexter Shoes กลายเป็นหายนะเพราะเขาเห็นความได้เปรียบในการแข่งขันที่คงทนใน Dexter ที่หายไปอย่างรวดเร็ว อ้างอิงจากสบัฟเฟตต์ "สิ่งที่ฉันประเมินว่าความได้เปรียบในการแข่งขันที่คงทนหายไปภายในไม่กี่ปี" บัฟเฟตต์อ้างว่าการลงทุนครั้งนี้เป็นสิ่งที่เลวร้ายที่สุดที่เขาเคยทำส่งผลให้ผู้ถือหุ้นขาดทุน 3.5 พันล้านดอลลาร์

บทเรียน

บริษัท จะได้รับผลกำไรสูงเมื่อพวกเขามีความได้เปรียบในการแข่งขันที่ยั่งยืนมากกว่า บริษัท อื่น ๆ ในธุรกิจของพวกเขา วอล - มาร์ทมีราคาต่ำอย่างไม่น่าเชื่อ ฮอนด้ามีรถยนต์คุณภาพสูง ตราบใดที่ บริษัท เหล่านี้สามารถส่งมอบสิ่งเหล่านี้ได้ดีกว่าคนอื่นพวกเขาสามารถรักษาอัตรากำไรสูง ถ้าไม่ทำกำไรสูงจะดึงดูดคู่แข่งจำนวนมากที่จะกินธุรกิจและนำผลกำไรทั้งหมดมาเอง

บัฟเฟตกล่าวว่า: "ธุรกิจที่ยอดเยี่ยมอย่างแท้จริงต้องมี" คูเมือง "ที่ยืนยงซึ่งปกป้องผลตอบแทนที่ยอดเยี่ยมจากเงินลงทุน"

บรรทัดล่าง

ในขณะที่การทำผิดพลาดกับเงินนั้นเจ็บปวดเสมอการจ่าย "ค่าธรรมเนียมการศึกษา" ตอนนี้แล้วไม่จำเป็นต้องสูญเสียทั้งหมด หากคุณวิเคราะห์ความผิดพลาดและเรียนรู้จากสิ่งเหล่านั้นคุณอาจทำเงินได้ในครั้งต่อไป นักลงทุนทุกคนแม้แต่ Warren Buffett ต้องยอมรับว่ามีข้อผิดพลาดเกิดขึ้นระหว่างทาง