แม้ว่าคำแนะนำในการซื้อเมื่อมีเลือดอยู่ตามท้องถนนนั้นมีสาเหตุมาจากนักธุรกิจที่ร่ำรวยมากกว่าหนึ่งคน แต่มันก็เป็นแนวทางที่มั่นคงในการสร้างความมั่งคั่งมากมาย การอ้างอิงที่ยกมาอีกเรื่องหนึ่งซึ่งมีการถกเถียงกันว่าต้นกำเนิดจริงคือตลาดจะยังคงอยู่อย่างไม่มีเหตุผลนานกว่าที่คุณจะยังคงเป็นตัวทำละลาย มันบ่งบอกว่าการซื้อเมื่อมีความตื่นตระหนกในอากาศนั้นพูดง่ายกว่าทำ
การกล่าวซ้ำอีกครั้งหนึ่งมีปัญหาบางอย่างในการจับมีดที่ตกลงมาหรือลงทุนในหุ้นพันธบัตรหรือความปลอดภัยอื่น ๆ เมื่อราคาของมันลดลง แต่มีบางคนที่มีความสามารถพิเศษในการทำเช่นนั้น เราได้อธิบายนักลงทุนห้าคนที่แสดงเวลาที่น่าทึ่งโดยการลงทุนครั้งใหญ่ในช่วงวิกฤตสินเชื่อและกำลังจะได้รับผลตอบแทนที่ดี
ประเด็นที่สำคัญ
- วิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551-2552 เห็นว่าตลาดตกต่ำลบล้านดอลลาร์ของความมั่งคั่งทั่วโลกนักลงทุนที่กล้ารับรู้ถึงโอกาสในการซื้อที่ไม่เหมือนใครโดยมีหุ้นของ บริษัท หลายแห่งขายในราคาลดพิเศษด้วยตลาดที่ฟื้นตัว ตระหนักถึงผลประโยชน์มหาศาลจากการซ้อมรบที่กล้าแสดงออกอย่างเหมาะสม
วิกฤตการณ์
คุณไม่สามารถเข้าใจปรัชญาและการกระทำของนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จได้โดยไม่ต้องรับมือกับวิกฤติการเงินครั้งแรก สิ่งที่เกิดขึ้นนำไปสู่ความผิดพลาดและภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ตามมาหลังจากนั้นยังคงเป็นแนวหน้าและเป็นศูนย์กลางในใจของนักลงทุนและ บริษัท หลายแห่ง
วิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 2550-2551 อาจเป็นเรื่องที่เลวร้ายที่สุดที่จะกระทบโลกนับตั้งแต่ตลาดหุ้นล่มในปี 2472 ในปี 2550 ตลาดจำนองซับไพรม์ของสหรัฐพังทลายลงส่งคลื่นกระแทกไปทั่วตลาด ผลกระทบนั้นเกิดขึ้นทั่วโลกและทำให้ธนาคารใหญ่หลายแห่งรวมถึง Lehman Brothers ล้มเหลว
ตื่นตระหนกเกิดขึ้นกับผู้คนเชื่อว่าพวกเขาจะสูญเสียมากขึ้นหากพวกเขาไม่ได้ขายหลักทรัพย์ของพวกเขา นักลงทุนหลายคนเห็นมูลค่าพอร์ตของพวกเขาลดลงมากถึง 30% ยอดขายส่งผลให้ราคาอยู่ในระดับต่ำสุดโดยการลบกำไรใด ๆ ที่นักลงทุนอาจทำโดยไม่มีวิกฤต ในขณะที่หลายคนเห็นว่านี่เป็นโอกาสในการขาย แต่ก็มีคนอื่น ๆ ที่เห็นว่านี่เป็นโอกาสที่จะเพิ่มตำแหน่งของพวกเขาในตลาดด้วยส่วนลดใหญ่
นักลงทุนบางคนเห็นว่าการขายหุ้นครั้งใหญ่เป็นโอกาสที่จะเพิ่มตำแหน่งของพวกเขาในตลาดด้วยส่วนลดมาก
Warren Buffett
(ภาพ: Shutterstock)
ในตุลาคม 2551 วอร์เรนบัฟเฟตตีพิมพ์บทความหนึ่งในเดอะนิวยอร์กไทม์ส op-ed ส่วนประกาศว่าเขากำลังซื้อหุ้นอเมริกันในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทำให้เกิดวิกฤติสินเชื่อ สิ่งที่เขาซื้อเมื่อมีเลือดอยู่ตามถนนคือ "ต้องกลัวเมื่อคนอื่นโลภและอยากได้เมื่อคนอื่นกลัว"
บัฟเฟตมีทักษะโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงการล่มสลายเครดิต ซื้อของเขารวมถึงการซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์แบบต่อเนื่องใน Goldman Sachs (GS) มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ซึ่งจ่ายให้เขาด้วยอัตราดอกเบี้ย 10% และยังรวมถึงใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นโกลด์แมนเพิ่มเติม โกลด์แมนยังมีทางเลือกในการซื้อคืนหลักทรัพย์ที่ระดับพรีเมียม 10% ข้อตกลงนี้เกิดขึ้นระหว่างทั้งสองบัฟเฟตต์กับธนาคารเมื่อพวกเขาตกลงกันในปี 2551 ธนาคารได้ซื้อหุ้นคืนในปี 2554
บัฟเฟตต์ทำเช่นเดียวกันกับเจเนอรัลอิเล็กทริก (GE) ซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์แบบไม่ จำกัด จำนวน 3 พันล้านดอลลาร์ด้วยอัตราดอกเบี้ย 10% และแลกได้ภายในสามปีด้วยค่าเบี้ยประกัน 10% นอกจากนี้เขายังซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพเป็นพันล้านหุ้นใน Swiss Re และ Dow Chemical (DOW) ซึ่งทั้งหมดต้องการสภาพคล่องเพื่อให้ผ่านพ้นวิกฤตสินเชื่อที่สับสนวุ่นวาย เป็นผลให้บัฟเฟตต์สร้างรายได้ให้กับตัวเองเป็นพันล้านตัว แต่ก็ช่วย บริษัท เหล่านี้และ บริษัท อเมริกันอื่น ๆ ในช่วงเวลาที่ยากลำบากเช่นกัน
John Paulson
(ภาพ: Adobe Stock)
จอห์นพอลสันผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้รับชื่อเสียงในช่วงวิกฤตสินเชื่อเพื่อการเดิมพันที่น่าตื่นเต้นเมื่อเทียบกับตลาดที่อยู่อาศัยสหรัฐ การเดิมพันในเวลานี้ทำให้ บริษัท พอลสันแอนด์โคของเขาประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงวิกฤต เขาเปลี่ยนเกียร์อย่างรวดเร็วในปี 2009 เพื่อเดิมพันในการฟื้นตัวในภายหลังและสร้างตำแหน่งหลายพันล้านดอลลาร์ใน Bank of America (BAC) รวมถึงตำแหน่งประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ใน Goldman Sachs เขายังวางเดิมพันทองคำครั้งใหญ่และลงทุนอย่างหนักในซิตี้กรุ๊ป (C), JP Morgan Chase (JPM) และสถาบันการเงินอื่น ๆ
ผลตอบแทนกองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยรวมของ Paulson ในปี 2552 ค่อนข้างดี แต่เขาได้รับผลกำไรมหาศาลจากธนาคารขนาดใหญ่ที่เขาลงทุน ชื่อเสียงที่เขาได้รับในช่วงวิกฤตสินเชื่อยังช่วยนำสินทรัพย์เพิ่มเติมหลายพันล้านรายการและค่าธรรมเนียมการจัดการการลงทุนที่มีกำไรสำหรับทั้งเขาและ บริษัท ของเขา
Jamie Dimon
(ภาพ: Thinkstock)
แม้ว่าจะไม่ใช่นักลงทุนรายบุคคลที่แท้จริง แต่ Jamie Dimon ก็ใช้ความกลัวเพื่อผลประโยชน์ของเขาในช่วงวิกฤติสินเชื่อ Dimon ใช้ความแข็งแกร่งของงบดุลของธนาคารของเขาในการได้รับ Bear Stearns และ Washington Mutual ซึ่งเป็นสถาบันการเงินสองแห่งนำมาซึ่งซากปรักหักพังจากการเดิมพันที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ JPMorgan เข้าซื้อ Bear Stearns ในราคา $ 10 ต่อหุ้นหรือประมาณ 15% ของมูลค่าจากต้นเดือนมีนาคม 2008 ในเดือนกันยายนของปีนั้นก็ซื้อ WaMu ด้วย ราคาซื้อนั้นเป็นเพียงเศษเสี้ยวของมูลค่าของ WaMu เมื่อต้นปี ตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนมีนาคม 2009 หุ้นของ JP Morgan ได้เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าและทำให้ผู้ถือหุ้นและผู้บริหารระดับสูงค่อนข้างร่ำรวย
