Amazon.com, Inc. (AMZN) เป็นหนึ่งใน บริษัท megacap ที่มีค่าที่สุดในการแลกเปลี่ยน Nasdaq บริษัท มีการประเมินมูลค่าสูงเนื่องจากมีการบันทึกยอดขายที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตามเกือบทุกครั้งจะมีค่าสูงเกินไปเมื่อใช้วิธีการประเมินมูลค่าตามรายได้
อเมซอนดำเนินกลยุทธ์ในการลงทุนใหม่เพื่อหากำไรส่วนใหญ่ในธุรกิจ กลยุทธ์นี้ทำให้ บริษัท สามารถขยายได้เร็วขึ้นและลดภาษีให้น้อยที่สุด ดังนั้นการวัดมูลค่าแบบดั้งเดิมมักจะล้มเหลวเมื่อนำไปใช้กับ Amazon ดังนั้นการประเมินมูลค่าหลายตัวควรได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดเพื่อวัดความแตกต่างระหว่างการประเมินมูลค่าตลาดและปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจของอเมซอน
ประเด็นที่สำคัญ
- การวัดมูลค่าแบบดั้งเดิมมักจะล้มเหลวเมื่อนำไปใช้กับ Amazon อัตราการเติบโตของยอดขายเป็นแนวทางที่ดีกว่าต่อสุขภาพขององค์กรของ Amazon โดยทั่วไป 30% ต่อปีอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ Amazon เพิ่มขึ้นอย่างมากระหว่างปี 2014 ถึงปี 2019 อัตราส่วนต่อกำไรไม่ได้หมายความว่าหุ้นจะตก แต่มันทำให้หุ้นมีความผันผวนมากขึ้น
อัตราการเติบโตของยอดขาย
ตามรายงานประจำปีของ บริษัท อัตราการเติบโตของยอดขายต่อปีของ Amazon อยู่ที่ 31% ในปี 2561 ตัวเลขนี้อยู่ใกล้กับค่าเฉลี่ยล่าสุดที่ 30% บริษัท ยังคงลงทุนอย่างต่อเนื่องในแต่ละปีส่วนใหญ่ใช้กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน นั่นทำให้เงินสดเล็กน้อยสำหรับสิ่งอื่นและดวงตาทุกดวงกำลังเติบโต นอกเหนือจากการอยู่ในระดับแนวหน้าของการค้าปลีกอีคอมเมิร์ซแล้ว Amazon ยังมีแพลตฟอร์มการเผยแพร่สำหรับผู้แต่งและผู้จัดพิมพ์ บริษัท ใช้ยอดขายลดลงจากหนังสือทุกเล่มที่ช่วยในการขาย บริษัท เริ่มต้นจากการเป็นผู้จำหน่ายหนังสือออนไลน์และ Amazon ยังคงเติบโตในธุรกิจหนังสือ
อย่างไรก็ตาม Amazon Web Services (AWS) เป็นธุรกิจที่สำคัญมากขึ้นสำหรับ Amazon AWS เป็นโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์อินเทอร์เน็ตที่สร้างโดย Amazon นักพัฒนาและองค์กรสามารถทำงานออนไลน์บน Amazon Web Services ได้โดยเสียค่าธรรมเนียมรายเดือน ประสบการณ์ของอเมซอนที่ใช้งานหนึ่งในเว็บไซต์ยอดนิยมบนอินเทอร์เน็ตอนุญาตให้เริ่ม AWS นานก่อนที่คู่แข่งส่วนใหญ่จะมาถึง AWS เป็นแหล่งรายได้ที่เติบโตเร็วที่สุดสำหรับ Amazon และยอดขายเพิ่มขึ้น 47% ในปี 2561 จากการที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องกับคลาวด์คอมพิวติ้ง AWS ดูเหมือนจะมีแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งสำหรับอนาคตอันใกล้
Amazon Web Services เป็นแหล่งรายได้ที่เติบโตเร็วที่สุดสำหรับ Amazon และยอดขายเพิ่มขึ้น 47% ในปี 2018
อัตรากำไร
บริษัท ส่วนใหญ่มุ่งเน้นที่ผลกำไรและกำไร ที่อเมซอนนั้นเป็นเรื่องเกี่ยวกับรายรับรายได้ที่ดีที่สุด บริษัท เชื่อว่าด้วยการเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดในที่สุดก็สามารถใช้ประโยชน์จากการประหยัดจากขนาดเพื่อลดต้นทุน เมื่อมีส่วนแบ่งการตลาดสูง Amazon ก็สามารถใช้อำนาจกำหนดราคาเหนือลูกค้าได้ นักวิจารณ์อ้างว่า บริษัท จะต้องเริ่มแสดงผลกำไรมากขึ้นและจ่ายเงินปันผลในที่สุด อเมซอนอาจไม่สามารถรักษายอดขายให้คงอยู่ได้ตลอดไป
อัตรากำไรจากการดำเนินงานของอเมซอนพุ่งขึ้น 7.4% ในไตรมาสแรกของปี 2562 นี่เป็นจำนวนสูงสุดของ บริษัท ในรอบกว่าสิบปี เช่นเดียวกับปี 2014 อัตรากำไรจากการดำเนินงานของอเมซอนนั้นติดลบ ส่วนหนึ่งของการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรจากการดำเนินงานเป็นผลมาจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Amazon Web Services โดยทั่วไปบริการบนเว็บนั้นมีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าการขายปลีกดังนั้นเราอาจคาดหวังผลกำไรที่สูงขึ้นในอนาคต คำอธิบายอื่น ๆ คืออเมซอนหมดพื้นที่เพื่อนำกำไรกลับมาลงทุน
เมตริกการประเมินค่าดั้งเดิม
เนื่องจากตลาดได้รับการประเมินมูลค่าหุ้น Amazon เพียงอย่างเดียวในศักยภาพการเติบโตของตัวชี้วัดการประเมินแบบเดิมสำหรับ Amazon มักจะดูสูงอย่างไร้เหตุผล อัตราส่วนราคาต่อกำไรของ บริษัท อยู่ที่ 80.38 ในเดือนพฤศจิกายน 2562 ตามมาตรฐานการเปรียบเทียบ Apple (AAPL) มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ 21.58 อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่สูงของ Amazon ไม่ได้หมายความว่าหุ้นจะตก แต่มันทำให้หุ้นมีความผันผวนมากขึ้น
