ราคาหุ้นของออสเตรเลียที่ไม่มีความเสี่ยงบันทึกดัชนี (แอสไพริน)

ราคาหลักทรัพย์ของออสเตรเลียที่ไม่มีความเสี่ยงคืออะไร

ราคาหุ้นที่ไม่มีความเสี่ยงของออสเตรเลีย (ASPIRIN) เป็นตราสารหนี้ที่ไม่มีผลตอบแทนซึ่งมีการเชื่อมโยงกับดัชนีหุ้นสามัญออสเตรเลียทั้งหมด พันธบัตรมีอายุครบ 4 ปีและชำระคืนตามมูลค่าด้วยผลตอบแทนที่ได้รับจากการเพิ่มขึ้นของดัชนีร้อยละในระดับที่กำหนดไว้ล่วงหน้า พันธบัตรยังเป็นที่รู้จักกันในนามหุ้นสามัญทั้งหมดราคาที่ไม่มีความเสี่ยงการจัดทำดัชนีหมายเหตุ

ทำความเข้าใจกับแอสไพริน

ราคาหุ้นที่ไม่มีความเสี่ยงของออสเตรเลีย (ASPIRIN) เป็นโอกาสการลงทุนทางเลือกสำหรับนักลงทุนที่ต้องการจับกำไรในตลาดหุ้นขณะเดียวกันก็หวังที่จะลดความเสี่ยงขาลงของการลงทุนในตลาดหุ้น แอสไพรินถูกจัดทำดัชนีไปยังดัชนีหุ้นสามัญทั้งหมดของออสเตรเลีย (XAO) ซึ่งประกอบด้วยหุ้นสามัญจากตลาดหลักทรัพย์ออสเตรเลีย (ASX) ดัชนี All-Ordinaries เป็นดัชนีอ้างอิงที่มีการอ้างอิงมากที่สุดสำหรับหุ้นของออสเตรเลีย ASX มีหน้าที่คำนวณและกระจายดัชนี XAO และผลตอบแทน

บันทึกแอสไพรินจะจ่ายผลตอบแทนให้กับนักลงทุนเมื่อดัชนี All-Ordinaries ดำเนินการสูงกว่าระดับเปอร์เซ็นต์ที่ระบุ ตัวอย่างเช่นสมมติว่าการเพิ่มขึ้นของเปอร์เซ็นต์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าของโน้ตซึ่งรู้จักกันว่าอัตราการกระโดดข้ามรั้วคือ 10% หากดัชนี All-Ordinaries ได้รับ 15% ในช่วงอายุสี่ปีของโน้ตผู้ถือ ASPIRIN จะได้รับผลตอบแทน 5%

แต่จะเกิดอะไรขึ้นถ้าดัชนีไม่สามารถทำกำไรได้มากกว่า 10% ในช่วงเวลานั้น? หรือถ้าดัชนีมีผลตอบแทนติดลบล่ะ ข้อเสียของการบันทึกเกิดขึ้นหากดัชนีไม่มีประสิทธิภาพสูงกว่าอัตราของอุปสรรค์หรือระดับเปอร์เซ็นต์สำหรับรอบระยะเวลาสี่ปีโดยรวม ในเหตุการณ์นี้นักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนเป็นศูนย์เปอร์เซ็นต์ในหมายเหตุ อย่างไรก็ตามเนื่องจากธนบัตรมีการชำระคืนตามมูลค่านักลงทุนจะยังคงได้รับเงินต้นเต็มจำนวน คุณสมบัตินี้สะท้อนให้เห็นถึงความปลอดภัยแบบ“ ไร้ความเสี่ยง”

แอสไพรินและพันธบัตรศูนย์คูปอง

แอสไพรินเป็นพันธบัตร zero-coupon ซึ่งถูกกำหนดให้เป็นตราสารหนี้ที่ไม่จ่ายดอกเบี้ย แต่มีการซื้อขายในราคาส่วนลดที่ลึกซึ่งให้ผลกำไรเมื่อถึงกำหนดเมื่อตราสารนั้นไถ่ถอนตามมูลค่าเต็ม ดังนั้นแอสไพรินจึงเป็นตราสารหนี้ที่ไม่มีผลตอบแทนโดยมีผู้ถือหุ้นคืนซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนส่วนเกินของดัชนีหุ้นสามัญทั้งหมดของออสเตรเลียหากได้รับผลตอบแทนสูงกว่าอัตราที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

อย่างไรก็ตามแอสไพรินแตกต่างจากพันธบัตรศูนย์คูปองที่ให้อัตราดอกเบี้ยคงที่เช่นพันธบัตรออมทรัพย์สหรัฐฯ เมื่อพันธบัตรออมทรัพย์ครบกำหนดไถ่ถอนก็มักจะคุ้มค่าเป็นสองเท่าของการลงทุนครั้งแรก แต่นั่นไม่รับประกันกับแอสไพรินเพราะมันไม่ได้รับดอกเบี้ย มันจะสร้างผลกำไรเฉพาะเมื่อดัชนีที่เชื่อมโยงมีค่าเกินอัตรากีดขวางเท่านั้น และในขณะที่มูลค่าที่ตราไว้ของธนบัตรจะถูกจ่ายเต็มจำนวนมันอาจจะมีค่าน้อยลงเมื่อครบกำหนดกว่าที่ออกเนื่องจากผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อ

พันธบัตร Zero-Coupon