เบ็นเบอร์นันเก้
(ภาพ: AP)
เช่นเดียวกับ Jamie Dimon เบ็นเบอร์นันเก้ไม่ได้เป็นนักลงทุนรายบุคคล แต่ในฐานะหัวหน้าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เขาอยู่ในช่วงเวลาที่สำคัญสำหรับเฟด การกระทำของเฟดถูกนำไปใช้เพื่อปกป้องทั้งระบบการเงินของสหรัฐและทั่วโลกจากการล่มสลาย แต่การดำเนินการที่กล้าหาญเมื่อเผชิญกับความไม่แน่นอนได้ผลดีสำหรับเฟดและผู้เสียภาษีพื้นฐาน
บทความล่าสุดระบุรายละเอียดว่าผลกำไรของเฟดอยู่ที่ 82 พันล้านดอลลาร์ในปี 2553 ซึ่งรวมถึง 3.5 พันล้านดอลลาร์จากการซื้อสินทรัพย์ของ Bear Stearns, AIG และผลตอบแทน 45000000000 ดอลลาร์จากการซื้อหลักทรัพย์ค้ำประกันจากการจำนอง (MBS) และ $ 26 พันล้านจากการถือตราสารหนี้ของรัฐบาล งบดุลของเฟดเพิ่มขึ้นสามเท่าจากประมาณ $ 800 พันล้านในปี 2550 เพื่อดูดซับความตกต่ำของระบบการเงิน แต่ดูเหมือนว่าจะได้ผลดีในแง่ของผลกำไรในขณะที่เงื่อนไขกลับคืนสู่ภาวะปกติ
Carl Icahn
(ภาพ: Thinkstock)
Carl Icahn เป็นนักลงทุนกองทุนระดับตำนานที่มีประวัติอันยาวนานในการลงทุนในหลักทรัพย์และสินทรัพย์ด้อยคุณภาพในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ ความเชี่ยวชาญของเขาคือการซื้อ บริษัท และ บริษัท การพนันโดยเฉพาะ ในอดีตเขาได้รับคุณสมบัติการเล่นเกมสามแห่งในลาสเวกัสระหว่างความยากลำบากทางการเงินและขายพวกเขาด้วยผลกำไรที่ยิ่งใหญ่เมื่อสภาพอุตสาหกรรมดีขึ้น
เพื่อพิสูจน์ว่า Icahn รู้จักยอดเขาและรางน้ำของตลาดเขาขายอสังหาริมทรัพย์ทั้งสามแห่งในปี 2550 ในราคาประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นการลงทุนเดิมหลายครั้ง เขาเริ่มเจรจาอีกครั้งในช่วงวิกฤตสินเชื่อและสามารถรักษาความปลอดภัยให้กับทรัพย์สิน Fontainebleau ที่ล้มละลายในเวกัสได้ประมาณ 155 ล้านดอลลาร์หรือประมาณ 4% ของค่าใช้จ่ายโดยประมาณในการสร้างอสังหาริมทรัพย์ อิคาห์จบลงด้วยการขายทรัพย์สินที่ยังไม่เสร็จเกือบ 600 ล้านดอลลาร์ในปี 2560 ให้กับ บริษัท การลงทุนสองแห่งทำให้เกือบสี่เท่าของการลงทุนเริ่มแรก
บรรทัดล่าง
การรักษามุมมองของตัวเองในช่วงเวลาที่เกิดวิกฤติเป็นปัจจัยสำคัญที่สร้างความแตกต่างสำหรับนักลงทุนที่ระบุไว้ข้างต้น JP Morgan และ Fed เป็นสถาบันขนาดใหญ่ที่นักลงทุนรายย่อยไม่สามารถหวังที่จะคัดลอกในพอร์ตการลงทุนของตัวเอง แต่ทั้งคู่เสนอบทเรียนเกี่ยวกับวิธีการใช้ประโยชน์จากตลาดเมื่ออยู่ในความหวาดกลัว เมื่อเงื่อนไขปกติกลับมามากขึ้นนักลงทุนที่ฉลาดสามารถถูกทิ้งไว้กับกำไรที่มากและผู้ที่สามารถทำซ้ำความสำเร็จก่อนหน้าของพวกเขาในการชะลอตัวต่อมาจะจบลงด้วยความอุดมสมบูรณ์
