เกณฑ์มาตรฐานคืออะไร?
มาตรฐานเป็นมาตรฐานที่สามารถวัดผลการปฏิบัติงานของหลักทรัพย์กองทุนรวมหรือผู้จัดการการลงทุนได้ โดยทั่วไปแล้วจะใช้ตลาดในวงกว้างและดัชนีส่วนตลาดและตราสารหนี้เพื่อจุดประสงค์นี้ มันเป็นองค์ประกอบของเข็มขัดหนังสีดำซิกม่าซิก
ทำไมการวัดจึงมีความสำคัญ
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับมาตรฐาน
การเปรียบเทียบเป็นดัชนีที่สร้างขึ้นเพื่อรวมหลักทรัพย์หลายหลักทรัพย์ที่แสดงถึงบางแง่มุมของตลาดรวม ดัชนีเบนช์มาร์กถูกสร้างขึ้นในประเภทสินทรัพย์ทุกประเภท ในตลาดตราสารทุน S&P 500 และ Dow Jones Industrial Average เป็นดัชนีมาตรฐานหุ้นขนาดใหญ่ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดสองอันดับ ในตราสารหนี้ตัวอย่างของเกณฑ์มาตรฐานชั้นนำ ได้แก่ ดัชนีตราสารหนี้รวมของ Barclays Capital, ดัชนีดัชนีผลตอบแทนพันธบัตรสูงของ บริษัท Barclays Capital และดัชนี Barclays Capital US Treasury Bond Index นักลงทุนกองทุนรวมอาจใช้ดัชนี Lipper ซึ่งใช้กองทุนที่ใหญ่ที่สุด 30 กองทุนในหมวดหมู่ที่เฉพาะเจาะจงในขณะที่นักลงทุนต่างประเทศอาจใช้ดัชนี MSCI Wilshire 5000 เป็นเกณฑ์มาตรฐานที่เป็นที่นิยมซึ่งแสดงถึงหุ้นทั้งหมดที่มีการซื้อขายสาธารณะในสหรัฐอเมริกาเมื่อทำการประเมินประสิทธิภาพของการลงทุนใด ๆ สิ่งสำคัญคือต้องเปรียบเทียบกับมาตรฐานที่เหมาะสม
การระบุและกำหนดเกณฑ์มาตรฐานอาจเป็นสิ่งสำคัญในการลงทุนสำหรับนักลงทุนรายย่อย นอกเหนือจากการวัดแบบดั้งเดิมที่แสดงถึงลักษณะของตลาดในวงกว้างเช่นหมวกขนาดใหญ่, ฝาขนาดกลาง, ฝาขนาดเล็ก, การเติบโตและความคุ้มค่า นักลงทุนจะพบดัชนีตามลักษณะพื้นฐานภาคเงินปันผลแนวโน้มของตลาดและอีกมากมาย การมีความเข้าใจหรือความสนใจในการลงทุนแบบเฉพาะเจาะจงจะช่วยให้นักลงทุนระบุกองทุนการลงทุนที่เหมาะสมและยังช่วยให้พวกเขาสามารถสื่อสารเป้าหมายและความคาดหวังในการลงทุนของพวกเขาไปยังที่ปรึกษาทางการเงินได้ดีขึ้น
เมื่อค้นหาเกณฑ์มาตรฐานการลงทุนนักลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงด้วย เกณฑ์มาตรฐานของนักลงทุนควรสะท้อนถึงความเสี่ยงที่เขาหรือเธอเต็มใจที่จะรับ ปัจจัยการลงทุนอื่น ๆ เกี่ยวกับการพิจารณาเปรียบเทียบอาจรวมถึงจำนวนเงินที่จะลงทุนและค่าใช้จ่ายที่นักลงทุนยินดีจ่าย
ประเด็นที่สำคัญ
- การวัดประสิทธิภาพเป็นมาตรวัดมาตรฐานที่ใช้วัดประสิทธิภาพในการลงทุนดัชนีตลาดอาจใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการประเมินผลงานของพอร์ตโฟลิโอขึ้นอยู่กับกลยุทธ์การลงทุนหรืออาณัติเฉพาะเจาะจงเกณฑ์จะแตกต่างกันการเลือกเกณฑ์มาตรฐานที่เหมาะสมคือ สำคัญเนื่องจากดัชนีที่ไม่ถูกต้องสามารถนำไปสู่ข้อผิดพลาดของมาตรฐาน
การจัดการกองทุนรวมอุตสาหกรรมการลงทุน
