นิยามอัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์

อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์คืออะไร?

อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์เป็นการวัดมูลค่าการขายหรือรายได้ของ บริษัท เมื่อเทียบกับมูลค่าของสินทรัพย์ อัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์สามารถใช้เป็นตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพซึ่ง บริษัท ใช้สินทรัพย์เพื่อสร้างรายได้

อัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์ที่สูงขึ้นจะทำให้ บริษัท มีประสิทธิภาพมากขึ้น ในทางกลับกันหาก บริษัท มีอัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์ต่ำแสดงว่า บริษัท ไม่ได้ใช้สินทรัพย์เพื่อสร้างยอดขายอย่างมีประสิทธิภาพ

ประเด็นที่สำคัญ

การหมุนเวียนสินทรัพย์เป็นอัตราส่วนของยอดขายหรือรายได้ต่อสินทรัพย์เฉลี่ยตัวชี้วัดนี้ช่วยให้นักลงทุนเข้าใจว่า บริษัท ใช้สินทรัพย์ของพวกเขาเพื่อสร้างยอดขายได้อย่างมีประสิทธิภาพนักลงทุนใช้อัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์เพื่อเปรียบเทียบ บริษัท ที่คล้ายกันในภาคเดียวกันหรือกลุ่มเดียวกัน เครื่องมือในการดูว่า บริษัท ใดใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ให้เกิดประโยชน์สูงสุดและระบุจุดอ่อนใน บริษัท

สูตรสำหรับการหมุนเวียนของสินทรัพย์คือ

$\begin{matrix} การหมุนเวียนของสินทรัพย์ = \frac{ยอดขายทั้งหมด}{\frac{สินทรัพย์เริ่มต้น + สินทรัพย์สิ้นสุด}{2}} \\ ที่อยู่: \\ ยอดขายทั้งหมด = ยอดขายประจำปี \\ สินทรัพย์เริ่มต้น = สินทรัพย์เมื่อต้นปี \\ สินทรัพย์สิ้นสุด = สินทรัพย์ ณ สิ้นปี \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {การหมุนเวียนของสินทรัพย์} = \ frac { text {ยอดขายรวม}} { frac { text {สินทรัพย์เริ่มต้น} + \ \ text {สินทรัพย์สิ้นสุด}} {2}} \ & \ textbf {โดยที่:} \ & \ text {ยอดขายรวม} = \ text {ยอดขายประจำปี} \ & \ text {สินทรัพย์เริ่มต้น} = \ text {สินทรัพย์เมื่อต้นปี} \ & \ text {สินทรัพย์สิ้นสุด } = \ text {สินทรัพย์ ณ สิ้นปี} \ \ end {จัดชิด}$ การหมุนเวียนของสินทรัพย์ = 2 เริ่มต้นจากสินทรัพย์ + สินทรัพย์ที่สิ้นสุดยอดขายรวมที่: ยอดขายรวม = ยอดขายประจำปียอดรวมสินทรัพย์เริ่มต้น = สินทรัพย์ ณ จุดเริ่มต้นของปีสินทรัพย์สิ้นปี = สินทรัพย์ ณ สิ้นปี

อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์

อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์บอกอะไรคุณ?

อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์คำนวณเป็นรายปี จำนวนสินทรัพย์ทั้งหมดที่ใช้ในตัวหารสามารถคำนวณได้โดยนำค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์ในงบดุลเมื่อต้นปีและสิ้นปี

ยิ่งอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนสูงเท่าไหร่ บริษัท ก็จะมีผลประกอบการที่ดีขึ้นเนื่องจากอัตราส่วนที่สูงขึ้นบ่งบอกว่า บริษัท กำลังสร้างรายได้ต่อดอลลาร์ของสินทรัพย์มากขึ้น อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์มีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นสำหรับ บริษัท ในบางภาคมากกว่าในภาคอื่น ๆ ตัวอย่างเช่นการเย็บเล่มค้าปลีกและผู้บริโภคมีฐานสินทรัพย์ที่ค่อนข้างเล็ก แต่มีปริมาณการขายสูง - ดังนั้นพวกเขามีอัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์เฉลี่ยสูงสุด ในทางกลับกัน บริษัท ในกลุ่มเช่นสาธารณูปโภคและอสังหาริมทรัพย์มีฐานสินทรัพย์ขนาดใหญ่และการหมุนเวียนของสินทรัพย์ต่ำ