จำนวนของมาตรฐานได้รับการขยายด้วยนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ เกณฑ์มาตรฐานมักใช้เป็นปัจจัยหลักสำหรับการจัดการพอร์ตโฟลิโอในอุตสาหกรรมการลงทุน กองทุนเพื่อการลงทุนแบบพาสซีฟและกองทุนสมาร์ทเบต้าเป็นสองกลยุทธ์ที่ได้มาจากการลงทุนเกณฑ์มาตรฐาน กลยุทธ์การจำลองแบบตามเกณฑ์มาตรฐานที่กำหนดเองก็กำลังแพร่หลายมากขึ้นเช่นกัน ผู้จัดการที่มีความกระตือรือร้นยังอยู่ในตลาดที่ปรับใช้กลยุทธ์ที่มีการจัดการอย่างแข็งขันโดยใช้ดัชนีในรูปแบบดั้งเดิมส่วนใหญ่เนื่องจากเป็นมาตรฐานที่พวกเขาต้องการเอาชนะ
อยู่เฉยๆ
มาตรฐานถูกสร้างขึ้นเพื่อรวมหลักทรัพย์หลายหลักทรัพย์ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของตลาดโดยรวม กองทุนเพื่อการลงทุนแบบพาสซีฟถูกสร้างขึ้นเพื่อให้นักลงทุนได้รับมาตรฐานเนื่องจากมีราคาแพงสำหรับนักลงทุนรายบุคคลในการลงทุนในหลักทรัพย์แต่ละดัชนี ในกองทุนแฝงผู้จัดการการลงทุนใช้กลยุทธ์การจำลองแบบเพื่อจับคู่การถือครองและผลตอบแทนของดัชนีมาตรฐานให้นักลงทุนด้วยกองทุนต้นทุนต่ำสำหรับการลงทุนเป้าหมาย ตัวอย่างชั้นนำของกองทุนประเภทนี้คือ SPDR S&P 500 ETF (SPY) ซึ่งจำลองดัชนี S&P 500 ด้วยค่าจัดการ 0.09% นักลงทุนสามารถค้นหากองทุนขนาดใหญ่, กลาง, เล็ก, การเติบโตและกองทุนรวมและ ETF ที่ปรับใช้กลยุทธ์นี้
Smart Beta
กลยุทธ์ Smart Beta ได้รับการพัฒนาเพื่อปรับปรุงกองทุนดัชนีแบบพาสซีฟ พวกเขาพยายามที่จะเพิ่มผลตอบแทนที่นักลงทุนสามารถทำได้โดยการลงทุนในกองทุนแบบพาสซีฟมาตรฐานโดยการเลือกหุ้นตามตัวแปรบางตัวหรือโดยการเข้าซื้อระยะยาว กลยุทธ์ดัชนีขั้นสูงของ State Street Global Advisors เป็นตัวอย่างของสิ่งนี้ กองทุน SSGA Enhanced Small Cap Fund (SESPX) พยายามที่จะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าเกณฑ์มาตรฐาน Russell 2000 โดยการเข้ารับตำแหน่งระยะสั้นและระยะยาวในหุ้นขนาดเล็กของดัชนี
มาตรฐานการแบ่งส่วนตลาด
การวัดประสิทธิภาพส่วนตลาดสามารถให้ทางเลือกอื่นแก่นักลงทุนในการลงทุนอ้างอิงตามกลุ่มตลาดเฉพาะเช่นภาค กองทุนที่ปรึกษาระดับโลก SPDR ของรัฐสตรีทเปิดโอกาสให้นักลงทุนได้มีโอกาสลงทุนในแต่ละภาคส่วนใน S&P 500 ตัวอย่างหนึ่งคือเทคโนโลยีเลือกกองทุน SPDR (XLK)
เกณฑ์พื้นฐานและเฉพาะเรื่อง
ด้วยความท้าทายของการตีตลาดผู้จัดการการลงทุนจำนวนมากได้สร้างมาตรฐานที่กำหนดเองที่ใช้กลยุทธ์การจำลองแบบ กองทุนประเภทนี้กำลังแพร่หลายมากขึ้นในฐานะนักแสดงชั้นนำ เกณฑ์มาตรฐานกองทุนเหล่านี้ไปสู่ดัชนีที่กำหนดเองตามพื้นฐานรูปแบบและรูปแบบการตลาด Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF (BOTZ) เป็นหนึ่งในอีทีเอฟที่ทำงานได้ดีที่สุดในโลกที่ลงทุนได้ มันใช้กลยุทธ์การจำลองแบบดัชนีและพยายามติดตาม Indxx Global Robotics & Artificial Thematic Index ดัชนีเป็นดัชนีมาตรฐานที่กำหนดเองซึ่งรวมถึง บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับหุ่นยนต์และโซลูชั่นปัญญาประดิษฐ์
การจัดการที่ใช้งานอยู่
การจัดการที่ใช้งานจะมีความท้าทายมากขึ้นด้วยกลยุทธ์การจำลองแบบมาตรฐานที่เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ดังนั้นสำหรับนักลงทุนมันจะกลายเป็นความท้าทายมากขึ้นในการหาผู้จัดการที่ใช้งานอยู่อย่างต่อเนื่องตีเกณฑ์มาตรฐาน ในปี 2560 ARF Innovation ETF (ARKK) เป็นหนึ่งใน ETF ที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในตลาดที่ลงทุนได้ ปีถึงวันที่ 3 พฤศจิกายนมันมีผลตอบแทน 76.06% เกณฑ์มาตรฐานคือ S&P 500 โดยให้ผลตอบแทนใกล้เคียงกับ 15.59% และดัชนี MSCI World โดยให้ผลตอบแทนใกล้เคียงกับ 17.55%
ค่าของเกณฑ์มาตรฐาน
คุณค่าของการวัดประสิทธิภาพเป็นหัวข้อที่ต่อเนื่องสำหรับการถกเถียงกันเกี่ยวกับนวัตกรรมที่เป็นศูนย์กลางของการลงทุนในดัชนีอ้างอิงจริงโดยตรง การอภิปรายส่วนใหญ่มาจากความต้องการใช้เกณฑ์มาตรฐานการลงทุนขั้นพื้นฐานและการลงทุนเฉพาะเรื่อง ผู้จัดการที่สมัครสมาชิกสมมติฐานทางการตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) อ้างว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะเอาชนะตลาดได้และจากการขยายแนวคิดของการพยายามเอาชนะเกณฑ์มาตรฐานไม่ใช่เป้าหมายที่เป็นจริงสำหรับผู้จัดการที่จะพบเจอ ดังนั้นจำนวนกลยุทธ์การลงทุนที่มีการพัฒนาจึงมีศูนย์รวมอยู่ที่การลงทุนดัชนีอ้างอิง อย่างไรก็ตามมีผู้จัดการที่กระตือรือร้นที่ทำคะแนนได้ดีอยู่เสมอ กลยุทธ์เหล่านี้ต้องการการตรวจสอบที่ครอบคลุมและมักจะรวมค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูง อย่างไรก็ตามผู้จัดการที่ใช้งานที่ประสบความสำเร็จได้กลายเป็นที่แพร่หลายมากขึ้นเนื่องจากโมเดลเชิงปริมาณของปัญญาประดิษฐ์รวมตัวแปรเข้ากับระบบอัตโนมัติที่มากขึ้นในกระบวนการจัดการพอร์ตโฟลิโอ
ข้อผิดพลาดของเกณฑ์มาตรฐาน
ข้อผิดพลาดของเกณฑ์มาตรฐานคือสถานการณ์ที่มีการเลือกเกณฑ์เปรียบเทียบที่ไม่ถูกต้องในแบบจำลองทางการเงิน ข้อผิดพลาดนี้สามารถสร้างการกระจายขนาดใหญ่ในข้อมูลนักวิเคราะห์หรือนักวิชาการ แต่สามารถหลีกเลี่ยงได้ง่าย ๆ โดยการเลือกเกณฑ์มาตรฐานที่เหมาะสมที่สุดเมื่อเริ่มการวิเคราะห์ ข้อผิดพลาดในการติดตามอาจสับสนสำหรับข้อผิดพลาดในการวัดประสิทธิภาพ แต่มาตรการทั้งสองมียูทิลิตี้ต่างกันอย่างชัดเจน
เพื่อหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดของเกณฑ์มาตรฐานคุณจำเป็นต้องใช้เกณฑ์มาตรฐานที่เหมาะสมที่สุดหรือตลาดในการคำนวณของคุณเมื่อสร้างพอร์ตโฟลิโอตลาดภายใต้รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) ตัวอย่างเช่นหากคุณต้องการสร้างพอร์ตหุ้นอเมริกันโดยใช้ CAPM คุณจะไม่ใช้ Nikkei - ดัชนีญี่ปุ่น - เป็นเกณฑ์มาตรฐานของคุณ ดังนั้นหากคุณต้องการเปรียบเทียบผลตอบแทนของคุณคุณควรใช้ดัชนีที่มีหุ้นที่คล้ายกัน ตัวอย่างเช่นหากผลงานของคุณหนักมากคุณควรใช้ Nasdaq เป็นเกณฑ์มาตรฐานแทนที่จะเป็น S&P 500