เนื่องจากอัตราส่วนนี้อาจแตกต่างกันอย่างกว้างขวางจากอุตสาหกรรมหนึ่งไปยังอีกการเปรียบเทียบอัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์ของ บริษัท ค้าปลีกและ บริษัท โทรคมนาคมจะไม่ได้ผลมาก การเปรียบเทียบนั้นมีความหมายเฉพาะเมื่อพวกเขาสร้างขึ้นเพื่อ บริษัท ที่แตกต่างกันในภาคเดียวกัน

ตัวอย่างการใช้อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์

ลองคำนวณอัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์ของ บริษัท สี่แห่งในภาคธุรกิจค้าปลีกและโทรคมนาคม - Walmart Inc. (NYSE: WMT), Target Corporation (NYSE: TGT), AT&T Inc. (NYSE: T) และ Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) - สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 2016

AT&T และ Verizon มีอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์น้อยกว่าหนึ่งซึ่งเป็นเรื่องปกติสำหรับ บริษัท ในภาคการสื่อสารโทรคมนาคม เนื่องจาก บริษัท เหล่านี้มีฐานสินทรัพย์ขนาดใหญ่เป็นที่คาดว่าพวกเขาจะพลิกสินทรัพย์อย่างช้า ๆ จากการขาย เห็นได้ชัดว่าไม่มีความเหมาะสมที่จะเปรียบเทียบอัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์สำหรับ Walmart และ AT&T เนื่องจากพวกเขาดำเนินธุรกิจในอุตสาหกรรมที่แตกต่างกันมาก แต่การเปรียบเทียบอัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์สำหรับ AT&T และ Verizon อาจช่วยให้ประมาณการที่ดีขึ้นว่า บริษัท ใดใช้สินทรัพย์อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ตัวอย่างเช่นจากตาราง Verizon จะเปลี่ยนสินทรัพย์ในอัตราที่เร็วกว่า AT&T สำหรับสินทรัพย์ทุกดอลล่าร์ Walmart สร้างยอดขายได้ $ 2.30 ในขณะที่ Target สร้าง $ 1.79 ผลประกอบการของเป้าหมายอาจบ่งชี้ว่า บริษัท ค้าปลีกกำลังประสบกับยอดขายที่ซบเซาหรือมีสินค้าคงคลังล้าสมัย นอกจากนี้การหมุนเวียนที่ต่ำอาจหมายถึงว่า บริษัท มีวิธีการจัดเก็บที่เข้มงวด ระยะเวลาเก็บหนี้ของ บริษัท อาจนานเกินไปนำไปสู่ลูกหนี้ที่สูงขึ้น เป้าหมายไม่สามารถใช้สินทรัพย์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ: สินทรัพย์ถาวรเช่นอาคารหรืออุปกรณ์อาจไม่ได้ทำงานหรือไม่ได้ใช้งานอย่างเต็มประสิทธิภาพ

การใช้อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์กับการวิเคราะห์ DuPont

อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์เป็นองค์ประกอบสำคัญของการวิเคราะห์ของดูปองท์ซึ่งเป็นระบบที่ บริษัท ดูปองท์เริ่มใช้ในช่วงทศวรรษที่ 1920 เพื่อประเมินผลการปฏิบัติงานในแผนกต่างๆขององค์กร ขั้นตอนแรกของการวิเคราะห์ของดูปองท์แบ่งผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น (ROE) ออกเป็นสามองค์ประกอบซึ่งหนึ่งในนั้นคือการหมุนเวียนของสินทรัพย์อีกสองแห่งเป็นอัตรากำไรและการใช้ประโยชน์ทางการเงิน ขั้นตอนแรกของการวิเคราะห์ DuPont สามารถแสดงได้ดังนี้:

$\begin{matrix} ROE = \underset{อัตรากำไร}{\underset{⎵}{(\frac{รายได้สุทธิ}{รายได้})}} \times \underset{การหมุนเวียนของสินทรัพย์}{\underset{⎵}{(\frac{รายได้}{AA})}} \times \underset{การใช้ประโยชน์ทางการเงิน}{\underset{⎵}{(\frac{AA}{AE})}} \\ ที่อยู่: \\ AA = สินทรัพย์เฉลี่ย \\ AE = ส่วนทุนเฉลี่ย \end{matrix} \ start {aligned} & \ text {ROE} = \ underbrace { left ( frac { text {รายได้สุทธิ}} { text {Revenue}} right)} _ \ text {Profit Margin} times \ underbrace { left ( frac { text {Revenue}} { text {AA}} right)} _ \ text {การหมุนเวียนของสินทรัพย์} times \ underbrace { left ( frac { text {AA}} {{ ข้อความ {AE}} right)} _ \ text {การใช้ประโยชน์ทางการเงิน} \ & \ textbf {โดย:} \ & \ text {AA} = \ text {สินทรัพย์เฉลี่ย} \ & \ text {AE} = \ ข้อความ {ส่วนทุนเฉลี่ย} \ \ end {จัดชิด}$ ROE = อัตรากำไร (RevenueNet Income) ×การหมุนเวียนของสินทรัพย์ (AARevenue) ×การใช้ประโยชน์ทางการเงิน (AEAA) โดยที่: AA = สินทรัพย์เฉลี่ย AE = ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย

บางครั้งนักลงทุนและนักวิเคราะห์มีความสนใจในการวัดความรวดเร็วของ บริษัท ในการเปลี่ยนสินทรัพย์ถาวรหรือสินทรัพย์หมุนเวียนเป็นการขาย ในกรณีเหล่านี้นักวิเคราะห์สามารถใช้อัตราส่วนเฉพาะเช่นอัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์ถาวรหรืออัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียนในการคำนวณประสิทธิภาพของสินทรัพย์ประเภทนี้

ความแตกต่างระหว่างการหมุนเวียนของสินทรัพย์และการหมุนเวียนของสินทรัพย์ถาวร

ในขณะที่อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์จะพิจารณาสินทรัพย์ รวม เฉลี่ยในตัวส่วนอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนจะพิจารณาเฉพาะสินทรัพย์ถาวรเท่านั้น โดยทั่วไปแล้วอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ถาวร (FAT) ถูกใช้โดยนักวิเคราะห์เพื่อวัดประสิทธิภาพการทำงาน อัตราส่วนประสิทธิภาพนี้เปรียบเทียบยอดขายสุทธิ (งบกำไรขาดทุน) กับสินทรัพย์ถาวร (งบดุล) และวัดความสามารถของ บริษัท ในการสร้างยอดขายสุทธิจากการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ได้แก่ ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ (PP&E) ยอดสินทรัพย์ถาวรใช้สุทธิจากค่าเสื่อมราคาสะสม โดยทั่วไปอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนที่สูงขึ้นบ่งชี้ว่า บริษัท ได้ใช้การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อสร้างรายได้

ข้อ จำกัด ของอัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์

ในขณะที่อัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์ควรใช้เพื่อเปรียบเทียบหุ้นที่คล้ายกันการเปรียบเทียบแบบนี้ไม่ได้ให้รายละเอียดทั้งหมดที่จะเป็นประโยชน์สำหรับการวิเคราะห์หุ้น เป็นไปได้ว่าอัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์ของ บริษัท ในปีเดียวนั้นแตกต่างอย่างมากจากปีก่อนหน้าหรือปีถัดไป นักลงทุนควรทบทวนแนวโน้มอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์เมื่อเวลาผ่านไปเพื่อตรวจสอบว่าการใช้สินทรัพย์มีการปรับปรุงหรือลดลง

อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์อาจจะลดลงอย่างไม่แน่นอนเมื่อ บริษัท ทำการซื้อสินทรัพย์จำนวนมากเพื่อรอการเติบโตที่สูงขึ้น ในทำนองเดียวกันการขายสินทรัพย์เพื่อเตรียมการสำหรับการเติบโตที่ลดลงจะทำให้อัตราส่วนดังกล่าวเพิ่มขึ้น ปัจจัยอื่น ๆ (เช่นฤดูกาล) อาจส่งผลกระทบต่ออัตราการหมุนเวียนสินทรัพย์ของ บริษัท ในช่วงเวลาที่สั้นกว่าหนึ่งปี

สารบัญ: